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安信證券首席策略分析師程定華在剛剛發(fā)布的策略報告中指出,，三中全會前有利于周期股,，建議對周期股不減持不追高；三中全會后,，IPO可能會恢復正常,，屆時題材偏向炒新。本欄認為,，昨日股市的下跌并非由IPO開閘引發(fā),，即使未來IPO真的重啟，股市也不會因此而反彈夭折,。
昨日是一個很特殊的時間點,，由于中秋節(jié)和國慶節(jié)休市的原因，國內期貨市場大連、鄭州,、上海三大交易所均提高了期貨交易保證金率,。據(jù)本欄觀察，保證金增加幅度平均達到50%,，這50%的資金,，一方面可以用原有的賬戶保證金補充，另一方面也可以由投資者自行平倉部分持倉,，以達到合規(guī)標準,。如果投資者沒有固有資金補充，也不愿意平倉避險,，那么就必須要尋找新的資金來源,，由于不少期貨投資者同時也持有股票或者基金，那么賣出股票或者基金就成為籌集資金的一個簡便辦法,。這些資金撤離,，正是引起昨日股市下跌的重要原因。根據(jù)滬深交易所的規(guī)定,，投資者要想在今日取出現(xiàn)金,，最晚也要在昨日賣出股票，所以今日來自于資金面的壓力會大幅減輕,，股市不排除出現(xiàn)恢復性上漲的可能,。
有投資者認為是IPO將于三中全會后開閘的傳言引發(fā)了昨日股市的下跌。本欄倒認為是股市的下跌引起了三中全會后IPO開閘的傳言,。股市的漲跌并不一定有這樣或者那樣的原因,，都是投資者自己非要尋找一個原因，這一點以前還沒有足夠的論據(jù),，但光大證券烏龍指卻提供了一個鮮活的案例：先是股市突然上漲,，然后投資者找到了可能的原因，如國開行入市,。投資者很簡單就能想明白,，是國開行入市的傳言引發(fā)了股市的上漲，還是股市的上漲引發(fā)了國開行入市的傳言,？
其實就算是IPO真的開閘,，投資者也不必驚慌，現(xiàn)在的指數(shù)中已經包含了未來IPO開閘的預期,，而且從行情啟動時的“暴力哥”推測,，啟動本輪行情的主力資金實力非凡，投資者也認同其為IPO鋪路的性質,。如果真的是這樣,，那么行情就不可能在IPO剛剛開始的時候結束,，怎么也得把IPO堰塞湖消化得七七八八。有了這樣的預期,，投資者就不必擔心IPO開閘,，IPO開閘就像是明年的春天那樣一定會到來，投資者順其自然就好,。
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