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上周五（8月23日），證監(jiān)會(huì)發(fā)言人在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，股指期貨運(yùn)行三年來(lái),，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn),，不存在所謂的多空失衡情況。此前有不少投資者認(rèn)為股指期貨多空失衡,，其實(shí)這在期貨投資領(lǐng)域并不鮮見(jiàn),，如果能夠引入更多投資者，將會(huì)改變這種失衡的局面,。
說(shuō)股指期貨多空失衡,，主要是指前一段時(shí)間股指期貨大幅度貼水交易，主力合約曾貼水超過(guò)60點(diǎn),，不僅給股票投資者帶來(lái)了心理恐慌,，也讓投資者質(zhì)疑，股指期貨到底還有沒(méi)有多頭,？
對(duì)此,，徽商期貨北京營(yíng)業(yè)部分析師王盾介紹，股指期貨大幅貼水,，一方面是由于不少大型投資者看空股市后市,，為了得到更多的空頭持倉(cāng)，而降價(jià)銷(xiāo)售自己的空單,；另一方面也有主力資金刻意壓低價(jià)格企圖逼多方投資者低價(jià)平倉(cāng)的可能,。王盾認(rèn)為，由于股市持續(xù)下跌時(shí)間太長(zhǎng),，看好后市的投資者資產(chǎn)已經(jīng)大幅縮水,，看空后市的投資者資金迅速壯大，這確實(shí)導(dǎo)致了短時(shí)間內(nèi)的多空力量不均衡,。
其實(shí),，股指期貨貼水交易本身就是改善供求失衡的重要手段，當(dāng)股指期貨價(jià)格貼水運(yùn)行,，就可以吸引套利投資者買(mǎi)入股指期貨,，賣(mài)出股票，從而縮小兩者價(jià)格差距,；同時(shí)也有指數(shù)基金嘗試通過(guò)股指期貨多單進(jìn)行資產(chǎn)配置,，這也可以在一定程度上增加股指期貨的多方力量。
在股指期貨歷史上,，也曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)股指期貨大幅升水的情況,，曾經(jīng)股指期貨主力合約升水高達(dá)150點(diǎn)，結(jié)果各大期貨公司紛紛推出套利交易模型，股指升水最終在套利盤(pán)的打壓下收窄,，并最終趨于合理,。
假如管理層允許更多公募基金買(mǎi)入股指期貨多單，那么將能夠在股指期貨出現(xiàn)貼水交易時(shí)增加買(mǎi)方力量,，這與允許公募基金以套期保值為目的買(mǎi)入股指期貨空單是一個(gè)道理,。如果公募基金可以成為平衡股指期貨供求的重要力量，那么未來(lái)股指期貨想要出現(xiàn)太大幅度的升貼水都會(huì)非常困難,。
此外,，作為普通投資者，沒(méi)必要對(duì)股指期貨升貼水發(fā)牢騷,，如果股指期貨貼水嚴(yán)重,，自己不妨買(mǎi)入股指期貨多單，同時(shí)賣(mài)出股票,，或者融券賣(mài)出指數(shù)基金,；如果股指期貨升水較多，投資者自己也可以買(mǎi)入股票同時(shí)買(mǎi)入股指期貨空單,，在平抑市場(chǎng)價(jià)格的同時(shí),，也能獲得不菲的收益。
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