7月19日,，人民銀行發(fā)布通知,，自7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。本次改革對(duì)放開貸款利率管制采取了幾乎一步到位的做法,，出乎機(jī)構(gòu)和市場的預(yù)期,，反映了決策層推動(dòng)金融改革的決心和魄力。
貸款利率放開后需防范三點(diǎn)問題
利率市場化是金融改革的核心內(nèi)容之一,，其推進(jìn)時(shí)機(jī)的選擇和改革目標(biāo)能否順利實(shí)現(xiàn),，需要綜合考量總體金融格局和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在貸款利率完全放開之后,，有三個(gè)問題值得高度關(guān)注：
第一,，農(nóng)村信用社的信用膨脹與風(fēng)險(xiǎn)管理以及農(nóng)村金融市場資金成本的變動(dòng)。2006年以來,，政策鼓勵(lì)農(nóng)村金融發(fā)展,，小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行等新型金融組織取得較快發(fā)展,，但農(nóng)村信用社依然是農(nóng)村金融市場的主力軍,，并且農(nóng)村金融市場在供需關(guān)系上依舊是需求遠(yuǎn)大于供給的格局。取消農(nóng)村信用社貸款利率上限,，固然有利于貸款價(jià)格更好地覆蓋風(fēng)險(xiǎn),，或許會(huì)增加農(nóng)村金融市場的資金供應(yīng)。但與此同時(shí),，在當(dāng)前的農(nóng)村金融市場格局下,，一個(gè)后果是可能會(huì)導(dǎo)致農(nóng)信社快速的信用膨脹，如果風(fēng)險(xiǎn)管理水平不能夠同步提高,，必然意味著壞賬增加和風(fēng)險(xiǎn)累積,；另一個(gè)后果是農(nóng)村金融市場上的資金成本被進(jìn)一步推高,，不利于三農(nóng)發(fā)展和社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)。此外,，對(duì)小額貸款公司來說,，由于其在資金來源方面的政策限制，隨著農(nóng)信社貸款利率上限取消,，其在競爭中的地位可能更加不利,。
第二，大銀行與大企業(yè)之間的價(jià)格博弈以及銀行業(yè)利潤下滑過程中的風(fēng)險(xiǎn)防范,。從城市金融市場格局來看,，銀行業(yè)之間的競爭相對(duì)充分，但能夠獲得貸款優(yōu)惠利率的多是大型企業(yè),，特別是大型國有企業(yè)和大型房地產(chǎn)開發(fā)商,。從經(jīng)濟(jì)改革的全局來看，這兩類企業(yè)的存在恰恰是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率偏低和宏觀調(diào)控不暢的主要根源,，理應(yīng)是首當(dāng)其沖的改革對(duì)象,。如此格局下，一個(gè)可能的結(jié)果是這些大企業(yè)利用有優(yōu)勢的議價(jià)能力獲得更優(yōu)惠的貸款,，但對(duì)總體經(jīng)濟(jì)效率的提升不利,；另一個(gè)后果是中小銀行喪失優(yōu)質(zhì)大客戶資源，長期發(fā)展需要轉(zhuǎn)型,，短期發(fā)展則面臨陣痛,。兩方面共同作用，銀行業(yè)利潤將呈下滑趨勢,。金融業(yè)讓利于實(shí)體經(jīng)濟(jì),，雖然符合經(jīng)濟(jì)改革的總體思路，但可能會(huì)加重已有的各類風(fēng)險(xiǎn),，在今后一段時(shí)期需要高度防范,。
第三，商業(yè)銀行定位分化與中小微企業(yè)融資難問題的緩解情況,。全面放開貸款利率或許是期望商業(yè)銀行之間業(yè)務(wù)定位更加明確,，使銀行與企業(yè)在規(guī)模層面上相互對(duì)應(yīng)，改變當(dāng)前大中小銀行集中公關(guān)大客戶的局面,，從而改善金融供給和提升服務(wù)質(zhì)量,。這種較為理想的狀態(tài)能否實(shí)現(xiàn)仍有待進(jìn)一步觀察，畢竟目前企業(yè)融資仍高度依賴銀行信貸,，貸款市場仍屬于賣方市場,，對(duì)在數(shù)量上占多數(shù)的中小貸款人來說，其實(shí)際利率都高于基準(zhǔn)利率,。中國人民銀行2013年第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示,，3月份一般貸款中執(zhí)行下浮,、基準(zhǔn)利率的貸款占比分別為11.44%和23.79%,，比年初分別下降2.72個(gè)和2.31個(gè)百分點(diǎn),；執(zhí)行上浮利率的貸款占比為64.77%，比年初上升5.03個(gè)百分點(diǎn),。中小微企業(yè)融資難,，原因不完全來自資金價(jià)格。如果能夠不斷拓寬融資渠道,、降低融資門檻和調(diào)整監(jiān)管政策,，對(duì)于緩解其融資困難應(yīng)該更為有利。此外,，如果大企業(yè)能夠迫使銀行進(jìn)一步降低對(duì)其的貸款利率,，商業(yè)銀行會(huì)不會(huì)把這種損失通過進(jìn)一步提高中小企業(yè)貸款利率的方式轉(zhuǎn)嫁出去，也需要關(guān)注和警惕,。
