今年6月,，馬云在《金融行業(yè)需要攪局者》的演講中曾說到，如果銀行不改變,，我們就改變銀行,。事實證明，馬云的話并非危言聳聽,，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展令傳統(tǒng)銀行業(yè)高呼“狼來了”,。央行在今年貨幣政策報告第二期已經(jīng)正式提出“互聯(lián)網(wǎng)金融”這個概念，在國務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實施意見中也提到了互聯(lián)網(wǎng)金融和中國金融未來發(fā)展的關(guān)系,。
近日,，在西南財經(jīng)大學(xué)中國金融研究中心主辦的第十屆“中國金融論壇”和中歐國際工商學(xué)院主辦的第七屆中國金融家高峰論壇上，中國投資有限公司副總經(jīng)理謝平,、全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈,、原招商銀行行長馬蔚華分別表達(dá)了自己對互聯(lián)網(wǎng)金融的看法,。
互聯(lián)網(wǎng)金融是什么
今年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融迅速成為銀行和電商最熱門的詞匯,，以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機構(gòu),，包括幾大國有商業(yè)銀行以及招商、民生等紛紛開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù),，而像阿里巴巴,、京東、蘇寧,、國美等著名電商企業(yè)也不斷推出自己的新產(chǎn)品和新服務(wù),。
研究互聯(lián)網(wǎng)金融首先要搞清楚什么是互聯(lián)網(wǎng)金融。作為國內(nèi)最早研究互聯(lián)網(wǎng)金融的專家,，以及“互聯(lián)網(wǎng)金融”最早的概念提出者,，謝平認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融興起最關(guān)鍵的宏觀背景是全社會的數(shù)字化，大概70%左右的個人信息已經(jīng)實現(xiàn)數(shù)字化,。
他給互聯(lián)網(wǎng)金融下的定義是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和受互聯(lián)網(wǎng)精神影響,，從傳統(tǒng)銀行、證券,、保險,、交易所等金融中介到無中介瓦爾拉斯一般均衡之間的所有金融交易和組織形式。它包括七方面特點：第一,，互聯(lián)網(wǎng)金融的支付應(yīng)該是每個人的手機支付直接和央行支付掛鉤,；第二，大部分金融產(chǎn)品和支付本身聯(lián)系在一起,，實現(xiàn)金融產(chǎn)品貨幣化,。“現(xiàn)在的金融產(chǎn)品和貨幣是兩個概念,，金融產(chǎn)品無法買東西,，未來金融產(chǎn)品本身就是貨幣”；第三,，基于大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的信息處理,、風(fēng)險評估和風(fēng)險定價。將來的風(fēng)險定價,、風(fēng)險評估和信息處理,，不再完全基于財務(wù)報表分析，而是基于大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上對所有行為進行數(shù)據(jù)分析,；第四,，金融市場運行完全互聯(lián)網(wǎng)化，大大降低交易成本,；第五,，資金供求的期限和數(shù)量的匹配,。不需要通過銀行或券商等中介，完全可以自己解決,，最終實現(xiàn)去中介化,；第六，實體經(jīng)濟和金融產(chǎn)品的結(jié)合,，金融和實體經(jīng)濟不再有明確界限,；第七，金融產(chǎn)品簡單化,。
吳曉靈提出,，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是利用互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)，加工傳遞金融信息,，辦理金融業(yè)務(wù),，構(gòu)建渠道，完成資金的融通,。
“過去,，傳統(tǒng)銀行是點對點搜集信息，只是用了信息技術(shù)的匯集加工,，沒有多頭開放的信息源,�,；ヂ�(lián)網(wǎng)金融運用社交網(wǎng)站,、移動支付、搜索引擎,、云計算,，基于新技術(shù)完成信用評估”，她認(rèn)為,，互聯(lián)網(wǎng)金融主要做了四件事,。
第一，基于第三方支付的結(jié)算,；第二,，基于銷售信息的小微貸款業(yè)務(wù)�,！鞍⒗锇桶褪沁@方面的典型代表,。他們只能做貸款業(yè)務(wù)，而不能吸收存款,。他們貸款之所以比其他人方便,，是因為他們通過交易得到了大量客戶的信息，知道了客戶的信用度和資金需求”,；第三,，基于支付賬戶的金融產(chǎn)品的銷售,。除了基金以外，標(biāo)準(zhǔn)化的保單,、航空意外險等非常簡單的責(zé)任險也可以通過網(wǎng)絡(luò)銷售,。“復(fù)雜的基金和保險產(chǎn)品,，仍然需要通過線下操作來完成,，因為基金公司或者保險公司要接受投保，必須對投保人的條件進行審核,�,！钡谒模栀J雙方的信息平臺,。作為一個信息平臺,，P2P平臺本身是不能夠動錢的，它應(yīng)該是匹配出借人和借款人,。
