中國政府決心夯實(shí)經(jīng)濟(jì)基石小微企業(yè),，小微企業(yè)不穩(wěn)，中國將發(fā)生就業(yè)危機(jī)與社會(huì)危機(jī),。
日前,，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》，從直接間接融資等多個(gè)角度化解中小企業(yè)融資難。中央層面多次提出小微企業(yè)融資,，可見重視程度，但多年屢提卻無法見效,，關(guān)鍵是沒有抓住小微企業(yè)的融資“三味”,。
小微企業(yè)融資有兩種方式，美國主要通過股權(quán)融資方式,，而德國主要通過地方小型銀行專業(yè)服務(wù)方式,，中國則是兩者兼而有之，風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資,，加上新三板與創(chuàng)業(yè)板,，為高科技小微企業(yè)打開直接融資通道。銀行小微企業(yè)貸款,，與供應(yīng)鏈貸款,、倉單質(zhì)押貸款等，為小微企業(yè)打開間接融資通道,。
直接融資渠道門檻降低是一大亮點(diǎn),。以往的風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板，有如歪嘴和尚念經(jīng),，中小板與創(chuàng)業(yè)板讓小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)者提前學(xué)會(huì)貪婪,，今年上半年355家創(chuàng)業(yè)板公司經(jīng)歷了一次瘋狂的行情，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)回到歷史高位,。
創(chuàng)業(yè)板的財(cái)富效應(yīng)激發(fā)了貪婪,，使中小企業(yè)主過早地躺在由投資者資金筑就的功勞簿上，消泯創(chuàng)業(yè)的斗志,，解禁之后的瘋狂套現(xiàn)如同窮極之人乍見金礦,，創(chuàng)業(yè)板成為中國低迷股市中罕見的創(chuàng)富板與博傻板。
未來創(chuàng)業(yè)板的日子不再那么好過,，創(chuàng)業(yè)板上市公司不會(huì)是緊俏商品,。擴(kuò)大中小板、創(chuàng)業(yè)板,、新三板,，發(fā)行中小企業(yè)私募債，是小微企業(yè)直接融資的主要通道,�,！兑庖姟分赋觯M(jìn)一步優(yōu)化中小企業(yè)板,、創(chuàng)業(yè)板市場的制度安排,，完善發(fā)行、定價(jià)、并購重組等方面的政策和措施,。適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板市場對創(chuàng)新型,、成長型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，盡快啟動(dòng)上市小微企業(yè)再融資,。建立完善全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（即“新三板”）,，加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，增加適合小微企業(yè)的融資品種,。在創(chuàng)業(yè)板,、“新三板”、公司債,、私募債等市場建立服務(wù)小微企業(yè)的小額,、快速、靈活的融資機(jī)制,。
目前創(chuàng)業(yè)板的上市門檻是可笑的,，按照成熟企業(yè)設(shè)置，失去創(chuàng)業(yè)本意,，致使風(fēng)險(xiǎn)極高的創(chuàng)業(yè)板成為高價(jià)寶寶夏令營,。可以想象,，未來中小板尤其是創(chuàng)業(yè)板的門檻將進(jìn)一步放開,，財(cái)務(wù)門檻大幅降低，從新三板轉(zhuǎn)板到創(chuàng)業(yè)板更加容易,，創(chuàng)業(yè)板將成為被風(fēng)投看好的小微高科技企業(yè)的歸宿,。多數(shù)創(chuàng)業(yè)板溢價(jià)將歸于平淡。
建立健全征信系統(tǒng)是間接融資的一大亮點(diǎn),。小微企業(yè)難以從銀行得到平價(jià)貸款,，除了大型銀行因?yàn)槌杀靖摺L(fēng)險(xiǎn)大不屑于貸之外,，重要的是小微企業(yè)沒有完整的征信體系,，自身缺乏符合規(guī)范的報(bào)表，加之普遍的造假失信,，使風(fēng)險(xiǎn)難以定價(jià),。小微企業(yè)不是得到不貸款，而是接近于高利貸,。
《意見》提出,，加快建立“小微企業(yè)-信息和增信服務(wù)機(jī)構(gòu)-商業(yè)銀行”利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)新機(jī)制,，是破解小微企業(yè)缺信息,、缺信用導(dǎo)致融資難的關(guān)鍵舉措,。加快建立小微企業(yè)信用征集體系、評級發(fā)布制度和信息通報(bào)制度,，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)注重用好人才,、技術(shù)等“軟信息”，建立針對小微企業(yè)的信用評審機(jī)制,。
電子金融的小貸公司之所以壞賬率低,，無非是因?yàn)榇髷?shù)據(jù)分析得出的信用評級，以及支付系統(tǒng)交易平臺(tái)構(gòu)成的約束體制,。從超日債等案例看，我國評級機(jī)構(gòu)形同虛設(shè),，各政府部門,、公共服務(wù)公司、金融機(jī)構(gòu)視自己的數(shù)據(jù)如金蛋,，未來增長系于數(shù)據(jù)一身,，絕對不肯輕易示人。讓稅收部門公布數(shù)據(jù),，讓煤氣水電公司公布賬單,，讓金融機(jī)構(gòu)公布信用數(shù)據(jù)，相當(dāng)于割走了各部門的一塊肥肉,，難度之大可想而知,。但無論如何，建立實(shí)用的符合中國低信用現(xiàn)實(shí)的征信系統(tǒng),，說明認(rèn)識(shí)到了信用對于銀行的關(guān)鍵作用,，信用定價(jià)準(zhǔn)確，才能控制銀行風(fēng)險(xiǎn),。這比純粹的號召銀行向小微企業(yè)貸款前進(jìn)了一大步,。
《意見》體現(xiàn)了政府的強(qiáng)制力，對于銀行的小微企業(yè)貸款數(shù)據(jù)的考核,，核銷小微企業(yè)貸款壞賬,、由地方政府參股與控股部分擔(dān)保公司等舉措，有濃厚的行政色彩,。在政府主導(dǎo)下推進(jìn)市場融資,，并不奇怪，改革能否成功,，是否會(huì)成為雷聲大雨點(diǎn)小的短期運(yùn)動(dòng),，還得看各個(gè)政府部門真正的改革決心。