配套政策改革調(diào)整要跟上
利率市場化改革是整個(gè)金融體制改革中的關(guān)鍵一環(huán),，事關(guān)金融改革開放全局。與其他領(lǐng)域不同,，金融領(lǐng)域中的改革對(duì)象諸如利率,、匯率、資本項(xiàng)目開放,、人民幣國際化等相互聯(lián)系,，互為因果和前提；同時(shí),，這些體制機(jī)制改革目標(biāo)能否順利實(shí)現(xiàn)還依賴于金融機(jī)構(gòu)自身改革和金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的配套情況,。因此，金融改革必須理清頭緒,，明確先后順序與邏輯關(guān)系,。兼顧本次改革調(diào)整，著眼于未來金融改革開放的全局,，我們提出如下建議：
首先,，放寬準(zhǔn)入條件，加快農(nóng)村金融市場建設(shè),。在價(jià)格管制放開之后,，只有形成競爭充分的市場格局，使資金的賣方市場轉(zhuǎn)變成買方市場,，才能夠降低企業(yè)融資成本,，真正實(shí)現(xiàn)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。目前,，需要抓緊落實(shí)國務(wù)院“關(guān)于鼓勵(lì)民間投資的新36條”和“關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見”,，考慮取消法人銀行控股的相關(guān)規(guī)定,，允許并鼓勵(lì)民間資金發(fā)起設(shè)立各類小型金融機(jī)構(gòu)，增加村鎮(zhèn)銀行,、貸款公司,、資金互助社等新型金融組織的數(shù)量和規(guī)模。
其次,，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化機(jī)制建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)管理,。由于長期的利率管制，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在利率定價(jià)與利率風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的技術(shù)和能力還需要進(jìn)一步提升,。隨著貸款利率全面放開,，各類銀行都應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)定價(jià)機(jī)制建設(shè)，在綜合考慮資金供求關(guān)系,、貸款期限,、信用等級(jí)等因素的基礎(chǔ)上形成市場化的定價(jià)方式；進(jìn)一步完善內(nèi)部控制機(jī)制,，強(qiáng)化財(cái)務(wù)硬約束,，嚴(yán)格防范利率風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)不同類型的銀行來說,，應(yīng)結(jié)合自身特點(diǎn)和優(yōu)勢,，真正形成明確且能夠堅(jiān)持下來的市場定位，在實(shí)現(xiàn)差異化服務(wù)的過程中提升服務(wù)質(zhì)量和增加經(jīng)營利潤,。
最后,，盡快建立健全地方金融管理體制、存款保險(xiǎn)制度和金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制等配套制度,。放寬準(zhǔn)入條件,，應(yīng)該以限制小微金融機(jī)構(gòu)的跨區(qū)經(jīng)營和健全地方金融管理體制為前提。因此,，地方管理部門要處理好與中央監(jiān)管部門之間的關(guān)系,，地方政府也不應(yīng)把本地金融機(jī)構(gòu)作為“第二財(cái)政”。顯性存款保險(xiǎn)制度同樣屬于放寬準(zhǔn)入的保障措施之一,，其建立應(yīng)該兼顧我國的現(xiàn)實(shí)國情與其內(nèi)在運(yùn)行機(jī)理,，選擇符合現(xiàn)實(shí)的操作路徑。在這些制度保障的基礎(chǔ)上,，還需要盡快建立起適合合理的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)法律體系,，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)市場退出程序，使行政退出與司法破產(chǎn)之間得到更為有效的對(duì)接,。