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無法顛覆現(xiàn)有的銀行
面對當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)起云涌,，有觀點認(rèn)為，未來互聯(lián)網(wǎng)金融將徹底顛覆傳統(tǒng)銀行,，并取而代之,。
對此，吳曉靈并不認(rèn)同,。她認(rèn)為,，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無法顛覆現(xiàn)有的銀行，傳統(tǒng)銀行依然具有自己特有的競爭優(yōu)勢,。
“包括第三方支付,、小額信貸還有余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融形式，更多的還是小商戶的活動,。但是,，我國國民經(jīng)濟中除了終端消費之外，還有大量的基礎(chǔ)建設(shè),，仍然需要存貸款業(yè)務(wù),，購買生產(chǎn)資料、原材料等,，不能簡單地說完全依靠網(wǎng)上購買和支付”,，此外，大量的信息和單據(jù)的審查仍需要由人工來評判,，在這些方面銀行還是具有很強的優(yōu)勢和專長,，不會輕易被網(wǎng)絡(luò)所取代。
銀行具備存放匯三者結(jié)合在一起的優(yōu)勢,�,；ヂ�(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù),，都是單向的，不能夠創(chuàng)造出存款來,，只是把別人的存款吸收過來,。此外，銀行掌握了大量信息,，除了終端的銷售信息以外,，它還掌握了國民經(jīng)濟的信息，對高凈值客戶的理財管理具有很強的能力,�,！�
吳曉靈進一步指出，銀行本身也在不斷利用互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)改造自己的業(yè)務(wù)流程,，完成有自己特色的存放匯三者結(jié)合的業(yè)務(wù),。
隨著國家逐步放寬民營資本進入金融業(yè)的限制，眾多民資涌入金融領(lǐng)域的熱情被迅速點燃,，各地掀起民營銀行申辦熱潮,，其中不乏阿里巴巴、蘇寧等電商巨頭,。對此,，吳曉靈認(rèn)為，鼓勵民營資本創(chuàng)辦民營銀行,，讓銀行間更充分競爭就應(yīng)該給阿里小貸,、支付寶等發(fā)放銀行牌照，“讓它們既能辦理結(jié)算,，又能吸收存款,，發(fā)放貸款,，才能辦成互聯(lián)網(wǎng)時代的特色銀行”,。不過，吳曉靈也警告說,，一旦互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)獲得銀行牌照,，一定要盡力避免同位競爭、同質(zhì)競爭,，否則將影響整個金融業(yè)服務(wù)效率的提高,。
馬蔚華總結(jié)了互聯(lián)網(wǎng)金融模式對商業(yè)銀行五種業(yè)務(wù)及模式的挑戰(zhàn)：
第一,，第三方支付獲批牌照數(shù)量越來越多,，其存在的必然性以及交易頻發(fā)性，決定了商業(yè)銀行支付業(yè)務(wù)被分流,�,！八麄冊鲩L幾乎是每年100%以上,，現(xiàn)在超過2萬億，很快就4萬億,，說到2016年就十幾萬億,，這個量非常大�,！�
第二,，移動支付的興起和迅速發(fā)展，交易量有望突破1萬億,，從而取代銀行信用卡進行遠(yuǎn)程支付,。“我們?nèi)ツ旮懔藘蓚�手機支付,，一個是跟運營商的合作,，一個是跟手機制造商的合作，但是這個只解決近場支付,�,！�
第三，網(wǎng)絡(luò)借貸登陸,，P2P網(wǎng)絡(luò)平臺迅速崛起,，其燎原之勢讓草根也可以輕松做金融，市場前景可期,。據(jù)馬蔚華透露,，2013年年底，P2P的網(wǎng)絡(luò)平臺已經(jīng)超過300家,，整個貸款總額超過600億,。
第四，以人人貸為代表的眾籌投資掀起去精英化的大眾融資革命,。馬蔚華認(rèn)為,，眾籌投資的優(yōu)勢在于，其不僅僅是投資項目,，包括音樂,、游戲、初創(chuàng)企業(yè),、應(yīng)用程序,、時尚設(shè)計、影片創(chuàng)意均可借助該方式獲得融資,。不過,，眾籌模式在中國涉及非法集資，受到限制，還難以像美國一樣快速成為潮流,。
第五,，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)基金理財產(chǎn)品，將大額理財演變成碎片化理財,�,！坝囝~寶才幾天就200億了，而且現(xiàn)在還有很多的在繼續(xù)申請余額寶這樣的一個產(chǎn)品,，你既然放開了,，那就不是一家了�,！�
