影子銀行發(fā)展歷史雖不長(zhǎng),，但近年來(lái)勢(shì)頭較猛，其作用和風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)了全球市場(chǎng)的關(guān)注,。
根據(jù)金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）的定義,，影子銀行是指在常規(guī)銀行體系之外運(yùn)行、包括實(shí)體和業(yè)務(wù)活動(dòng)的信用媒介機(jī)構(gòu),。國(guó)外常見(jiàn)的影子銀行機(jī)構(gòu)包括貨幣市場(chǎng)基金,、交易所交易基金、提供信貸或信貸擔(dān)保的財(cái)務(wù)公司等,，其主要特征是由非銀行金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo),、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換和信用轉(zhuǎn)換、杠桿率較高、對(duì)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)敏感等,。據(jù)FSB評(píng)估,，至2011年末，全球影子銀行的總規(guī)模約為70萬(wàn)億美元,。
美歐發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的影子銀行系統(tǒng)大致是從上世紀(jì)90年代后逐漸發(fā)展起來(lái)的,。至21世紀(jì)，美國(guó)影子銀行體系提供的融資規(guī)模已經(jīng)與常規(guī)銀行體系相差無(wú)幾,。2007年初,，美國(guó)影子銀行總資產(chǎn)約為6.5萬(wàn)億美元，而美國(guó)銀行總資產(chǎn)為10萬(wàn)億美元,。據(jù)最新統(tǒng)計(jì),，美國(guó)影子銀行總資產(chǎn)現(xiàn)已超過(guò)20萬(wàn)億美元，在次貸危機(jī)中倒掉的貝爾斯登和雷曼兄弟均屬美國(guó)影子銀行,。
作為一種金融創(chuàng)新,，影子銀行在增強(qiáng)金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)方面發(fā)揮了一些積極作用:首先是加快了商業(yè)銀行的資金周轉(zhuǎn)速度，提高了商業(yè)銀行提供貸款的能力,，并降低了各類主體的貸款成本,。例如，一旦商業(yè)銀行發(fā)放了長(zhǎng)期住房抵押貸款,，就可以通過(guò)成立衍生機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)上發(fā)行債券,，把與住房抵押貸款相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與收益轉(zhuǎn)移給債券購(gòu)買者，提前回籠信貸資金,。其次，影子銀行產(chǎn)品為各類主體提供了新的投資產(chǎn)品選擇和新的風(fēng)險(xiǎn)管理手段,。例如,，與相同信用等級(jí)的國(guó)債與企業(yè)債相比，住房抵押貸款支持債券等影子銀行產(chǎn)品能夠提供更高的收益率,；第三,，影子銀行機(jī)構(gòu)的發(fā)展進(jìn)一步促進(jìn)了金融市場(chǎng)主體的多元化，加劇了商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)面臨的競(jìng)爭(zhēng),，有助于提高金融市場(chǎng)的整體效率,。簡(jiǎn)言之，影子銀行體系對(duì)于過(guò)去20年發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融深化有一定積極作用,。從復(fù)蘇的角度看,，如果沒(méi)有影子銀行系統(tǒng)的幫助，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程會(huì)更加緩慢,。
影子銀行在為金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)活力的同時(shí),，也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)。影子銀行機(jī)構(gòu)通常會(huì)從事風(fēng)險(xiǎn)更高的業(yè)務(wù)，但是,，由于游離于常規(guī)金融監(jiān)管體系之外,，其很難受到真正的監(jiān)管。應(yīng)該說(shuō),，美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)與發(fā)酵,，影子銀行系統(tǒng)起到了推波助瀾的作用。
具體到中國(guó),，影子銀行系統(tǒng)整體上對(duì)中國(guó)具有積極價(jià)值,，但也蘊(yùn)藏兩大潛在風(fēng)險(xiǎn)，即期限錯(cuò)配和收益率錯(cuò)配,。所謂期限錯(cuò)配,，即影子銀行機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品期限較短，而投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)期限較長(zhǎng),，一旦不能滾動(dòng)發(fā)行新的理財(cái)產(chǎn)品,，實(shí)現(xiàn)“借新還舊”，就會(huì)被迫出售基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)而遭受損失,；所謂收益率錯(cuò)配,，是指影子銀行的主要融資對(duì)象如房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商等，如若不能在未來(lái)獲得滿意的利潤(rùn)率,，影子銀行就可能沒(méi)有足夠收入去支付產(chǎn)品較高的收益率,，最終導(dǎo)致違約。一旦上述風(fēng)險(xiǎn)與其他風(fēng)險(xiǎn)疊加,，就可能引爆比較嚴(yán)重的危機(jī),。