7月19日，人民銀行發(fā)布通知，自7月20日起全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制。本次改革對放開貸款利率管制采取了幾乎一步到位的做法，出乎機構(gòu)和市場的預期,，反映了決策層推動金融改革的決心和魄力。
貸款利率放開后需防范三點問題
利率市場化是金融改革的核心內(nèi)容之一,，其推進時機的選擇和改革目標能否順利實現(xiàn),，需要綜合考量總體金融格局和經(jīng)濟環(huán)境。在貸款利率完全放開之后,，有三個問題值得高度關(guān)注：
第一,，農(nóng)村信用社的信用膨脹與風險管理以及農(nóng)村金融市場資金成本的變動。2006年以來,，政策鼓勵農(nóng)村金融發(fā)展,，小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行等新型金融組織取得較快發(fā)展,，但農(nóng)村信用社依然是農(nóng)村金融市場的主力軍,，并且農(nóng)村金融市場在供需關(guān)系上依舊是需求遠大于供給的格局。取消農(nóng)村信用社貸款利率上限,，固然有利于貸款價格更好地覆蓋風險,，或許會增加農(nóng)村金融市場的資金供應。但與此同時,，在當前的農(nóng)村金融市場格局下,，一個后果是可能會導致農(nóng)信社快速的信用膨脹，如果風險管理水平不能夠同步提高,，必然意味著壞賬增加和風險累積,；另一個后果是農(nóng)村金融市場上的資金成本被進一步推高，不利于三農(nóng)發(fā)展和社會主義新農(nóng)村建設,。此外,，對小額貸款公司來說，由于其在資金來源方面的政策限制,，隨著農(nóng)信社貸款利率上限取消,，其在競爭中的地位可能更加不利。
第二,，大銀行與大企業(yè)之間的價格博弈以及銀行業(yè)利潤下滑過程中的風險防范,。從城市金融市場格局來看，銀行業(yè)之間的競爭相對充分,，但能夠獲得貸款優(yōu)惠利率的多是大型企業(yè),，特別是大型國有企業(yè)和大型房地產(chǎn)開發(fā)商,。從經(jīng)濟改革的全局來看，這兩類企業(yè)的存在恰恰是經(jīng)濟運行效率偏低和宏觀調(diào)控不暢的主要根源,，理應是首當其沖的改革對象,。如此格局下，一個可能的結(jié)果是這些大企業(yè)利用有優(yōu)勢的議價能力獲得更優(yōu)惠的貸款,，但對總體經(jīng)濟效率的提升不利,；另一個后果是中小銀行喪失優(yōu)質(zhì)大客戶資源，長期發(fā)展需要轉(zhuǎn)型,，短期發(fā)展則面臨陣痛,。兩方面共同作用，銀行業(yè)利潤將呈下滑趨勢,。金融業(yè)讓利于實體經(jīng)濟,，雖然符合經(jīng)濟改革的總體思路，但可能會加重已有的各類風險,，在今后一段時期需要高度防范,。
第三，商業(yè)銀行定位分化與中小微企業(yè)融資難問題的緩解情況,。全面放開貸款利率或許是期望商業(yè)銀行之間業(yè)務定位更加明確,，使銀行與企業(yè)在規(guī)模層面上相互對應，改變當前大中小銀行集中公關(guān)大客戶的局面,，從而改善金融供給和提升服務質(zhì)量,。這種較為理想的狀態(tài)能否實現(xiàn)仍有待進一步觀察，畢竟目前企業(yè)融資仍高度依賴銀行信貸,，貸款市場仍屬于賣方市場,，對在數(shù)量上占多數(shù)的中小貸款人來說，其實際利率都高于基準利率,。中國人民銀行2013年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告顯示,，3月份一般貸款中執(zhí)行下浮、基準利率的貸款占比分別為11.44%和23.79%,，比年初分別下降2.72個和2.31個百分點,；執(zhí)行上浮利率的貸款占比為64.77%，比年初上升5.03個百分點,。中小微企業(yè)融資難,，原因不完全來自資金價格。如果能夠不斷拓寬融資渠道,、降低融資門檻和調(diào)整監(jiān)管政策,，對于緩解其融資困難應該更為有利。此外，如果大企業(yè)能夠迫使銀行進一步降低對其的貸款利率,，商業(yè)銀行會不會把這種損失通過進一步提高中小企業(yè)貸款利率的方式轉(zhuǎn)嫁出去,，也需要關(guān)注和警惕。
配套政策改革調(diào)整要跟上
利率市場化改革是整個金融體制改革中的關(guān)鍵一環(huán),，事關(guān)金融改革開放全局,。與其他領(lǐng)域不同，金融領(lǐng)域中的改革對象諸如利率,、匯率,、資本項目開放、人民幣國際化等相互聯(lián)系,，互為因果和前提,；同時，這些體制機制改革目標能否順利實現(xiàn)還依賴于金融機構(gòu)自身改革和金融基礎設施建設的配套情況,。因此,，金融改革必須理清頭緒，明確先后順序與邏輯關(guān)系,。兼顧本次改革調(diào)整，著眼于未來金融改革開放的全局,，我們提出如下建議：
首先,，放寬準入條件，加快農(nóng)村金融市場建設,。在價格管制放開之后,，只有形成競爭充分的市場格局，使資金的賣方市場轉(zhuǎn)變成買方市場,，才能夠降低企業(yè)融資成本,，真正實現(xiàn)服務于實體經(jīng)濟的目標。目前,，需要抓緊落實國務院“關(guān)于鼓勵民間投資的新36條”和“關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導意見”,，考慮取消法人銀行控股的相關(guān)規(guī)定，允許并鼓勵民間資金發(fā)起設立各類小型金融機構(gòu),，增加村鎮(zhèn)銀行,、貸款公司、資金互助社等新型金融組織的數(shù)量和規(guī)模,。
其次,，推動金融機構(gòu)強化機制建設和風險管理。由于長期的利率管制,，國內(nèi)金融機構(gòu)在利率定價與利率風險管理等方面的技術(shù)和能力還需要進一步提升,。隨著貸款利率全面放開，各類銀行都應進一步加強定價機制建設，在綜合考慮資金供求關(guān)系,、貸款期限,、信用等級等因素的基礎上形成市場化的定價方式；進一步完善內(nèi)部控制機制,，強化財務硬約束,，嚴格防范利率風險。對不同類型的銀行來說,，應結(jié)合自身特點和優(yōu)勢,，真正形成明確且能夠堅持下來的市場定位，在實現(xiàn)差異化服務的過程中提升服務質(zhì)量和增加經(jīng)營利潤,。
最后,，盡快建立健全地方金融管理體制、存款保險制度和金融機構(gòu)市場退出機制等配套制度,。放寬準入條件,，應該以限制小微金融機構(gòu)的跨區(qū)經(jīng)營和健全地方金融管理體制為前提。因此,，地方管理部門要處理好與中央監(jiān)管部門之間的關(guān)系,，地方政府也不應把本地金融機構(gòu)作為“第二財政”。顯性存款保險制度同樣屬于放寬準入的保障措施之一,，其建立應該兼顧我國的現(xiàn)實國情與其內(nèi)在運行機理,，選擇符合現(xiàn)實的操作路徑。在這些制度保障的基礎上,，還需要盡快建立起適合合理的金融機構(gòu)破產(chǎn)法律體系,，規(guī)范金融機構(gòu)市場退出程序，使行政退出與司法破產(chǎn)之間得到更為有效的對接,。