國人還在瘋狂儲蓄,，世界第一的高儲蓄率,，對應(yīng)著未來預(yù)期不明朗的結(jié)果,。根據(jù)央行公布的8月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，到8月份,，我國居民儲蓄余額已連續(xù)三個(gè)月突破43萬億元,，位于歷史高位,。
個(gè)人儲蓄在所有儲蓄中占比上升,。由于季末考核時(shí)點(diǎn)攬儲,，每年3,、6、9,、12月個(gè)人儲蓄數(shù)都較高,。我們以每年6月個(gè)人儲蓄存款為指標(biāo)看儲蓄率的上升。今年6月,，個(gè)人儲蓄存款為440904.07億元人民幣,，占總存款1009122.27億元的比重約43.7％；2012年6月,，個(gè)人儲蓄存款為385247.73億元,，占總存款908693.54億元的42.4％；2011年6月,，個(gè)人儲蓄存款為336077.73億元,，占總存款803026.61億元的41.9％；2006年6月,，儲蓄存款為160251.97億元,，占總存款331330.39億元的48.4％；上溯到2000年，個(gè)人儲蓄存款62842.38億元占總存款117443.25億元的53.5％,。事實(shí)上,，各年比重從45％左右到55％左右，總體上儲蓄存款較高,。簡言之,，國民愛儲蓄是一以貫之的，毫不動搖的,。
要警惕的是，2002年,、2011年兩年,，統(tǒng)計(jì)口徑有所變化，在《金融機(jī)構(gòu)本外幣信貸收支表》的各項(xiàng)存款一欄中,，2002年以后沒有財(cái)政存款等區(qū)分,，一直到2011年后才有單位存款,、個(gè)人存款的區(qū)分。正是在2002年以后,，才有金融學(xué)家質(zhì)疑,，財(cái)政與企業(yè)儲蓄占國民總儲蓄的70％左右，政府與企業(yè)財(cái)富大增,，但國民個(gè)人財(cái)富并未隨之上升。直到2011年以后,，再次出現(xiàn)了個(gè)人存款一欄,，我們只能參照財(cái)政收入占DGP的比例等相關(guān)數(shù)據(jù)推測，從2002年到2011年,，個(gè)人存款有可能占比在40％以下,。換句話說，與政府,、企業(yè)儲蓄的增長率比,，居民儲蓄增長并不算快。
隨后居民存款上升,，近兩年個(gè)人儲蓄存款增長加快必然導(dǎo)致廣義貨幣上升,，今年6月廣義貨幣高達(dá)1054403.69億元，其中單位定期存款150519.93億元,，為個(gè)人儲蓄存款的34.2％,，貢獻(xiàn)不算太大,。在外匯占款下降后，正是我們每一個(gè)人的儲蓄,，維持了較高的廣義貨幣水平,。
國民愛儲蓄的原因很多，從房價(jià)上升,、社會保障不足,、人口紅利消失到性別失衡導(dǎo)致男性家庭儲蓄率上升以便競爭兒媳婦等理論不一而足,，所有這些理論都說明國民對未來的預(yù)期不明朗，因此進(jìn)行強(qiáng)迫性,、競爭性儲蓄以備不時(shí)之需,。
強(qiáng)迫性儲蓄并不會因?yàn)樨?fù)利率而下降，在2009年前后實(shí)際負(fù)利率期間,，我國的儲蓄并沒有因此大幅下降，因?yàn)閹讉�(gè)月的儲蓄下降而得出的存款大搬家,，事后看來都經(jīng)不住時(shí)間的考驗(yàn),。事實(shí)上，按照魏尚進(jìn)先生的研究,，1990年，中國居民的儲蓄率只有16.2%,，到2007年已經(jīng)達(dá)到了其可支配收入的30.2%。中國人儲蓄的熱情,，超過了最愛儲蓄的日本人。
瘋狂儲蓄源于未來的不確定,，以及稀缺資源價(jià)格的大幅上升,，和資產(chǎn)品價(jià)格的大幅上升。房地產(chǎn)是資產(chǎn)品的典型例證,，而稀缺資源則主要是醫(yī)療、教育等,，根據(jù)馮彥明,、李翠
《中國居民高儲蓄率根源的實(shí)證分析》，影響最大的因素是教育,、醫(yī)療、住房，這三者支出占總收入比重每增加一個(gè)百分點(diǎn),，儲蓄率上升6.37％,；社會保障水平每增加一個(gè)百分點(diǎn)，儲蓄率下降8.06％個(gè)百分點(diǎn),。不可思議的是，基尼系數(shù)越大,、貧富差距越大,，貧富雙方越傾向于儲蓄�,；嵯禂�(shù)每變動一個(gè)單位，居民儲蓄率隨之變動5.12％,。貧困者儲蓄為未來保障,，而高收入階層怕露富不敢消費(fèi)。雖然個(gè)人存款總量上升,，但增速下降，有可能說明高收入階層不再把儲蓄作為主要渠道,。
高儲蓄率造成的后果就是,，或者國內(nèi)高消費(fèi)、高投資,，或者大量出口,，如果出口下行消費(fèi)起不來，唯一的用途就是進(jìn)行大量投資,，這正是目前我們看到的現(xiàn)象,。
由于未來不確定性難以削弱，高儲蓄率還將持續(xù),，我們將見證新一輪投資熱潮,，不是政府，就是企業(yè),，我們希望為自己負(fù)責(zé)的民企隨著經(jīng)濟(jì)向好,，投資能夠回暖。否則,，未來龐大的居民儲蓄一旦落空,，后果將比強(qiáng)迫性儲蓄更瘋狂。