在談到地方債償還問題時，一些領(lǐng)導(dǎo)坦言：“上一任借了錢搞工程,、搞項目,，有口碑也有政績；本屆政府絕不能勒緊褲腰帶還債,�,！薄�
審計署審計表明,，2011年底全國地方融資平臺債務(wù)共計10.73萬億元,，今年早些時候?qū)徲嬍饘σ恍┑胤秸俅芜M(jìn)行了審計，個別地方債務(wù)率高達(dá)189%,。從八月份開始,，新一輪全國性地方融資平臺債務(wù)審計工作正在緊鑼密鼓開展。
一個事實是,，從去年就已經(jīng)進(jìn)入到了地方債務(wù)償還密集期,。據(jù)統(tǒng)計,，3.49萬億元貸款將在未來三年內(nèi)到期，而2013年和2014年將迎來還款高峰期,。這還只是銀行貸款,，再加上通過信托、發(fā)債等形式的融資地方債處于還債壓力集中期,。
那么,，拿什么歸還呢？捉襟見肘的地方財政收入是杯水車薪的,，不解決大問題,。賣地收入會像唐僧肉一樣被分食不說，而且賣地潛力也已經(jīng)不大了,。隨著高房價泡沫被刺破后,，賣地財政也將走向困境。同時,，以城市基礎(chǔ)設(shè)施為重點(diǎn)的新一輪地方大投資已經(jīng)開始,，僅以城軌為例就有36個城市項目獲批，到2020年投資高達(dá)4萬億元,。錢從哪里來呢,？地方必將繼續(xù)通過地方融資平臺大肆舉債。巨額老債務(wù)到了償還集中期,，而新一輪大投資又要求繼續(xù)擴(kuò)大地方債務(wù),。兩面夾擊之下，地方政府可能會出現(xiàn)兩種情況,。
首先,，新官不理舊賬，后任不管前任債務(wù),。前任留下的巨額債務(wù)負(fù)擔(dān),，如果讓后任歸還，那么,，后任就難以取得政績,，將影響到其仕途。因此,，本屆政府絕對不會理會上屆政府的債務(wù)包袱,，后任官員絕不會在自己任上把歸還上任債務(wù)作為重點(diǎn)。稍稍有一點(diǎn)責(zé)任心或者說良心的后任官員最多能夠做到的是,，允許將債務(wù)展期,，同意從銀行貸款還息即以貸還息，同意借新還舊，同意以信托方式發(fā)新還舊,。
一位省級大型銀行行長頭腦非常之清醒：對于金融體系來說,，政府債務(wù)的風(fēng)險警報從來沒能解除過，其風(fēng)險包括,，項目效益低,、無現(xiàn)金流覆蓋,、債務(wù)透明度差,、平臺公司注冊資本不實、注入資產(chǎn)高估等,。一些政府性債務(wù)“借,、用、管,、還”的責(zé)任主體不清晰,，往往是借的人不用，用的人不還,，多頭管理,，出了問題就扯皮。
其次,，不但新官不理舊賬,，而且新官還要借新賬。特別是本輪穩(wěn)增長中基本以地方投資為主,，而地方政府必將還要依靠地方融資平臺舉債,。本屆政府和官員為了政績對舉債也樂此不疲。
舊債到期新官不理,，新官舉新債又不到期就溜之大吉,。這種惡性循環(huán)使得地方債務(wù)越滾越大，風(fēng)險越來越高,。從官員本身來說,，在地方債務(wù)上存在新官不理舊賬的嚴(yán)重道德思想風(fēng)險，而道德風(fēng)險背后暴露的是體制機(jī)制的嚴(yán)重缺陷,。
地方政府債務(wù)這顆定時炸彈最終將被引爆,。關(guān)鍵在于是有控制、有準(zhǔn)備地讓其爆炸,，還是讓其瞬間,、沒有任何防備的爆炸。前者是正確選擇,，這就要求從現(xiàn)在起就要遏制地方債盲目擴(kuò)張,，逐步化解地方債務(wù)。必須從大上項目的源頭控制住地方債務(wù)的擴(kuò)張。特別是在許多項目審批權(quán)下放地方后,，一定要發(fā)揮橫向的監(jiān)督制約作用,，比如，城市軌道交通項目投資如此巨大,，不能由省級發(fā)改委審批了之,，而應(yīng)該經(jīng)過省級人大等權(quán)力部門通過后才能上馬。同時,，一定要把上馬軌道交通的資金籌措和來源渠道,、落實情況等項目核心要素在媒體等公開公布，征求群眾意見,，接受群眾監(jiān)督,。
提醒商業(yè)銀行特別是大型商業(yè)銀行不但要注意地方融資平臺貸款項目回報低、周期長等本身風(fēng)險問題,，更要注意地方官員的道德風(fēng)險,，注意道德背后的深層次體制風(fēng)險。