今年6月,，馬云在《金融行業(yè)需要攪局者》的演講中曾說(shuō)到，如果銀行不改變,，我們就改變銀行,。事實(shí)證明，馬云的話并非危言聳聽(tīng),，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展令傳統(tǒng)銀行業(yè)高呼“狼來(lái)了”,。央行在今年貨幣政策報(bào)告第二期已經(jīng)正式提出“互聯(lián)網(wǎng)金融”這個(gè)概念，在國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)中也提到了互聯(lián)網(wǎng)金融和中國(guó)金融未來(lái)發(fā)展的關(guān)系,。
近日,，在西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心主辦的第十屆“中國(guó)金融論壇”和中歐國(guó)際工商學(xué)院主辦的第七屆中國(guó)金融家高峰論壇上，中國(guó)投資有限公司副總經(jīng)理謝平,、全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈,、原招商銀行行長(zhǎng)馬蔚華分別表達(dá)了自己對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的看法,。
互聯(lián)網(wǎng)金融是什么
今年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融迅速成為銀行和電商最熱門的詞匯,，以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu),，包括幾大國(guó)有商業(yè)銀行以及招商、民生等紛紛開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù),，而像阿里巴巴,、京東、蘇寧,、國(guó)美等著名電商企業(yè)也不斷推出自己的新產(chǎn)品和新服務(wù),。
研究互聯(lián)網(wǎng)金融首先要搞清楚什么是互聯(lián)網(wǎng)金融。作為國(guó)內(nèi)最早研究互聯(lián)網(wǎng)金融的專家,，以及“互聯(lián)網(wǎng)金融”最早的概念提出者,，謝平認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融興起最關(guān)鍵的宏觀背景是全社會(huì)的數(shù)字化，大概70%左右的個(gè)人信息已經(jīng)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化,。
他給互聯(lián)網(wǎng)金融下的定義是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和受互聯(lián)網(wǎng)精神影響,，從傳統(tǒng)銀行、證券,、保險(xiǎn),、交易所等金融中介到無(wú)中介瓦爾拉斯一般均衡之間的所有金融交易和組織形式。它包括七方面特點(diǎn)：第一,，互聯(lián)網(wǎng)金融的支付應(yīng)該是每個(gè)人的手機(jī)支付直接和央行支付掛鉤,；第二，大部分金融產(chǎn)品和支付本身聯(lián)系在一起,，實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品貨幣化,。“現(xiàn)在的金融產(chǎn)品和貨幣是兩個(gè)概念,，金融產(chǎn)品無(wú)法買東西,，未來(lái)金融產(chǎn)品本身就是貨幣”；第三,，基于大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的信息處理,、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。將來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和信息處理,，不再完全基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析，而是基于大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上對(duì)所有行為進(jìn)行數(shù)據(jù)分析,；第四,，金融市場(chǎng)運(yùn)行完全互聯(lián)網(wǎng)化，大大降低交易成本,；第五,，資金供求的期限和數(shù)量的匹配,。不需要通過(guò)銀行或券商等中介，完全可以自己解決,，最終實(shí)現(xiàn)去中介化,；第六，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)品的結(jié)合,，金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)不再有明確界限,；第七，金融產(chǎn)品簡(jiǎn)單化,。
