IPO重啟如箭在弦。
各方?jīng)]有耐心等到股市真正好轉(zhuǎn)的那天，擬上市公司,、投行,、投資者、被再融資逼得走投無路的上市公司,、希望增加直接融資比例的決策者,，合作為IPO開閘。答案是,，此次IPO暫停的時間不可能打破歷史紀錄,。
IPO開閘是倒逼的結(jié)果，廉價奶被斷的企業(yè)嗷嗷待哺,，加上宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳,，改革空間有限，父母官們難以忍受,，必須盡快開閘以停止讓人煩惱的哭泣,，說不定可以培育出新的經(jīng)濟增長點。
7月15日,，國務(wù)院副總理馬凱在全國小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗交流電視電話會議上明確要求,，證監(jiān)會適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的財務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),，盡快開啟創(chuàng)業(yè)板上市小微企業(yè)再融資,，推進中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點向全國延伸，完善股權(quán)投資退出機制,。以風(fēng)險投資引導(dǎo),，從新三板到創(chuàng)業(yè)板，將成為未來創(chuàng)新型小微企業(yè)的重要融資通道,。
IPO確實應(yīng)該開閘,，暫停IPO從來沒有起到過治根效果。到目前為止的8次IPO暫停,，相當(dāng)于股市8次休克,，治療休克的辦法是打強心針,，股市復(fù)活、貨幣增加后,，首先上市者成為穩(wěn)獲高溢價的幸運兒,。IPO公平市場定價必須的信息準(zhǔn)確、責(zé)權(quán)利邊界,、上市退市機制,、大股東溢價與投資者折價，至今尚未理順,。雖然監(jiān)管部門進行財務(wù)大抽查,，雖然萬福生科的投資者得到了前所未有的賠償，雖然未盡責(zé)的券商被降級,，但這些是特例,，在巨大的融資壓力、圈錢文化,、造假鏈條面前,，監(jiān)管部門胳膊擰不過大腿。
既然如此,，不如降低創(chuàng)業(yè)板門檻,，讓更多的企業(yè)上市，以降低租金的租值,。增加創(chuàng)業(yè)板上市公司,，可以減少一級市場溢價，同時真正體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板低門檻,、高退出的特點,，讓創(chuàng)業(yè)板名符其實。
創(chuàng)業(yè)板逼近歷史高位,。7月16日,，創(chuàng)業(yè)板指盤中摸高1153.07點，創(chuàng)下兩年半以來的新高,。創(chuàng)業(yè)板連續(xù)上漲被認為是投資者對創(chuàng)新型企業(yè)的追逐,，反映了中國經(jīng)濟的未來增長點。這當(dāng)然有一定的根據(jù),，但絕不是最重要的原因,。在貨幣去杠桿、經(jīng)濟周期下行的大背景下,，炒小炒新炒概念在創(chuàng)業(yè)板體現(xiàn)到極致,，而非真正的業(yè)績支撐。
來看中報,，截至7月17日,，在352份創(chuàng)業(yè)板預(yù)告(剔除3家已發(fā)布中報或快報的公司)中,，41家公司的上半年凈利潤預(yù)增，133家略增,，5家扭虧,，19家續(xù)盈，91家略減,，40家預(yù)減,，5家續(xù)虧，18家首虧,，創(chuàng)最差首虧紀錄,。以業(yè)績上限來計算，上半年創(chuàng)業(yè)板實現(xiàn)凈利潤約133.2億元,，較去年同期119.02億元增長11.92%,；以下限計算，凈利潤約113.14億元,，同比下滑4.94%,。中小板(不包括山西證券和西部證券),，整體業(yè)績上限增速為23.37%,，下限增速為-4.17%，兩項數(shù)值均好于創(chuàng)業(yè)板,。但相比創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲60.14%,，中小板指數(shù)只上漲了15.24%。
不僅如此,，創(chuàng)業(yè)板強者愈強,，財富大量集中到少數(shù)公司。據(jù)財富創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)站數(shù)據(jù),，創(chuàng)業(yè)板“百億市值俱樂部”的年內(nèi)平均漲幅達到123.27%,，其中掌趣科技、東方財富,、樂視網(wǎng)以及和佳股份4只個股漲幅更超過200%,；總市值低于20億元的158只個股，平均漲幅只有8.87%,。投資者把眼光投向卡位智能,、網(wǎng)絡(luò)、文娛等公司,。即使這些企業(yè)確實存在空間,，也存在并購失誤、核心技術(shù)依賴,、版權(quán)成本上升等問題,。
指數(shù)飆升,、財富集中導(dǎo)致套現(xiàn)風(fēng)起。據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù),，今年上半年206家創(chuàng)業(yè)板公司被重要股東凈減持,，占創(chuàng)業(yè)板比重67.54%，155.87億元的凈減持額同比大增3倍,。創(chuàng)業(yè)板這么漲下去,，財富這么聚集下去，對其他的創(chuàng)新企業(yè)不公平,、不厚道,，這些富翁衣食無憂，公司無退市之虞,，還可以穩(wěn)坐大股東之位,，套現(xiàn)之后還可以再融資，用得著去創(chuàng)新嗎,？
新三板趕緊實際運作盡快放開轉(zhuǎn)板指標(biāo),，創(chuàng)業(yè)板IPO快開閘，否則不公平的舊疾未盡,，又添上嬌生慣養(yǎng)的新病,，創(chuàng)業(yè)之血就給抽盡了。