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8月19日,，中國人民銀行行長周小川在接受媒體采訪時表示，“作為人民銀行來講,，我們是做好技術(shù)和條件上的準備,。這個準備就是說可以盡快實現(xiàn)存款利率的市場化�,！�
自去年年中央行宣布調(diào)整存貸款利率上下限后,，各種后續(xù)的改革措施紛至沓來。今年7月,，央行宣布全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制,，現(xiàn)在周小川又表示“可以盡快實現(xiàn)存款利率的市場化”。這表明我國利率市場化改革已然進入到一個新階段,。
客觀而言,，我國利率市場化改革確實不能再拖了。一是匯率改革緊隨其后,，已在倒逼利率市場化改革以理順國內(nèi)價格形成機制,；二是利率市場化滯后導(dǎo)致銀行改革躑躅不前，穩(wěn)定的利差收入讓銀行陷入資本消耗型發(fā)展模式難以自拔,；三是利率市場化改革滯后加劇了投資饑渴癥,，導(dǎo)致投資的效益和效率被忽視，經(jīng)濟發(fā)展方式難以轉(zhuǎn)變,；四是利率市場化改革滯后扭曲了社會資本配置,，不斷惡化中小企業(yè)融資難問題，最終導(dǎo)致實體經(jīng)濟遭受損失,。
值得注意的是,，今年以來，“推進利率市場化”屢次被決策層提及,。最近發(fā)生的“錢荒”危機,，更讓決策層意識到加速推進利率市場化的必要性。
目前展開的這一輪利率市場化改革,，大體可分為存貸款兩端,，但這并不意味著，存款與貸款端基準利率在市場化改革中具有同等的難度與地位,。從商業(yè)銀行角度分析,，信貸投放與否的決策權(quán)在己，而存款與否的決策權(quán)主要在儲戶,，商業(yè)銀行只能通過價格杠桿,，或者以贈送禮品及借助私人關(guān)系等方式影響儲戶的決策。由于中國銀行業(yè)仍以存定貸,，商業(yè)銀行在存款端所遭受的競爭壓力遠大于貸款端,，這意味著，在整個利率市場化改革之中，存款端利率市場化的難度與地位要遠高于貸款端,。
隨著貸款利率市場化的展開,，存款利率市場化也已經(jīng)進入決策層的考量之中。根據(jù)央行的規(guī)劃,，取消貸款利率后,，下一步央行計劃逐步簡并存貸款基準利率期限檔次。
在具體路徑設(shè)計上,，央行希望從銀行間市場嘗試發(fā)行同業(yè)存單,，并擇機推出相關(guān)政策，以此掀起存款利率市場化改革的前奏,。一位接近央行的人士透露,，存款利率市場化不可能一蹴而就，存款利率本身還不具備全面放開的條件,，但現(xiàn)在,，在銀行間市場先推出同業(yè)存單是一個比較好的時間窗。不排除央行在年內(nèi)或明年初先發(fā)行同業(yè)存單和交易試點,。
今年以來,，監(jiān)管層一再警示銀行間市場同業(yè)業(yè)務(wù)期限錯配的風(fēng)險，在一系列嚴格的監(jiān)管政策影響下,，銀行不得不重新配置同業(yè)資產(chǎn),，不少股份制銀行買入返售業(yè)務(wù)有所收斂，但是,，縱觀銀行間市場，同業(yè)存放業(yè)務(wù)依舊十分活躍,，并且線下交易也很普遍,，這給央行帶來監(jiān)管難題的同時，也提供了試點發(fā)行同業(yè)存單的契機,。市場人士表示,，在其他同業(yè)業(yè)務(wù)相對收緊的情況下，很多銀行都會抓住市場機會,，擴大吸收同業(yè)負債（包括同業(yè)存放）業(yè)務(wù)的交易量,，同業(yè)存放業(yè)務(wù)能夠給銀行帶來可觀的利潤收入。
從美國以及亞洲其他國家的經(jīng)驗來看,，利率市場化之后,，存貸款利率普遍經(jīng)歷了從上升到回落的過程，期間存貸利差也趨于縮小,，這造成了某些中小金融機構(gòu)經(jīng)營困難,。因此，在利率市場化的沖擊下，某些中小銀行在競爭中破產(chǎn)是完全有可能的,。要降低銀行破產(chǎn)對儲戶的沖擊,，存款保險制度的建立就十分必要。
貸款利率下限的放開拉開了利率市場化改革的大幕,，隨著包括存款保險制度,、基準利率等配套制度政策的建立與完善，存款利率的上限可能最終放開,，從而真正實現(xiàn)利率市場化,。
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