吳曉靈提出,，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是利用互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)，加工傳遞金融信息,，辦理金融業(yè)務(wù),，構(gòu)建渠道，完成資金的融通,。
“過(guò)去,，傳統(tǒng)銀行是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)搜集信息，只是用了信息技術(shù)的匯集加工,，沒(méi)有多頭開(kāi)放的信息源,。互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)用社交網(wǎng)站,、移動(dòng)支付,、搜索引擎、云計(jì)算,，基于新技術(shù)完成信用評(píng)估”,，她認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融主要做了四件事,。
第一,，基于第三方支付的結(jié)算；第二,，基于銷售信息的小微貸款業(yè)務(wù)�,！鞍⒗锇桶褪沁@方面的典型代表,。他們只能做貸款業(yè)務(wù)，而不能吸收存款,。他們貸款之所以比其他人方便,，是因?yàn)樗麄兺ㄟ^(guò)交易得到了大量客戶的信息，知道了客戶的信用度和資金需求”,；第三,，基于支付賬戶的金融產(chǎn)品的銷售,。除了基金以外，標(biāo)準(zhǔn)化的保單,、航空意外險(xiǎn)等非常簡(jiǎn)單的責(zé)任險(xiǎn)也可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)銷售,。“復(fù)雜的基金和保險(xiǎn)產(chǎn)品,，仍然需要通過(guò)線下操作來(lái)完成,，因?yàn)榛鸸净蛘弑ｋU(xiǎn)公司要接受投保，必須對(duì)投保人的條件進(jìn)行審核,�,！钡谒模栀J雙方的信息平臺(tái),。作為一個(gè)信息平臺(tái),，P2P平臺(tái)本身是不能夠動(dòng)錢的，它應(yīng)該是匹配出借人和借款人,。
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無(wú)法顛覆現(xiàn)有的銀行
面對(duì)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)起云涌,，有觀點(diǎn)認(rèn)為，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融將徹底顛覆傳統(tǒng)銀行,，并取而代之,。
對(duì)此，吳曉靈并不認(rèn)同,。她認(rèn)為,，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無(wú)法顛覆現(xiàn)有的銀行，傳統(tǒng)銀行依然具有自己特有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。
“包括第三方支付,、小額信貸還有余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融形式，更多的還是小商戶的活動(dòng),。但是,，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中除了終端消費(fèi)之外，還有大量的基礎(chǔ)建設(shè),，仍然需要存貸款業(yè)務(wù),，購(gòu)買生產(chǎn)資料、原材料等,，不能簡(jiǎn)單地說(shuō)完全依靠網(wǎng)上購(gòu)買和支付”,，此外，大量的信息和單據(jù)的審查仍需要由人工來(lái)評(píng)判,，在這些方面銀行還是具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)和專長(zhǎng),，不會(huì)輕易被網(wǎng)絡(luò)所取代。
銀行具備存放匯三者結(jié)合在一起的優(yōu)勢(shì)�,；ヂ�(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù),，都是單向的，不能夠創(chuàng)造出存款來(lái),，只是把別人的存款吸收過(guò)來(lái),。此外，銀行掌握了大量信息,，除了終端的銷售信息以外,，它還掌握了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的信息，對(duì)高凈值客戶的理財(cái)管理具有很強(qiáng)的能力,�,！�
吳曉靈進(jìn)一步指出，銀行本身也在不斷利用互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)改造自己的業(yè)務(wù)流程,，完成有自己特色的存放匯三者結(jié)合的業(yè)務(wù),。
