醞釀多時的普通壽險預(yù)定利率市場化改革方案,，終于出臺并實施了，這是壽險界的一件大事,，它預(yù)示著我國壽險市場會有一些更加積極的變化,，也表明保監(jiān)部門積極和穩(wěn)妥推動壽險市場化改革的堅決態(tài)度。
長期將壽險預(yù)定利率固化在2.5%的低水平,，很不尋常,，有著特殊的背景。1999年6月,，當(dāng)時銀行一年期定存利率已經(jīng)降到2.25%,，一些保險公司很不理性地大規(guī)模銷售高預(yù)定利率（8.8%或以上）的壽險保單,。就是說利差損在6%以上，據(jù)當(dāng)時的分析估計,，壽險行業(yè)長期保單利差損累計有500億元之巨,。而這個利差損將在此后幾十年中，在復(fù)利中“滾雪球”并成為壽險業(yè)可持續(xù)經(jīng)營的巨大障礙,。
1999年以來的14年中,，銀行一年期定存利率一直攀升，這意味著對于這些預(yù)定利率設(shè)定在2.5%的長期壽險定額保單來說,，投保人和被保險人是吃虧的,。同時在這10多年里，有50多家公司加入壽險行業(yè),，固化的低預(yù)定利率大大限制了這些新公司的創(chuàng)新熱情,，所以，放開預(yù)定利率的呼聲一直很高,。而反對放開預(yù)定利率的公司也頗有顧慮：放開之后,，大家要展開競爭，利潤率必然降低,，他們也擔(dān)心年末給股東們交出來的“成績單”不大好看,。而鑒于“市場化”容易引起“惡性競爭”會給行業(yè)帶來系統(tǒng)性風(fēng)險，更是監(jiān)管部門特別擔(dān)心的事,。但是,，市場狀況也不能視而不見，壽險消費者的“投票權(quán)”畢竟在他們自己的手上和腳上,。在兩難或多難選擇之中,，監(jiān)管部門最終還是決定拋棄不利于市場發(fā)展的長期被固化的低預(yù)定利率政策，根據(jù)市場利率的變化環(huán)境,，選擇了費率市場化的正確取向,。
放開預(yù)定利率意味著鼓勵壽險公司開展積極競爭，不僅僅在服務(wù)方面,，也應(yīng)該在價格方面,。因為預(yù)定利率的高低直接關(guān)系著普通壽險產(chǎn)品價格的高低，在其他條件不變的情況下,，高預(yù)定利率意味著同樣的保險費可以買到更多的保單利益,，亦即，同樣的保單利益,，投保人支付的價格更低,。這對消費者來說絕對是一個利好。
對保險公司而言,，靜態(tài)地看（或者表面上看）,，在同樣的條件下,，高預(yù)定利率使得壽險公司每單的利潤率肯定攤薄了，但是動態(tài)地看（或者從實質(zhì)上看）,，隨著消費者對新預(yù)定利率保單的選擇熱情提高,，普通壽險產(chǎn)品在壽險保費中的份額不斷下降的頹勢，會得到抑制,，并會有一個可期待的較大增長。當(dāng)然,，提高預(yù)定利率對壽險公司也必定是一種鞭策,，要給消費者一個3.5%甚至更高的預(yù)定利率，就要求壽險公司加強經(jīng)營管理,，不僅降低成本,，還要在資金運用方面爭取至少4%，5%甚至更高的收益率,，才可能覆蓋公司的費用成本,。在現(xiàn)有資產(chǎn)管理水平下，預(yù)定利率太高,，公司發(fā)生利差損的幾率從而破產(chǎn)概率會大大上升,。
保監(jiān)會的《通知》在放開普通壽險的預(yù)定利率的同時，進一步鼓勵某些壽險產(chǎn)品,，特別是養(yǎng)老保險產(chǎn)品的發(fā)展,。道理不難理解，雖然有長壽風(fēng)險,，但在現(xiàn)有資本和貨幣市場環(huán)境下,，利率風(fēng)險也比較好控制，這部分業(yè)務(wù)實際上是優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù),。
放開普通壽險預(yù)定利率,，也有可能產(chǎn)生監(jiān)管部門和部分公司擔(dān)心的“惡性競爭”引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險問題，保監(jiān)會為了防止這種情況發(fā)生,，采取了一系列操作性很強的監(jiān)管措施,，包括：規(guī)定了在“8月5日以后簽發(fā)的普通型人身保險保單法定評估利率為3.5%”，這就意味著如果保險公司開發(fā)的產(chǎn)品,，預(yù)定利率高于3.5%的話,，為保證你的償付能力，要求你多提準(zhǔn)備金,。這既對公司是一種“抑制”,，也是對投保人和被保險人負(fù)責(zé)。
其次,，預(yù)定利率不高于中國保監(jiān)會規(guī)定的評估利率上限的,，公司的產(chǎn)品只需要報送保監(jiān)會備案,。如果公司的產(chǎn)品預(yù)定利率高于保監(jiān)會規(guī)定的評估利率上限，就要報送中國保監(jiān)會審批,。這種規(guī)定是為了使保監(jiān)部門能充分評估該公司的經(jīng)營行為的可行性和市場影響,。此外，需要“審批”的壽險產(chǎn)品,，要求所屬公司最近季度末償付能力充足率不得低于150%,。就是說“審批”和“備案”的產(chǎn)品，對保險公司償付能力的要求是不同的,。為了防止公司之間在傭金上“開打”,，特地規(guī)定傭金“占年度保費的比例以所售產(chǎn)品定價時的附加費用率為上限”。
應(yīng)當(dāng)說,，保監(jiān)會采取的這些防風(fēng)險措施是得力的有效的,，既鼓勵了那些資本金雄厚，償付能力充足,，經(jīng)營效率較高的壽險公司給投保人和被保險人更多的保險利益和保障,，也對那些資本金不多、償付能力不足和盈利水平相對較低的公司進行某些限制和保護,。這樣就可能有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生,，從而保證壽險行業(yè)健康和可持續(xù)發(fā)展。