馬蔚華強調(diào),，以上幾點足以提醒商業(yè)銀行不可輕視，其金融中介的角色正在弱化,。過去商業(yè)銀行是信息流,、資金流的重心，但現(xiàn)在商業(yè)銀行獲取信息遠(yuǎn)不及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)寬泛,、迅速,，所以更多的客戶首選搜索引擎作為查找資金的主要來源。
馬蔚華坦言,，在移動互聯(lián)網(wǎng),、云計算的基礎(chǔ)上，通過征信體系進行風(fēng)險評估,，互聯(lián)網(wǎng)金融逼迫商業(yè)銀行就傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式進行改造,。“互聯(lián)網(wǎng)金融的特點是,，一方面極其尊重客戶的體驗,，強調(diào)交互式營銷，在運作模式上具備互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融核心技術(shù)的結(jié)合,。另一方面,，互聯(lián)網(wǎng)金融可以滿足更多小微企業(yè)的融資需求，在成本,、回報,、風(fēng)險之間做好平衡”,。
此外,，隨著信貸和支付兩塊業(yè)務(wù)的“脫媒”，銀行收入也遭遇互聯(lián)網(wǎng)的極大挑戰(zhàn),。因此,，面對如此機遇，銀行有必要充分借助互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢，做好個性化服務(wù)和風(fēng)險定價,，挖掘銀行新的價值,。
互聯(lián)網(wǎng)金融對監(jiān)管提出新挑戰(zhàn)
互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展對監(jiān)管當(dāng)局提出了許多新挑戰(zhàn)，謝平指出,，互聯(lián)網(wǎng)精神跟金融精神是完全對立的,，互聯(lián)網(wǎng)金融要求開放、共享,、去中心化,、平等、自由選擇,、普惠,、民主，而金融的特點是封閉,、復(fù)雜,、精英化，一般都是契約,，嚴(yán)格,、嚴(yán)謹(jǐn)、風(fēng)控,，這兩種不同的東西結(jié)合在一起所產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)金融可能會與現(xiàn)有金融模式完全不一樣,，此外，電商的發(fā)展已經(jīng)有十幾年了,，到現(xiàn)在為止,，仍有很多問題沒有解決，比如稅收問題,、價格壟斷問題,、市場準(zhǔn)入問題等等，“前幾天,，阿里巴巴正式向銀監(jiān)會提出申請網(wǎng)絡(luò)銀行執(zhí)照,，幾年前他們就曾經(jīng)申請過，就是因為無法有效監(jiān)管,，所以最后沒有批�,，F(xiàn)在又提出申請純網(wǎng)絡(luò)銀行，沒有實體的機構(gòu),，怎么監(jiān)管,？它的業(yè)務(wù)范圍是什么？這些都是新的問題,�,！�
謝平對記者表示，互聯(lián)網(wǎng)貨幣——比特幣的出現(xiàn)給貨幣金融監(jiān)管當(dāng)局帶來很大挑戰(zhàn)，現(xiàn)在德國已承認(rèn)比特幣,，美國也正在對比特幣進行研究,。
全世界2000多個網(wǎng)站所賣的數(shù)據(jù)只以比特幣進行結(jié)算，而不是以美元或人民幣,。比特幣兌美元的匯率已經(jīng)達(dá)到100：1,。而比特幣的概念就是沒有發(fā)行主體，沒有貨幣框架,。類似數(shù)據(jù)黃金,，純屬是雙邊貨幣，不是信用貨幣,。正是因為比特幣具有匿名,、無法控制等特點，給監(jiān)管造成了很大難度,。
同時,，如何監(jiān)管人人貸也是謝平關(guān)注的焦點，他指出,，監(jiān)管人人貸是一項比較復(fù)雜的問題,。比如市場準(zhǔn)入控制不住，只能是備案制,，必須填一大堆表格備案,，交易記錄充分備案，所有交易記錄必須留底,，屬于事后處罰,，事前不管。內(nèi)部實名透明,，這個社區(qū)內(nèi)必須完全透明,。正是因為人人貸沒有交易費用、沒有存款準(zhǔn)備金,、沒有利差,，所以它的效益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行貸款，沒有工資和人工,，完全突破了現(xiàn)在銀行貸款模式,。所以人人貸是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最快，同時也是監(jiān)管最麻煩的事情,。
此外,，謝平表示，未來還有許多有待研究的問題,，首先對互聯(lián)網(wǎng)金融核心盈利模式,、業(yè)務(wù)量,、盈利率等,；其次,，互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣的影響；第三如何挖掘和使用大數(shù)據(jù),。大數(shù)據(jù)在整個互聯(lián)網(wǎng)金融中起基礎(chǔ)作用,，未來基于大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的保險、精算體系與現(xiàn)在的保險,、精算肯定不一樣,，此外，數(shù)據(jù)信息系統(tǒng),、風(fēng)險評估和風(fēng)險定價等一大套將來都將以大數(shù)據(jù)理論為基礎(chǔ),。