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近期,，有兩個話題被市場廣泛關(guān)注：一個是房企上市公司重組和再融資重啟進程或超預(yù)期，另一個則是IPO重啟進程一拖再拖,，用官方的說法就是“關(guān)于IPO重啟時間,，目前沒有新的進展”。
上市房企再融資暫停始于2010年10月份,。當(dāng)年4月份,，國務(wù)院發(fā)布了被稱為“新國十條”的通知，該通知明確要求對存在土地閑置及炒地行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),，證監(jiān)部門暫停批準(zhǔn)其上市,、再融資和重大資產(chǎn)重組。是年10月份,，證監(jiān)會發(fā)布通知稱,，為堅決貫徹執(zhí)行“新國十條”精神，已暫緩受理房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)重組申請,，對已受理的將征求國土資源部意見,。此后,，房企重組申請和再融資審批相繼暫停至今。
現(xiàn)在,，上市房企重組和再融資似有重啟可能,，市場各方的預(yù)期也逐漸升溫。之所以出現(xiàn)這種變化,，是由于最近多家上市房企公布了再融資方案,，資金投向包括商品房、商業(yè)物業(yè)等項目,，而且有多家上市房企因籌劃重大事項處于停牌狀態(tài),。
市場此前曾預(yù)期，上市房企重組和再融資會有條件放開,，涉及保障房和棚戶區(qū)改造的項目將獲優(yōu)先通過,，因為這些項目符合政策導(dǎo)向。
與市場對上市房企重組和再融資重啟的超預(yù)期相對的是,，IPO重啟預(yù)期被市場一次又一次的后延,。從3月份推到6月份，再從6月份推到7月份,，現(xiàn)在7月份已經(jīng)“翻篇”,，有人又將“寶”押在了8、9月份,，更有悲觀者將IPO重啟的時間放在了今年的第四季度,。
本次IPO暫停從2012年11月16日開始至今已近9個月，從時間上看,，在中國股市歷史上8次IPO暫停中本次位列第三,。按照目前的市場預(yù)期看，本輪IPO暫停有望實現(xiàn)“超越”,，因為排名第二的是近10個月,，位居榜首的也不到13個月，原因是進行股權(quán)分置改革,。
證監(jiān)會于今年6月7日發(fā)布了《關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》,，這標(biāo)志著新一輪新股發(fā)行體制改革的正式啟動。據(jù)了解,，目前證監(jiān)會正根據(jù)收到的反饋意見對征求意見稿進行修訂,。與此同時，《證券發(fā)行與承銷管理辦法》,、《
信息披露規(guī)定》,、《保薦工作管理辦法》等一系列配套規(guī)章制度也在抓緊修訂中。
因此，本輪IPO重啟取決于新股發(fā)行改革制度正式文件的下發(fā)時間點,。在新股發(fā)行體制改革一系列規(guī)章制度修訂完成并公布后,，過會企業(yè)還要根據(jù)最新制度安排對有關(guān)材料進行補充和修訂。但這些工作僅是技術(shù)性的,，并不會占用多長時間,。
市場上也有一種觀點認(rèn)為，由于部分中介機構(gòu)勤勉盡責(zé)不夠,，需要進行責(zé)任意識培訓(xùn),，這也導(dǎo)致IPO重啟時間會后延。但這個理由是站不住腳的,，因為提升中介機構(gòu)勤勉盡責(zé)的能力并非一朝一夕可以完成的,，它們的盡責(zé)程度取決于制度約束和個人操守。
其實,，細(xì)究起來,，IPO重啟還是有一些積極信號顯露出來。首先,，美的電器日前公告稱,，美的集團換股吸收合并美的電器已獲得證監(jiān)會批復(fù)，美的集團整體上市將進入實施階段,。其次,，招商銀行配股方案也獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)。第三,，房企重組和再融資重啟預(yù)期升溫,。這些案例被市場看作是監(jiān)管層為IPO重啟所做的市場探測。
從這些積極信號來分析,，IPO重啟的時間也許不會像市場預(yù)期的那樣悲觀,。除非股市再度推出類似股權(quán)分置改革這一具有里程碑式的改革，否則IPO重啟確實沒有理由再拖下去了,。
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