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安信證券首席策略分析師程定華在剛剛發(fā)布的策略報(bào)告中指出,，三中全會(huì)前有利于周期股,，建議對(duì)周期股不減持不追高；三中全會(huì)后,，IPO可能會(huì)恢復(fù)正常,，屆時(shí)題材偏向炒新,。本欄認(rèn)為，昨日股市的下跌并非由IPO開(kāi)閘引發(fā),，即使未來(lái)IPO真的重啟,，股市也不會(huì)因此而反彈夭折。
昨日是一個(gè)很特殊的時(shí)間點(diǎn),，由于中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)休市的原因,，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)大連、鄭州,、上海三大交易所均提高了期貨交易保證金率,。據(jù)本欄觀察，保證金增加幅度平均達(dá)到50%,，這50%的資金,，一方面可以用原有的賬戶保證金補(bǔ)充，另一方面也可以由投資者自行平倉(cāng)部分持倉(cāng),，以達(dá)到合規(guī)標(biāo)準(zhǔn),。如果投資者沒(méi)有固有資金補(bǔ)充，也不愿意平倉(cāng)避險(xiǎn),，那么就必須要尋找新的資金來(lái)源,，由于不少期貨投資者同時(shí)也持有股票或者基金，那么賣出股票或者基金就成為籌集資金的一個(gè)簡(jiǎn)便辦法,。這些資金撤離,，正是引起昨日股市下跌的重要原因。根據(jù)滬深交易所的規(guī)定,，投資者要想在今日取出現(xiàn)金,，最晚也要在昨日賣出股票，所以今日來(lái)自于資金面的壓力會(huì)大幅減輕,，股市不排除出現(xiàn)恢復(fù)性上漲的可能,。
有投資者認(rèn)為是IPO將于三中全會(huì)后開(kāi)閘的傳言引發(fā)了昨日股市的下跌。本欄倒認(rèn)為是股市的下跌引起了三中全會(huì)后IPO開(kāi)閘的傳言,。股市的漲跌并不一定有這樣或者那樣的原因,，都是投資者自己非要尋找一個(gè)原因，這一點(diǎn)以前還沒(méi)有足夠的論據(jù),，但光大證券烏龍指卻提供了一個(gè)鮮活的案例：先是股市突然上漲,，然后投資者找到了可能的原因，如國(guó)開(kāi)行入市,。投資者很簡(jiǎn)單就能想明白,，是國(guó)開(kāi)行入市的傳言引發(fā)了股市的上漲，還是股市的上漲引發(fā)了國(guó)開(kāi)行入市的傳言？
其實(shí)就算是IPO真的開(kāi)閘,，投資者也不必驚慌,，現(xiàn)在的指數(shù)中已經(jīng)包含了未來(lái)IPO開(kāi)閘的預(yù)期，而且從行情啟動(dòng)時(shí)的“暴力哥”推測(cè),，啟動(dòng)本輪行情的主力資金實(shí)力非凡,，投資者也認(rèn)同其為IPO鋪路的性質(zhì)。如果真的是這樣,，那么行情就不可能在IPO剛剛開(kāi)始的時(shí)候結(jié)束,，怎么也得把IPO堰塞湖消化得七七八八。有了這樣的預(yù)期,，投資者就不必?fù)?dān)心IPO開(kāi)閘,，IPO開(kāi)閘就像是明年的春天那樣一定會(huì)到來(lái)，投資者順其自然就好,。
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