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一項統(tǒng)計顯示,，截至6月30日，共有123只基金的資產管理凈值低于5000萬元,，其中規(guī)模最小的方正富邦紅利精選基金的資產凈值僅有491．74萬元,。這意味著這些“迷你基金”處于或將清盤的“生死線”。
“迷你基金”眾多,，與近年基金的大量發(fā)行有一定關系,。各家基金公司爭相發(fā)行新基金，甚至不惜花錢請“幫忙資金”來撐門面,。這與基金實際獲得的市場認可不相符,，導致基金規(guī)模經常在成立后快速縮水。另外,，業(yè)績變動等因素,，也會造成基金規(guī)模“瘦身”,�,！蹲C券日報》的一項統(tǒng)計稱，截至7月14日,，假設今年二季度末的份額不變,，成立未滿1年的次新主動管理偏股型基金共有47只，最新推算規(guī)模與各自成立之初時相比,，共計縮水177．54億元,，縮水比例為35．14％。
在成立不久就快速
“瘦身”的基金中,，方正富邦紅利精選基金較為典型,。該基金成立于去年11月，募集期間有效認購23088．79萬份,，到今年一季度末的總份額為3600．79萬份,，二季度末進一步減少至517．78萬份,。成立才半年多時間，基金資產規(guī)模就縮水超過95％,，使方正富邦紅利精選基金尷尬至極,，成為目前最“迷你”的基金。
按照相關規(guī)定,，連續(xù)20個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元,，是決定基金是否清盤的“生死線”。清盤等于宣告一個基金運作的終結,，似乎顯得很悲劇,，其實，對基金公司及持有人來說未必是壞事,。對此,，監(jiān)管部門去年12月已有過表態(tài)：隨著產品審核市場化改革的推進，未來將不可避免地出現(xiàn)一些規(guī)模較小的“迷你基金”,。監(jiān)管部門鼓勵基金管理公司根據(jù)產品特點和管理成本在基金合同中約定自動終止清盤或合并條款,。
存在一大批“僵而不死”的“迷你基金”，成為基金業(yè)的一大負擔,�,！懊阅慊稹边�可以請“幫忙資金”出手，從而擺脫瀕臨清盤的“生死線”,。然而,，正如“救急不救窮”，請“幫忙資金”非但需要額外的支出,，而且“幫忙資金”撤退后仍會還原“迷你”規(guī)模的本來面目,。目前，基金公司大多希望解決
“迷你基金”過多的問題,，但誰也不愿意成為“出頭鳥”,，擔心由此遭遇太大的外來壓力并有損公司形象。有業(yè)內人士預言,，首只基金清盤的案例出現(xiàn)后,，必然會引發(fā)大量“迷你基金”主動清盤的現(xiàn)象。
投資者持有“迷你基金”,，與基金公司一樣陷入尷尬的處境,。基金投資并非得益于規(guī)模迷你而“船小好調頭”,，相反,，需要一定資金規(guī)模作為基礎。倘若基金規(guī)模過于“迷你”,，在投研,、人才等投入方面,，難免與幾十億規(guī)模的基金存在一定差距。同時擁有幾個“迷你基金”的中小基金公司,，管理費收入寥寥,，入不敷出，缺乏與大型基金公司相比的競爭力,。優(yōu)秀或資深的基金經理希望有更大的作為,，而不愿默默耕耘“迷你基金”。多數(shù)投資者選購基金時也會主動避開“迷你基金”,，使得“迷你基金”在規(guī)模上“咸魚翻身”相當難。長期持有“迷你基金”,，實際上是一種非常被動的投資行為,。
私募產品中經常能看到清盤，據(jù)報道,，今年以來共有164只私募產品清盤,，其中50只為提前清算。相比之下,，公募基金也不該羞于清盤,。
A股市場長期走熊，公募基金經常傷得不輕,，若公募基金不以清盤方式來優(yōu)勝劣汰,，是一種不正常的現(xiàn)象。建立基金退出機制,，將有利于基金業(yè)的健康發(fā)展,。在當前“迷你基金”眾多的情況下，有必要著手研究對各方皆相對有利的基金退出方案,，尤其突出對基金持有人的利益保護,。同時，需要反思的是,，為何新成立的基金容易淪為“迷你基金”,。顯然，基金行業(yè)的發(fā)展應更加注重差異化競爭,，而不是一味爭相發(fā)行新基金來尋求規(guī)模的擴張,。
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