IPO重啟如箭在弦。
各方?jīng)]有耐心等到股市真正好轉(zhuǎn)的那天,，擬上市公司,、投行、投資者,、被再融資逼得走投無路的上市公司,、希望增加直接融資比例的決策者，合作為IPO開閘,。答案是,，此次IPO暫停的時(shí)間不可能打破歷史紀(jì)錄。
IPO開閘是倒逼的結(jié)果,，廉價(jià)奶被斷的企業(yè)嗷嗷待哺,，加上宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，改革空間有限,，父母官們難以忍受,，必須盡快開閘以停止讓人煩惱的哭泣，說不定可以培育出新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn),。
7月15日,，國務(wù)院副總理馬凱在全國小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)交流電視電話會議上明確要求，證監(jiān)會適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新型,、成長型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),，盡快開啟創(chuàng)業(yè)板上市小微企業(yè)再融資，推進(jìn)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)向全國延伸,，完善股權(quán)投資退出機(jī)制,。以風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)，從新三板到創(chuàng)業(yè)板,，將成為未來創(chuàng)新型小微企業(yè)的重要融資通道,。
IPO確實(shí)應(yīng)該開閘，暫停IPO從來沒有起到過治根效果,。到目前為止的8次IPO暫停,，相當(dāng)于股市8次休克，治療休克的辦法是打強(qiáng)心針，股市復(fù)活,、貨幣增加后,，首先上市者成為穩(wěn)獲高溢價(jià)的幸運(yùn)兒。IPO公平市場定價(jià)必須的信息準(zhǔn)確,、責(zé)權(quán)利邊界,、上市退市機(jī)制、大股東溢價(jià)與投資者折價(jià),，至今尚未理順,。雖然監(jiān)管部門進(jìn)行財(cái)務(wù)大抽查，雖然萬福生科的投資者得到了前所未有的賠償,，雖然未盡責(zé)的券商被降級,，但這些是特例，在巨大的融資壓力,、圈錢文化,、造假鏈條面前，監(jiān)管部門胳膊擰不過大腿,。
既然如此,，不如降低創(chuàng)業(yè)板門檻，讓更多的企業(yè)上市,，以降低租金的租值,。增加創(chuàng)業(yè)板上市公司，可以減少一級市場溢價(jià),，同時(shí)真正體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板低門檻,、高退出的特點(diǎn)，讓創(chuàng)業(yè)板名符其實(shí),。
創(chuàng)業(yè)板逼近歷史高位,。7月16日，創(chuàng)業(yè)板指盤中摸高1153.07點(diǎn),，創(chuàng)下兩年半以來的新高,。創(chuàng)業(yè)板連續(xù)上漲被認(rèn)為是投資者對創(chuàng)新型企業(yè)的追逐，反映了中國經(jīng)濟(jì)的未來增長點(diǎn),。這當(dāng)然有一定的根據(jù),，但絕不是最重要的原因。在貨幣去杠桿,、經(jīng)濟(jì)周期下行的大背景下,，炒小炒新炒概念在創(chuàng)業(yè)板體現(xiàn)到極致，而非真正的業(yè)績支撐,。
來看中報(bào),，截至7月17日，在352份創(chuàng)業(yè)板預(yù)告(剔除3家已發(fā)布中報(bào)或快報(bào)的公司)中,，41家公司的上半年凈利潤預(yù)增,，133家略增，5家扭虧,，19家續(xù)盈,，91家略減，40家預(yù)減,，5家續(xù)虧,，18家首虧，創(chuàng)最差首虧紀(jì)錄,。以業(yè)績上限來計(jì)算,，上半年創(chuàng)業(yè)板實(shí)現(xiàn)凈利潤約133.2億元，較去年同期119.02億元增長11.92%,；以下限計(jì)算,，凈利潤約113.14億元，同比下滑4.94%,。中小板(不包括山西證券和西部證券),，整體業(yè)績上限增速為23.37%，下限增速為-4.17%,，兩項(xiàng)數(shù)值均好于創(chuàng)業(yè)板,。但相比創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲60.14%，中小板指數(shù)只上漲了15.24%,。
不僅如此,，創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)者愈強(qiáng)，財(cái)富大量集中到少數(shù)公司,。據(jù)財(cái)富創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)站數(shù)據(jù),，創(chuàng)業(yè)板“百億市值俱樂部”的年內(nèi)平均漲幅達(dá)到123.27%，其中掌趣科技,、東方財(cái)富,、樂視網(wǎng)以及和佳股份4只個(gè)股漲幅更超過200%；總市值低于20億元的158只個(gè)股,，平均漲幅只有8.87%,。投資者把眼光投向卡位智能、網(wǎng)絡(luò),、文娛等公司,。即使這些企業(yè)確實(shí)存在空間，也存在并購失誤,、核心技術(shù)依賴,、版權(quán)成本上升等問題,。
指數(shù)飆升、財(cái)富集中導(dǎo)致套現(xiàn)風(fēng)起,。據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù),，今年上半年206家創(chuàng)業(yè)板公司被重要股東凈減持，占創(chuàng)業(yè)板比重67.54%,，155.87億元的凈減持額同比大增3倍,。創(chuàng)業(yè)板這么漲下去，財(cái)富這么聚集下去,，對其他的創(chuàng)新企業(yè)不公平,、不厚道，這些富翁衣食無憂,，公司無退市之虞,，還可以穩(wěn)坐大股東之位，套現(xiàn)之后還可以再融資,，用得著去創(chuàng)新嗎,？
新三板趕緊實(shí)際運(yùn)作盡快放開轉(zhuǎn)板指標(biāo)，創(chuàng)業(yè)板IPO快開閘,，否則不公平的舊疾未盡,，又添上嬌生慣養(yǎng)的新病，創(chuàng)業(yè)之血就給抽盡了,。