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小微企業(yè)融資難是世界難題,，各國(guó)都存在。小微企業(yè)關(guān)系擴(kuò)大就業(yè),、關(guān)系居民增收,、關(guān)系結(jié)構(gòu)調(diào)整、關(guān)系轉(zhuǎn)型升級(jí),，我們唯有直面挑戰(zhàn),、迎難而上，別無(wú)選擇,。
小微企業(yè)融資難,，究竟難在何處？業(yè)界及社會(huì)各方的意見(jiàn)和建議,，見(jiàn)仁見(jiàn)智,。筆者想換個(gè)角度來(lái)思考，或許能有新的啟發(fā),。小微企業(yè)融資難,，等價(jià)于小微企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有吸引力。為什么,？說(shuō)千言,，道萬(wàn)語(yǔ)，無(wú)非兩點(diǎn)：為小微企業(yè)貸款,，一是風(fēng)險(xiǎn)大,，二是收益低。所謂小微企業(yè)都是小型微利企業(yè),，主要特點(diǎn)是：實(shí)力薄弱,，數(shù)量眾多。風(fēng)險(xiǎn)大來(lái)自?xún)蓚�(gè)方面：沒(méi)有資產(chǎn)可供抵押質(zhì)押,，金融機(jī)構(gòu)難控風(fēng)險(xiǎn)底線,；財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，金融機(jī)構(gòu)很難獲得融資人的充分信息，融資人資質(zhì)優(yōu)劣難以識(shí)別,。收益低也是兩個(gè)方面：利潤(rùn)微薄,，小微企業(yè)只能承擔(dān)較低的融資成本；信息不充分,，金融機(jī)構(gòu)需要投入較大人力物力去甄別,。
一方面，小微企業(yè)關(guān)系國(guó)計(jì)民生,，重要性自不待言；另一方面,，金融機(jī)構(gòu)權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)收益,，市場(chǎng)規(guī)律不可違背。如何破解這個(gè)矛盾,，對(duì)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平是個(gè)艱巨的考驗(yàn),。筆者的觀點(diǎn)是，破解中小企業(yè)融資難,，完全按政府命令不行,，還是要遵循經(jīng)濟(jì)金融規(guī)律，千方百計(jì)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提高服務(wù)水平,、想方設(shè)法讓小微企業(yè)提高自身吸引力,。具體而言，在為中小微企業(yè)的融資服務(wù)中,，需要緊緊抓住信息,、風(fēng)險(xiǎn)、收益,、成本四大關(guān)鍵要素,，以此創(chuàng)新金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)，或有望成功破解小微企業(yè)融資難題,。
金融活動(dòng)最怕的就是信息不對(duì)稱(chēng),。信息難題在小微企業(yè)融資活動(dòng)中，尤為嚴(yán)重,。因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)往往是小本生意,，財(cái)務(wù)制度不健全、不規(guī)范,，也缺乏對(duì)外融資的專(zhuān)業(yè)隊(duì)伍,，信息溝通能力較弱。另外,，金融機(jī)構(gòu)也無(wú)法實(shí)時(shí)把握小微企業(yè)的融資需求,。所以，小微企業(yè)融資難，很大部分原因是獲取信息難,。
信息不對(duì)稱(chēng),，難以甚至無(wú)法在小微企業(yè)中識(shí)別優(yōu)劣，金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)就大,。小微企業(yè)往往處于創(chuàng)業(yè)初期,，沒(méi)有市場(chǎng)影響力，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱,，面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大,。小微企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小、人員少,、業(yè)務(wù)量少,，拿不出足值的抵質(zhì)押物，一旦出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn),，金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有防控風(fēng)險(xiǎn)底線的抓手,。風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題不解決，金融機(jī)構(gòu)就沒(méi)有向小微企業(yè)持續(xù)融資的動(dòng)力,；即便有外部的行政壓力,，救了小微企業(yè)的融資之急，風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題沒(méi)有解決,，也是按下葫蘆浮起瓢,，不算真正破解了小微企業(yè)融資難。
