隨著掛牌上市公司的增多與再融資門檻的降低，以及監(jiān)管部門創(chuàng)新地推出了定向增發(fā)的舉措，每年上市公司再融資額早已超過IPO的融資額,。而在上市公司再融資中,，銀行股再融資又常常形成一道道“風景”。這不僅與銀行類上市公司的特殊性有關，更與其每次拋出的融資額有關,。
融資,、大舉放貸導致資本充足率降低,，然后是再融資,、再次瘋狂放貸，資本充足率再次“報警”,，新一輪融資啟動,，銀行類上市公司已形成如此般的惡性循環(huán)。另一方面,，從IPO融資到增發(fā),、配股、可轉債,，只要能采用的方式都不會放過,，如果在A股無法融資，就會把目光投向H股市場,。銀行股的再融資模式,，凸顯出其大肆“圈錢”的本質。
銀行股巨額再融資行為,，在導致市場利益分配格局發(fā)生變化的同時,，也常常產(chǎn)生巨大的負面效應。盡管如此,，融資作為資本市場的一大基本功能不可被“抹殺”,，對于動輒拋出足以嚴重打擊投資者信心的銀行股再融資來說，推出優(yōu)先股無疑是一大福音,。
相對于增發(fā),、配股、發(fā)行可轉債等融資方式而言,，銀行類上市公司發(fā)行優(yōu)先股融資更具備優(yōu)勢,。其一，銀行股再融資基本上都是“大手筆”,，百億元規(guī)模以下的融資已經(jīng)很少見,。采用其他方式融資，在上市公司將錢圈走后,，市場其實還面臨增發(fā),、配股等股份上市后的套現(xiàn)行為。融資規(guī)模大,，意味著今后解禁股份對市場造成的壓力大，由于優(yōu)先股不上市流通,，既不會從市場中抽血,，也不會像限售股解禁一樣造成壓力。
其二，優(yōu)先股發(fā)行一般不存在風險,，畢竟其投資者追求的是固定的股息收益,，而其他幾種方式則不一樣。像增發(fā)與配股,，一旦市場行情不好,，其股價就可能擊穿增發(fā)價格與配股價格，此時沒有哪個傻子愿意“飛蛾撲火”,，類似事例在A股市場中不勝枚舉,。可轉債也一樣,，如果股價低于轉股價格,，投資者會選擇用“腳”投票，也預示著上市公司融資失敗,。由于銀行股普遍“很差錢”,，再融資失敗的后果顯然不言而喻。
其三,，防范利益輸送,。為了成功“圈錢”，一些上市公司不惜向再融資參與者實施利益輸送,，在選擇時機上進行精準的把握,。上市公司錢圈到手了，參與定增者也賺得盆滿缽滿,，兩者皆大歡喜,，但其如此再融資，卻不乏利益輸送的嫌疑,，類似例子同樣不少,。只要銀行發(fā)行優(yōu)先股的價格合理，就能對利益輸送行為說“不”,。
其四,，每隔幾年，銀行股都會迎來一波融資潮,，并且其“胃口”越來越大,，也常常導致市場不堪重負。相對而言,，只有優(yōu)先股制度才能更好地滿足銀行股的融資需求,，也更適合目前A股市場的現(xiàn)實需要。