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銀行股2013年半年報本周起登場，華夏銀行擬定于8月9日率先披露上半年業(yè)績,。上市銀行半年報能否維持一季度的增長勢頭,？對疲弱的銀行股行情將產(chǎn)生多大影響？
今年一季度,，16家上市銀行共實現(xiàn)凈利潤3091億元,，同比增長12．6％,，較去年下降逾6個百分點,。上市銀行相當于日賺34億元的盈利水平,，并沒有引來喝彩聲,。從市場反應來看，議論更多的是銀行股增長能力的下降,。昔日兩位數(shù)高增長的銀行股,，一季度共有4家的凈利潤同比增速跌落到個位數(shù)。其中,，增速最低的平安銀行僅同比增長4．67％,，而其2012年年報凈利潤同比增長高達30．39％,。
令投資者記憶猶新的是，2011年曾有銀行高管公開感慨
“銀行利潤太高不好意思公布”,。這一年這家上市銀行的凈利潤同比增長高達58．81％,，凈利潤同比增速連續(xù)三年高于45％。而到2012年和2013年一季度,，該銀行的凈利潤同比增速分別回落至34．54％,、20．09％。透過這些變化不難發(fā)現(xiàn),，銀行股盈利能力的提高大不如前,。
銀行股告別集體高增長的
“黃金時代”，越來越成為各方的共識,。中國銀行業(yè)協(xié)會日前發(fā)布報告預計,，國內主要銀行2013年利潤總體增長率將從去年的兩位數(shù)跌至今年的個位數(shù)。
2013年,，上市銀行凈利息收入和營業(yè)收入的增速將會進一步下滑至10％左右,，凈利潤增速可能下降至8％左右，利潤增速出現(xiàn)拐點的可能性不大,。
上市銀行面臨的挑戰(zhàn)遠大于前幾年,，有的挑戰(zhàn)是前幾年難以想到的。例如,，互聯(lián)網(wǎng)金融如
“雨后春筍”,，其作為傳統(tǒng)金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結合的新興產(chǎn)業(yè)，具有多方面的優(yōu)勢，向傳統(tǒng)銀行業(yè)發(fā)起挑戰(zhàn),。交通銀行首席經(jīng)濟學家連平8月5日在上海表示,，目前銀行業(yè)主要有五大壓力，包括經(jīng)濟下行中的不良資產(chǎn)反彈,、金融脫媒進一步持續(xù)和深化,、利率市場化進程加速、互聯(lián)網(wǎng)金融和民營資本進入金融行業(yè),。
再看8月7日媒體報道的兩則消息，上海部分銀行開始上調五年期定期存款利率至基準利率上浮的上限,，市場憧憬央行將進一步放寬存款利率限制。首批民營銀行最快有望在下半年推出,，一家可能在北京，另一家可能在民營經(jīng)濟十分發(fā)達的浙江溫州地區(qū),。上述兩則消息與專家所提的五大挑戰(zhàn)
“不期而遇”，反映出上市銀行遭遇的各項挑戰(zhàn)正“撲面而來”,。
當各種挑戰(zhàn)與壓力成為關注焦點時，銀行股股價靠個位數(shù)或10％出頭的平均盈利增長想
“咸魚翻身”,，在資金面偏緊的市場中具有相當難度。即便銀行股半年報業(yè)績略好于市場預期,，也會受到未來發(fā)展預期轉弱的不利影響,。
多重壓力使得上市銀行難以坐收高利潤,，未來或出現(xiàn)明顯的業(yè)績分化,，但不會由此被擊垮,，仍將是績優(yōu)藍籌股的代表,。因而，投資者不必對銀行股的前景過度悲觀,。假如上市銀行轉型成功的話,，有望從“黃金時代”轉入“白銀時代”。
至于銀行業(yè)目前面臨的挑戰(zhàn)與壓力，還不會帶來較大的實質性影響,。以存款利率市場化為例,，看似對銀行的沖擊不小,。據(jù)測算，假如存貸款利率完全市場化,，或導致利差收窄100個基點,。由于我國尚未建立存款保險制度等因素，未來兩三年內估計不會全面放開存款利率,。若先放開五年期存款利率，對銀行的實質影響不大,，因為五年期存款在銀行中的占比很低，有的不超過全行存款的3％,。
16家上市銀行中有9家跌破每股凈資產(chǎn)，長期來看,，這種現(xiàn)象不會一直持續(xù)下去,。破凈的銀行股具有低估值的優(yōu)勢,，對QFII及保險資金等長期資金有一定吸引力。不過,，未來哪家銀行更能在二級市場上脫穎而出，不能單憑低估值為基礎的價值投資作為推動力,，得同時依靠轉型與創(chuàng)新帶來機會。
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