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本周一滬市站上了2050點,，權重股表現(xiàn)較為強勁，成為推動股指上行的重要力量,。相對而言,，創(chuàng)業(yè)板的走勢顯得有點疲弱。當天創(chuàng)業(yè)板的漲幅是1.28%,，而滬深300則是1.38%,。于是就有人提出市場是否會出現(xiàn)風格轉換？也有人盡管不那么看好權重股的走勢,，但對在市場向上突破之際創(chuàng)業(yè)板的這種表現(xiàn)感到憂慮,，擔心該板塊出現(xiàn)大跌。
不過,，周二情況就發(fā)生了變化,。當天股指沒有順著前一天尾市的行情開盤就進一步向上，而是出現(xiàn)了一定的調整,。幅度也不算很大,，并很快就形成反彈，且以上漲報收,。在這過程中，權重股表現(xiàn)較為低迷,，全無先前的強勢形態(tài),。相比之下，創(chuàng)業(yè)板又再度發(fā)力,，創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)本輪反彈以來的新高,。客觀而言,，周二如果不是創(chuàng)業(yè)板的奮力拉升,，那么整個大盤的走勢恐怕就會很難看，弄不好就會把周一的漲勢吞掉一半,。創(chuàng)業(yè)板的繼續(xù)上漲,，使得那些看空創(chuàng)業(yè)板的觀點再度落空。無疑,，市場形成這樣的格局,，值得人們認真思考。
一是,，為什么權重股一直難以真正走強,？一個很現(xiàn)實的問題是，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率在50倍以上,，而權重股連10倍都不到,。如果僅僅從一般意義上的價值投資角度出發(fā),，這個問題確實難以回答。更何況,，權重股中也有一些個股具有一定成長性,，同時也有一定的題材。顯然,，這不只是一個簡單的投資偏好問題,。核心點是資金約束，如果從分類指數(shù)來看,，現(xiàn)在滬市的成交量要明顯小于深市,，而且換手率則更低。而在深市中,，創(chuàng)業(yè)板的市值要小于中小板很多,，但成交金額的差距則并不大，換手率更高出一截,。這說明,，由于股市資金面并不寬松，而那些有限的資金就集中流向了市值比較小的板塊,，在這些規(guī)模相對較小的板塊中,，容納了較多的資金，導致了交易的活躍,，走勢也就顯得比較強,。有人把這種狀況稱之為是市場的“主動縮容”，似乎也不無道理,。但是,，其中最為本質的問題還是流動性不足。什么樣的資金狀況,，決定有什么樣的行情,，這是很有道理的說法。也因為這樣,，在目前出現(xiàn)市場風格從“八二”向“二八”的轉化,，顯然不可能。
二是,，為什么創(chuàng)業(yè)板能夠長期維持強勢呢,？創(chuàng)業(yè)板從4月中旬開始脫離大盤形成獨立走勢，到現(xiàn)在已經快4個月了,，這種狀況在過去是難以想象的,。不少輿論認為這是過度投機的結果，但是此種說法無法解釋為什么越來越多的公募基金會加碼買入創(chuàng)業(yè)板,，而且事實上創(chuàng)業(yè)板一直保持著大漲小回的格局,，在運行中它并不拒絕調整,，但調整過后就是再創(chuàng)新高。這里的原因在于,，很多創(chuàng)業(yè)板公司在調整產業(yè)結構中獲得了發(fā)展機會,，每當市場上有新的熱點出現(xiàn)，往往是在創(chuàng)業(yè)板中能夠找到與之有關的投資標的,。一個微信5.0版本的發(fā)布,，立馬就在市場上形成了一個相應的微信運用題材，不少創(chuàng)業(yè)板公司順勢對號入座,，這樣自然就有可能展開新的行情,。如果人們承認現(xiàn)在是一個信息產業(yè)大發(fā)展，并且深刻地改變著人們的生產與生活模式,，那么運行在這前沿陣地的企業(yè),，當然能夠成為投資者的追逐對象。有意思的是,，創(chuàng)業(yè)板中這樣的企業(yè)數(shù)量是最多的,。看來,，盡管不能排除創(chuàng)業(yè)板上漲行情中的炒作因素,，但它受益于市場的環(huán)境變化這一點也是不可否認的。在某種意義上來說,，創(chuàng)業(yè)板是新經濟的弄潮兒,，進入到新經濟時代的股市，怎么可能不給創(chuàng)業(yè)板比較高的估值呢,？
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