隨著國(guó)家逐步放寬民營(yíng)資本進(jìn)入金融業(yè)的限制，眾多民資涌入金融領(lǐng)域的熱情被迅速點(diǎn)燃,，各地掀起民營(yíng)銀行申辦熱潮,，其中不乏阿里巴巴、蘇寧等電商巨頭,。對(duì)此,，吳曉靈認(rèn)為，鼓勵(lì)民營(yíng)資本創(chuàng)辦民營(yíng)銀行,，讓銀行間更充分競(jìng)爭(zhēng)就應(yīng)該給阿里小貸,、支付寶等發(fā)放銀行牌照，“讓它們既能辦理結(jié)算,，又能吸收存款,，發(fā)放貸款，才能辦成互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的特色銀行”,。不過(guò),，吳曉靈也警告說(shuō)，一旦互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)獲得銀行牌照,，一定要盡力避免同位競(jìng)爭(zhēng),、同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)，否則將影響整個(gè)金融業(yè)服務(wù)效率的提高,�,！�
馬蔚華總結(jié)了互聯(lián)網(wǎng)金融模式對(duì)商業(yè)銀行五種業(yè)務(wù)及模式的挑戰(zhàn)：
第一，第三方支付獲批牌照數(shù)量越來(lái)越多,，其存在的必然性以及交易頻發(fā)性,，決定了商業(yè)銀行支付業(yè)務(wù)被分流,�,！八麄�?cè)鲩L(zhǎng)幾乎是每年100%以上,，現(xiàn)在超過(guò)2萬(wàn)億，很快就4萬(wàn)億,，說(shuō)到2016年就十幾萬(wàn)億,，這個(gè)量非常大�,！�
第二,，移動(dòng)支付的興起和迅速發(fā)展，交易量有望突破1萬(wàn)億,，從而取代銀行信用卡進(jìn)行遠(yuǎn)程支付,。“我們?nèi)ツ旮懔藘蓚�(gè)手機(jī)支付,，一個(gè)是跟運(yùn)營(yíng)商的合作,，一個(gè)是跟手機(jī)制造商的合作，但是這個(gè)只解決近場(chǎng)支付,�,！�
第三，網(wǎng)絡(luò)借貸登陸,，P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)迅速崛起,，其燎原之勢(shì)讓草根也可以輕松做金融，市場(chǎng)前景可期,。據(jù)馬蔚華透露,，2013年年底，P2P的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)已經(jīng)超過(guò)300家,，整個(gè)貸款總額超過(guò)600億,。
第四，以人人貸為代表的眾籌投資掀起去精英化的大眾融資革命,。馬蔚華認(rèn)為,，眾籌投資的優(yōu)勢(shì)在于，其不僅僅是投資項(xiàng)目,，包括音樂(lè),、游戲、初創(chuàng)企業(yè),、應(yīng)用程序,、時(shí)尚設(shè)計(jì)、影片創(chuàng)意均可借助該方式獲得融資,。不過(guò),，眾籌模式在中國(guó)涉及非法集資，受到限制，還難以像美國(guó)一樣快速成為潮流,。
第五,，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)產(chǎn)品，將大額理財(cái)演變成碎片化理財(cái),�,！坝囝~寶才幾天就200億了，而且現(xiàn)在還有很多的在繼續(xù)申請(qǐng)余額寶這樣的一個(gè)產(chǎn)品,，你既然放開(kāi)了,，那就不是一家了�,！�
馬蔚華強(qiáng)調(diào),，以上幾點(diǎn)足以提醒商業(yè)銀行不可輕視，其金融中介的角色正在弱化,。過(guò)去商業(yè)銀行是信息流,、資金流的重心，但現(xiàn)在商業(yè)銀行獲取信息遠(yuǎn)不及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)寬泛,、迅速,，所以更多的客戶首選搜索引擎作為查找資金的主要來(lái)源。
馬蔚華坦言,，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng),、云計(jì)算的基礎(chǔ)上，通過(guò)征信體系進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,，互聯(lián)網(wǎng)金融逼迫商業(yè)銀行就傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式進(jìn)行改造,。“互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)是,，一方面極其尊重客戶的體驗(yàn),，強(qiáng)調(diào)交互式營(yíng)銷，在運(yùn)作模式上具備互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融核心技術(shù)的結(jié)合,。另一方面,，互聯(lián)網(wǎng)金融可以滿足更多小微企業(yè)的融資需求，在成本,、回報(bào),、風(fēng)險(xiǎn)之間做好平衡”。