金融機(jī)構(gòu)自有資金畢竟較少,，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金還是來(lái)自社會(huì)各界的投資者,。投資者追求風(fēng)險(xiǎn)匹配下的正常收益，是合理訴求,，金融機(jī)構(gòu)必須滿足,，否則就不符合經(jīng)濟(jì)與金融規(guī)律，結(jié)果可能是融資市場(chǎng)的消失,、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的停滯,。另外，單體小微企業(yè)融資額度低,，業(yè)務(wù)規(guī)模小,，發(fā)展壓力大、資金需求高,，利息支出預(yù)算少,，融資成本太高就會(huì)壓垮小微企業(yè)前進(jìn)的步伐。而金融機(jī)構(gòu)投入成本大,，沒(méi)有規(guī)模效應(yīng),，金融機(jī)構(gòu)人力物力成本若不能覆蓋,。沒(méi)有正收益甚至虧損的金融服務(wù)，是不具有可持續(xù)性的,。
結(jié)合實(shí)際工作體會(huì),，筆者提出以下幾點(diǎn)思考和建議。
為破解信息不對(duì)稱(chēng),，不妨將多個(gè)同行業(yè),、同區(qū)域的小微企業(yè)打包成一個(gè)融資項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益,；或與當(dāng)?shù)卣献�,，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、金融機(jī)構(gòu)合作,，發(fā)揮當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的信息優(yōu)勢(shì),；盡量做金融機(jī)構(gòu)熟悉的區(qū)域和行業(yè)，降低信息搜集成本,。
在控制風(fēng)險(xiǎn)方面，爭(zhēng)取當(dāng)?shù)卣膶?shí)際投入支持,，比如貼息專(zhuān)項(xiàng)基金,，政府真金白銀地投入取到翹動(dòng)杠桿的效果，也是一種利益共同體帶來(lái)的增信措施,；在交易結(jié)構(gòu)中把當(dāng)?shù)仄髽I(yè),、金融機(jī)構(gòu)納入進(jìn)來(lái)，由當(dāng)?shù)仄髽I(yè),、金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保增信措施,。
在爭(zhēng)取收益方面，盡力鼓勵(lì)低成本的銀行貸款,、理財(cái)資金和保險(xiǎn)資金投入支持,；信托等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中，以較低的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),、較好的抵質(zhì)押擔(dān)保措施,，引進(jìn)低成本的銀行理財(cái)資金、保險(xiǎn)資金,、企業(yè)年金以及低風(fēng)險(xiǎn)偏好的機(jī)構(gòu)資金,。只有風(fēng)險(xiǎn)收益相匹配，資金方的合理收益得到滿足,，小微企業(yè)獲得可持續(xù)性融資才能實(shí)現(xiàn),。
在控制成本方面，按照小微企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì),、資金承受能力和資金需求程度,，以市場(chǎng)化機(jī)制引導(dǎo)資金流動(dòng),，讓發(fā)展前景好的小微企業(yè)以其自身較強(qiáng)的利息承載能力，優(yōu)先獲得資金支持,；地方政府則可根據(jù)自身財(cái)力狀況,，優(yōu)先安排專(zhuān)項(xiàng)資金貼息支持小微企業(yè)融資，降低企業(yè)的融資成本,。
筆者以為,，緊緊抓住信息、風(fēng)險(xiǎn),、收益,、成本四大關(guān)鍵要素，通過(guò)創(chuàng)新金融產(chǎn)品設(shè)計(jì),，既發(fā)揮當(dāng)?shù)卣推髽I(yè)的信息優(yōu)勢(shì),，有效地控制了風(fēng)險(xiǎn)底線，又匹配了低成本的資金,，加上當(dāng)?shù)卣馁N息補(bǔ)貼,，同時(shí)滿足投資人合理回報(bào)和企業(yè)可承受的融資成本支出，是有效破解小微企業(yè)融資難題的可行之路,。
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