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地方政府債務(wù)問題再念“緊箍咒”。
按照國(guó)務(wù)院部署,，審計(jì)署將于近日組織全國(guó)審計(jì)機(jī)關(guān)對(duì)政府性債務(wù)進(jìn)行審計(jì),。這項(xiàng)突然啟動(dòng)的夏日審計(jì)風(fēng)暴意義非同尋常，它將為經(jīng)濟(jì),、金融,、財(cái)稅、央地關(guān)系等多方面的決策提供一個(gè)系統(tǒng)準(zhǔn)確的“基本面”為前提。
過去100天“新政”的政策取向很清楚,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要重回健康增長(zhǎng)的軌道上來,，必須大規(guī)模去杠桿化，乾綱獨(dú)斷地遏制財(cái)政信貸過度擴(kuò)張態(tài)勢(shì),，強(qiáng)力糾正結(jié)構(gòu)性扭曲錯(cuò)配的局面,。應(yīng)該說，一定時(shí)段內(nèi)的增長(zhǎng)速度下滑不可怕,，可怕的是渾身病的“老爺車”還在擰發(fā)條,，踩油門，那就是末路狂奔,。在連環(huán)雷密布的危險(xiǎn)三角地帶左沖右突,，會(huì)有散架失控的風(fēng)險(xiǎn)。及時(shí)“排雷”,、糾偏才能提振市場(chǎng)和公眾信心,。
回顧過去200多年時(shí)間里，全球發(fā)生的250多次主權(quán)債務(wù)違約的歷史事件,，特別是過去20年間,，從墨西哥金融危機(jī)(1994)、亞洲金融危機(jī)(1997),、到后來的俄羅斯(1998),、巴西金融危機(jī)(1999)，再到2008年美國(guó)次貸危機(jī)及2009年歐債危機(jī),，本質(zhì)而言都是資產(chǎn)負(fù)債表的危機(jī),。危機(jī)引信一旦觸發(fā)，那就是山呼海嘯的巨大沖擊,，伴隨著劇烈的經(jīng)濟(jì)混亂,、社會(huì)動(dòng)蕩和政權(quán)更迭。而主權(quán)債務(wù)違約事件往往都是與經(jīng)常項(xiàng)目逆差,、公共部門赤字,、信貸失控、金融爆炸等等因素相互交織,，相互強(qiáng)化,、共同作用的結(jié)果。
始于上世紀(jì)90年代初的中國(guó)分稅制改革以來,，已經(jīng)形成了一個(gè)“以中央政府為核心,，以地方政府為主體”的隱性擔(dān)保體系，體制特點(diǎn)賦予的中央對(duì)地方財(cái)政承擔(dān)的終極無限責(zé)任,。雖然各級(jí)財(cái)政分灶吃飯,，但地方出了問題,，最終矛盾還是層層上交，正是有這種“兜底機(jī)制”和官員的任期激勵(lì)機(jī)制,，所以以中國(guó)國(guó)情,，似乎不會(huì)出現(xiàn)類似底特律式的地方政府破產(chǎn)事件。
但現(xiàn)實(shí)情況卻讓人擔(dān)憂,。6月底,，審計(jì)署公布了對(duì)36個(gè)大中城市政府債務(wù)余額的審計(jì)報(bào)告，當(dāng)時(shí)披露的這批城市債務(wù)余額為3.85萬億元人民幣,，比2010年底增加4409.81億元，增長(zhǎng)了12.94%,。而最近,，國(guó)資委的一份報(bào)告再讓人脊梁骨冒冷汗，報(bào)告稱,，當(dāng)前平臺(tái)融資規(guī)模達(dá)到13萬億元,，2013年預(yù)計(jì)到期債務(wù)總額約3萬億元，已占地方財(cái)政收入的50%以上,。從前5個(gè)月地方財(cái)政收支來看,，扣除中央轉(zhuǎn)移支付，部分省份已出現(xiàn)收不抵支情況,。如再不切實(shí)采取措施,，假以時(shí)日，中國(guó)可能出現(xiàn)地方政府平臺(tái)大面積的付息困難,。
今年“地王”頻現(xiàn),，與地方政府債務(wù)壓力增加、更依賴土地財(cái)政有直接關(guān)系,。數(shù)據(jù)表明,，上半年全國(guó)房地產(chǎn)用地供應(yīng)8.24萬公頃，再創(chuàng)歷史新高,；全國(guó)土地出讓合同價(jià)款1.7萬億元,，增幅達(dá)77.3%，其中房地產(chǎn)用地出讓價(jià)款同比增幅超過90%,。土地財(cái)政演繹到今天,，已是飲鴆止渴，雖可解一時(shí)之渴,，但長(zhǎng)期看是致命的,，它加劇財(cái)政、金融風(fēng)險(xiǎn),，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步“房地產(chǎn)化”,。
地方債務(wù)膨脹是建立在土地神話基礎(chǔ)上的，其前提是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率保持較高水平，政府的土地資產(chǎn)有貼現(xiàn)價(jià)值,，但經(jīng)濟(jì)一旦進(jìn)入中長(zhǎng)期調(diào)整,，資產(chǎn)流動(dòng)性差、變現(xiàn)能力喪失后,，政府債務(wù)內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)——資產(chǎn)負(fù)債期限的錯(cuò)配就會(huì)暴露無遺,。中國(guó)銀行體系內(nèi)占負(fù)債大頭的短期存款與固定資產(chǎn)和房地產(chǎn)長(zhǎng)期貸款之間存在著長(zhǎng)期的扭曲性錯(cuò)配，而這是“今朝有酒今朝醉”的地方考慮不到的,。正因?yàn)槿绱�,，平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期被忽視，“溫水煮青蛙”的游戲終結(jié),，這個(gè)看似安全的系統(tǒng),，惟一被低估的就是風(fēng)險(xiǎn)。
地方債務(wù)的隱性,、不透明,、幾本賬問題長(zhǎng)期存在，幾乎成了“連環(huán)雷”,。那些曾經(jīng)“敢叫日月?lián)Q青天”,、風(fēng)光無限的地方，曾幾何時(shí)“金滿箱,、玉滿堂”,，如今“轉(zhuǎn)眼成丐人皆謗”。開封,、新鄭,、神木、鄂爾多斯,、溫州等地,，都給我們提供了鮮活的樣本。政府債務(wù)與房地產(chǎn)和影子銀行相互牽扯,，風(fēng)險(xiǎn)疊加,，不斷衍生出新的風(fēng)險(xiǎn)事件，已引起高層重視,。因而,，在這個(gè)炎熱的夏天，審計(jì)署再度全面發(fā)動(dòng),，向政府債務(wù)審計(jì)急馳,，可視為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一次“排雷行動(dòng)”，其影響深遠(yuǎn),，居功至偉,。
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