隨著掛牌上市公司的增多與再融資門(mén)檻的降低,，以及監(jiān)管部門(mén)創(chuàng)新地推出了定向增發(fā)的舉措,，每年上市公司再融資額早已超過(guò)IPO的融資額。而在上市公司再融資中,，銀行股再融資又常常形成一道道“風(fēng)景”,。這不僅與銀行類(lèi)上市公司的特殊性有關(guān)，更與其每次拋出的融資額有關(guān)。
融資,、大舉放貸導(dǎo)致資本充足率降低,，然后是再融資、再次瘋狂放貸,，資本充足率再次“報(bào)警”,，新一輪融資啟動(dòng)，銀行類(lèi)上市公司已形成如此般的惡性循環(huán),。另一方面,，從IPO融資到增發(fā)、配股,、可轉(zhuǎn)債,，只要能采用的方式都不會(huì)放過(guò)，如果在A股無(wú)法融資,，就會(huì)把目光投向H股市場(chǎng),。銀行股的再融資模式,，凸顯出其大肆“圈錢(qián)”的本質(zhì)。
銀行股巨額再融資行為，在導(dǎo)致市場(chǎng)利益分配格局發(fā)生變化的同時(shí),，也常常產(chǎn)生巨大的負(fù)面效應(yīng)。盡管如此,，融資作為資本市場(chǎng)的一大基本功能不可被“抹殺”,，對(duì)于動(dòng)輒拋出足以嚴(yán)重打擊投資者信心的銀行股再融資來(lái)說(shuō)，推出優(yōu)先股無(wú)疑是一大福音,。
相對(duì)于增發(fā),、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等融資方式而言,，銀行類(lèi)上市公司發(fā)行優(yōu)先股融資更具備優(yōu)勢(shì),。其一，銀行股再融資基本上都是“大手筆”,，百億元規(guī)模以下的融資已經(jīng)很少見(jiàn),。采用其他方式融資，在上市公司將錢(qián)圈走后,，市場(chǎng)其實(shí)還面臨增發(fā),、配股等股份上市后的套現(xiàn)行為。融資規(guī)模大,，意味著今后解禁股份對(duì)市場(chǎng)造成的壓力大,，由于優(yōu)先股不上市流通，既不會(huì)從市場(chǎng)中抽血,，也不會(huì)像限售股解禁一樣造成壓力,。
其二,，優(yōu)先股發(fā)行一般不存在風(fēng)險(xiǎn)，畢竟其投資者追求的是固定的股息收益,，而其他幾種方式則不一樣,。像增發(fā)與配股，一旦市場(chǎng)行情不好,，其股價(jià)就可能擊穿增發(fā)價(jià)格與配股價(jià)格,，此時(shí)沒(méi)有哪個(gè)傻子愿意“飛蛾撲火”，類(lèi)似事例在A股市場(chǎng)中不勝枚舉,�,？赊D(zhuǎn)債也一樣，如果股價(jià)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格,，投資者會(huì)選擇用“腳”投票,，也預(yù)示著上市公司融資失敗。由于銀行股普遍“很差錢(qián)”,，再融資失敗的后果顯然不言而喻,。
其三，防范利益輸送,。為了成功“圈錢(qián)”,，一些上市公司不惜向再融資參與者實(shí)施利益輸送，在選擇時(shí)機(jī)上進(jìn)行精準(zhǔn)的把握,。上市公司錢(qián)圈到手了,，參與定增者也賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，兩者皆大歡喜,，但其如此再融資,，卻不乏利益輸送的嫌疑，類(lèi)似例子同樣不少,。只要銀行發(fā)行優(yōu)先股的價(jià)格合理,，就能對(duì)利益輸送行為說(shuō)“不”。
其四,，每隔幾年,，銀行股都會(huì)迎來(lái)一波融資潮，并且其“胃口”越來(lái)越大,，也常常導(dǎo)致市場(chǎng)不堪重負(fù),。相對(duì)而言，只有優(yōu)先股制度才能更好地滿(mǎn)足銀行股的融資需求,，也更適合目前A股市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)需要,。