做投資的人,，都曾有疑問：大家參與的這個市場是公平運(yùn)行的,，還是可被操控的,？股指的運(yùn)行，是依據(jù)經(jīng)濟(jì)景氣,、行業(yè)發(fā)展、上市公司治理,，還是依據(jù)炒家資金實(shí)力？上周發(fā)生的光大證券“8·16”事件,，讓投資者看到,，目前的股票指數(shù)被上述各種因素左右,，但憑借著強(qiáng)大的資金實(shí)力是可以左右市場運(yùn)行節(jié)奏的,，目前市場還有許多漏洞需要監(jiān)管填補(bǔ)。
首先,，“8·16”事件讓投資者認(rèn)識到，券商買股當(dāng)天并不需要現(xiàn)金,，敲擊鍵盤即可完成,。機(jī)構(gòu)或可以利用這類政策“優(yōu)勢”操控股價,。個人投資者炒股，賬戶上必須有相應(yīng)的存款才能購買股票,，“8·16”事件中，光大證券自營盤報單大約234億元,，成交72億元，光大證券2012年底凈資本為131.16億元,，說明券商炒股，短時可以透支,。據(jù)介紹，交易所對證券公司的自營與資管等業(yè)務(wù),，實(shí)行會員管理，券商在交易所的交易,，理論上，買入股票可能發(fā)生透支,。在當(dāng)天交收完成后，交易所的清算系統(tǒng)對券商買賣股票的金額進(jìn)行軋差,，對軋差后的資金進(jìn)行交收，超額部分,，券商需要再交收前備足資金。這樣的交易規(guī)定,，如監(jiān)管不到位，會讓魔鬼交易員有機(jī)可乘,，或許也為大資金操控股價提供了某些便利。
其次，“8·16”事件讓投資者看到,，區(qū)區(qū)70億資金,，股指可以被瘋狂拉升到何種程度,。8月16日11時左右,，短短5分鐘內(nèi)，上證綜指突然在銀行股以及中石油,、中石化帶動下狂漲逾5%，大藍(lán)籌紛紛漲停,。許多投資者跟風(fēng)入場，一時間,，利好消息漫天飛。中午收市時,，不明真相的投資者把股指又拉升到了當(dāng)日最高點(diǎn)附近。
第三,，“8·16”事件告訴投資者,，通過做空股指期貨,，大資金可以在下跌市場中賺大錢。光大自知系統(tǒng)失誤,，稱其在“本能”的反應(yīng)下大舉做空股指期貨，這讓光大在期指上賺了大錢,。但8月16日中午時段跟風(fēng)入場的中小投資者,，即使明了真相，也無法用期指對沖風(fēng)險,，股指期貨的高門檻阻擋了大部分中小投資者的避險機(jī)會。機(jī)構(gòu)憑借資金與信息優(yōu)勢,，可以通過做空大幅謀利。許多分析人士認(rèn)為,，股指期貨出臺后，中國股市跌跌不休與股指期貨產(chǎn)品設(shè)計(jì)缺陷密切相關(guān),。
光大證券烏龍事件讓投資者看到，機(jī)構(gòu)可以利用信息不對稱,、資金優(yōu)勢以及市場的羊群效應(yīng),，影響市場運(yùn)行,。但A股市場畢竟是個龐雜體系，各路機(jī)構(gòu)的理念不同,，市場正是在各種不同理念共振下運(yùn)行的一個綜合體，整個市場未必會被輕易操控,。但A股市場中，個股被操控的情況非常普遍,，被曝光的慘痛教訓(xùn)很多,，監(jiān)管層,、普通投資者必須謹(jǐn)慎面對。
投資者如果認(rèn)同市場被操控,、證券投資就是個黑幕，那不妨徹底退出市場,，享受輕松自在。投資者如果接受市場存在缺陷,，相信國家前途光明,，經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展，不妨接受巴菲特的投資理念,，任憑風(fēng)浪起，保持一顆平常心,，不關(guān)注股指大漲大跌,，只關(guān)注所投資股票的運(yùn)營狀況,。牢記巴老的名言：我買入的是公司，而不是股票。