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觀察今年以來布倫特原油和西得克薩斯原油期貨價格走勢,，不難發(fā)現(xiàn)二者的價格波動方向相反：布倫特原油高開低走,從年初的每桶115美元左右下降到當(dāng)前的110美元以下,；西得克薩斯原油低開高走，由年初的不到100美元上升到近期的接近110美元,。兩種原油價格持續(xù)單邊上漲和持續(xù)下降的時間都小于一個月,。兩者不同方向的變化趨勢，反映了歐洲和北美經(jīng)濟(jì)的基本走勢,。上升或下降的持續(xù)時間較短,，則反映出國際油價在供需基本面的影響下，在近期內(nèi)難以出現(xiàn)大幅度波動,。
從供給方面看,，抑制國際油價單邊持續(xù)上漲的主要因素是美國頁巖氣革命。2011年,，美國的頁巖氣產(chǎn)量達(dá)到1800億立方米,，占美國天然氣總產(chǎn)量的34%。氣對油有較大的替代性,，頁巖氣的開發(fā)同時促進(jìn)了頁巖油的開發(fā),。據(jù)預(yù)計(jì)，到2020年底,美國每天可產(chǎn)出300萬桶頁巖油,，超過目前原油日產(chǎn)量的一半,。頁巖油氣資源未來將占美國油氣產(chǎn)出的大約1/3，屆時美國將是全球最大的油氣生產(chǎn)國,，超過俄羅斯和沙特阿拉伯,。油氣產(chǎn)量的增長和產(chǎn)量不斷上升的預(yù)測，使得石油消費(fèi)占世界1/4的美國市場近期供應(yīng)充足,，這壓低了人們對油價上漲的心理預(yù)期,。
從需求方面看，近幾年來,，盡管美國等發(fā)達(dá)國家為了刺激經(jīng)濟(jì)增長出臺了一些措施,，但歐美經(jīng)濟(jì)目前僅處于緩慢回升狀態(tài)，石油需求負(fù)增長態(tài)勢沒變,。受發(fā)達(dá)國家影響,，新興市場國家增長速度明顯減緩，使石油需求目前趨于穩(wěn)定增長,。此外,，全球范圍內(nèi)可再生能源的發(fā)展也在一定程度上減緩了石油需求增長的壓力。
美國頁巖油氣的發(fā)展,，改變了世界能源供需的格局,，也調(diào)整了國際油價市場中的利益關(guān)系。需要特別指出的是，由于美國油氣產(chǎn)量的增長和巨大的市場需求,，令其對國際油氣市場的影響力越來越大,。作為未來最大的油氣生產(chǎn)國和可能的凈出口國，美國將不會愿意看到國際油價大幅下跌,。因此,，從長遠(yuǎn)來看，美國將屬于推高油價的國家,，但近期為實(shí)現(xiàn)“再工業(yè)化”戰(zhàn)略和恢復(fù)經(jīng)濟(jì),，將油價維持在較低水平可能對美國更為有利。
總體來看,，未來油價空間受到上述因素抑制,，但大幅跳水的現(xiàn)象也不會出現(xiàn)。盡管全球經(jīng)濟(jì)未來仍將處于深度調(diào)整中,，但有利因素逐漸增多：例如,，制造業(yè)進(jìn)入數(shù)字化、智能化發(fā)展階段,，并有可能成為新一輪經(jīng)濟(jì)增長引擎,；能源價格目前在中位水平波動，為世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)創(chuàng)造了條件,；美國經(jīng)濟(jì)和歐洲經(jīng)濟(jì)漸現(xiàn)穩(wěn)定復(fù)蘇態(tài)勢等,，這些市場利好預(yù)期是托住國際油價不會大幅跳水的重要因素。
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