此外,，隨著信貸和支付兩塊業(yè)務(wù)的“脫媒”,，銀行收入也遭遇互聯(lián)網(wǎng)的極大挑戰(zhàn)。因此,，面對(duì)如此機(jī)遇,，銀行有必要充分借助互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì),，做好個(gè)性化服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，挖掘銀行新的價(jià)值,。
互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)監(jiān)管提出新挑戰(zhàn)
互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展對(duì)監(jiān)管當(dāng)局提出了許多新挑戰(zhàn),，謝平指出，互聯(lián)網(wǎng)精神跟金融精神是完全對(duì)立的,，互聯(lián)網(wǎng)金融要求開(kāi)放、共享,、去中心化,、平等、自由選擇,、普惠,、民主，而金融的特點(diǎn)是封閉,、復(fù)雜,、精英化，一般都是契約,，嚴(yán)格,、嚴(yán)謹(jǐn)、風(fēng)控,，這兩種不同的東西結(jié)合在一起所產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)金融可能會(huì)與現(xiàn)有金融模式完全不一樣,，此外，電商的發(fā)展已經(jīng)有十幾年了,，到現(xiàn)在為止,，仍有很多問(wèn)題沒(méi)有解決，比如稅收問(wèn)題,、價(jià)格壟斷問(wèn)題,、市場(chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題等等，“前幾天,，阿里巴巴正式向銀監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)銀行執(zhí)照,，幾年前他們就曾經(jīng)申請(qǐng)過(guò)，就是因?yàn)闊o(wú)法有效監(jiān)管,，所以最后沒(méi)有批�,，F(xiàn)在又提出申請(qǐng)純網(wǎng)絡(luò)銀行，沒(méi)有實(shí)體的機(jī)構(gòu),，怎么監(jiān)管,？它的業(yè)務(wù)范圍是什么？這些都是新的問(wèn)題,�,！�
謝平對(duì)記者表示,，互聯(lián)網(wǎng)貨幣——比特幣的出現(xiàn)給貨幣金融監(jiān)管當(dāng)局帶來(lái)很大挑戰(zhàn)，現(xiàn)在德國(guó)已承認(rèn)比特幣,，美國(guó)也正在對(duì)比特幣進(jìn)行研究,。
全世界2000多個(gè)網(wǎng)站所賣的數(shù)據(jù)只以比特幣進(jìn)行結(jié)算，而不是以美元或人民幣,。比特幣兌美元的匯率已經(jīng)達(dá)到100：1,。而比特幣的概念就是沒(méi)有發(fā)行主體，沒(méi)有貨幣框架,。類似數(shù)據(jù)黃金,，純屬是雙邊貨幣，不是信用貨幣,。正是因?yàn)楸忍貛啪哂心涿�,、無(wú)法控制等特點(diǎn)，給監(jiān)管造成了很大難度,。
同時(shí),，如何監(jiān)管人人貸也是謝平關(guān)注的焦點(diǎn)，他指出,，監(jiān)管人人貸是一項(xiàng)比較復(fù)雜的問(wèn)題,。比如市場(chǎng)準(zhǔn)入控制不住，只能是備案制,，必須填一大堆表格備案,，交易記錄充分備案，所有交易記錄必須留底,，屬于事后處罰,，事前不管。內(nèi)部實(shí)名透明,，這個(gè)社區(qū)內(nèi)必須完全透明,。正是因?yàn)槿巳速J沒(méi)有交易費(fèi)用、沒(méi)有存款準(zhǔn)備金,、沒(méi)有利差,，所以它的效益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行貸款，沒(méi)有工資和人工,，完全突破了現(xiàn)在銀行貸款模式,。所以人人貸是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最快，同時(shí)也是監(jiān)管最麻煩的事情,。
此外,，謝平表示，未來(lái)還有許多有待研究的問(wèn)題,，首先對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融核心盈利模式,、業(yè)務(wù)量,、盈利率等；其次,，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)貨幣的影響,；第三如何挖掘和使用大數(shù)據(jù)。大數(shù)據(jù)在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融中起基礎(chǔ)作用,，未來(lái)基于大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的保險(xiǎn),、精算體系與現(xiàn)在的保險(xiǎn)、精算肯定不一樣,，此外,，數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)等一大套將來(lái)都將以大數(shù)據(jù)理論為基礎(chǔ),。