經(jīng)濟(jì)非理性繁榮周期越長(zhǎng)，相應(yīng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就越大,，轉(zhuǎn)型的邊際成本也就越高,。即便政府動(dòng)員能力再強(qiáng)大，其能力邊界也不能被無限放大,。若能通過關(guān)鍵領(lǐng)域的市場(chǎng)化改革實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)動(dòng)力的根本性切換,，使有效經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)真正成為常態(tài)，則即便6%的增速也能帶來遠(yuǎn)超目前的福利效應(yīng),。
在今天這樣的不確定世界里,，保持對(duì)中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與走勢(shì)的準(zhǔn)確判斷與理性預(yù)期尤顯必要。
正如經(jīng)濟(jì)分析需要參照系與基準(zhǔn)一樣,，若將上半年中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)與2003年與2007年的黃金周期年份相比,，恐怕連差強(qiáng)人意都算不上。按一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的判斷,，當(dāng)前中國已經(jīng)存在金融危機(jī)現(xiàn)象,。例如,，有些企業(yè)該破產(chǎn)沒破產(chǎn)，有些地方融資平臺(tái)早就資不抵債,，靠增加貸款在維持著,。換句話說，爆發(fā)系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的可能性不能排除,。尤其令人擔(dān)心的是,，當(dāng)握有最多資源和政策紅利的國有壟斷企業(yè)在喊痛的時(shí)候，對(duì)GDP的貢獻(xiàn)占60%以上的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)處境卻格外艱難,。這些長(zhǎng)期以來生長(zhǎng)在夾縫中的主要就業(yè)載體與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要貢獻(xiàn)者,，自2008年國際經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)以來，就一直未能得到足夠的政策支持,，即便近幾年有了好的政策釋放,，也因?yàn)樵趫?zhí)行層面遭遇的多重阻力而不了了之。筆者判斷,，如果上千萬民營(yíng)企業(yè)中有30%無法度過這次困難期,，屆時(shí)即便政府再度對(duì)經(jīng)濟(jì)熱啟動(dòng)，恐怕也無濟(jì)于事,。
所幸,，最高決策層對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的容忍度在提高，也不再視8%為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的底線,。很難想象,，在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家，追求8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)帶來怎樣的沖擊,？深陷福利范式危機(jī)的歐洲,，若能保持2%的增速，就是令財(cái)經(jīng)領(lǐng)袖們相當(dāng)滿意的卡爾多改進(jìn)了,；同樣,，可能跌入“5萬億美元陷阱”的日本，即便強(qiáng)勁祭出所謂的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”,，也無法根本扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)不死不活的局面,；至于依然是全球首席經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的美國，在享受了一段時(shí)期的非理性繁榮并深切體會(huì)到資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅的劇痛之后,，已不再將長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的著力點(diǎn)押寶于金融領(lǐng)域,。美國對(duì)制造業(yè)和新科技革命的投入將在不久之后迎來收獲期。但包括奧巴馬在內(nèi)的美國決策者恐怕也不敢奢望美國經(jīng)濟(jì)還能錄得超過4%的長(zhǎng)期增長(zhǎng),。
在我國，這些年來盡力保持8%的經(jīng)濟(jì)增速與增加1200萬人就業(yè)之間的正相關(guān)關(guān)系,，一直被決策層視為施政的必保選項(xiàng),，由此引致的投資依賴癥的負(fù)效應(yīng),，直到今天依然在發(fā)酵。從時(shí)間軸來看,，2000年以來,，在中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力結(jié)構(gòu)中，消費(fèi)的推動(dòng)作用持續(xù)下降,，投資與出口的作用持續(xù)上升,。例如，2000年,，最終消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率為65.1%,，12年后的2012年，這一數(shù)字下降為51.8%,，今年上半年,，最終消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率更下滑到45.2%；而資本形成總額（投資）對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率,，2000年為22.4%,，2012年上升到50.4%，今年上半年則已上升到53.9%,。另一方面,，依靠政府投資驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，往往是以犧牲經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時(shí)機(jī)為代價(jià)的,。多年來,，政府人為壓低土地、資本,、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素的價(jià)格盡管有利于國有企業(yè)降低成本和增加盈利,，也將大量的國外資本吸引到了中國，中國產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力一度得以迅速提高,，但投資沖動(dòng)與出口的過度增長(zhǎng)現(xiàn)象相當(dāng)嚴(yán)重,。技術(shù)進(jìn)步在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國家以及部分新興工業(yè)化國家，在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)消耗了大量能源和原材料,。這種飲鴆止渴,、“殺雞取卵”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，不僅難以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速健康發(fā)展,，更進(jìn)一步惡化了資源供給條件,，破壞了本已十分脆弱的環(huán)境承載能力，使得不少地方經(jīng)濟(jì)陷入收益小于成本的惡性循環(huán)狀態(tài),。而由于社會(huì)保障體系不健全,，加上收入分配格局向政府和企業(yè)傾斜，可供民眾分配的最終財(cái)富不多,，使得民眾的消費(fèi)能力與消費(fèi)欲望一直難有實(shí)質(zhì)性改觀,。偏偏民眾消費(fèi)的產(chǎn)品還高度市場(chǎng)化,，尤其是作為重要消費(fèi)對(duì)象的住房，價(jià)格高度市場(chǎng)化,，甚至高度扭曲,，形成了民眾的實(shí)際購買力與居高難下的房?jī)r(jià)之間的巨大落差，大大抑制了內(nèi)需的啟動(dòng),。顯然,，只要生產(chǎn)要素價(jià)格的持續(xù)扭曲局面不能根本改變，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能升級(jí),，支撐消費(fèi)增長(zhǎng)的社會(huì)福利體系沒能建立,，指望把中國下一個(gè)十年的增長(zhǎng)動(dòng)力切換到最終消費(fèi)只是“單相思”。
特別令人擔(dān)心的是：盡管稍有經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)的市場(chǎng)主體都知道：中國不是天外來客,，不可能始終遠(yuǎn)離經(jīng)濟(jì)危機(jī),；即便中國政府是當(dāng)今世界上最具動(dòng)員能力的政府，其能力邊界也不可以被無限放大,。換句話說,，在關(guān)于危機(jī)可能發(fā)生或正在發(fā)生的信息較為對(duì)稱的前提下，整個(gè)社會(huì)卻在相當(dāng)程度上存在道德風(fēng)險(xiǎn),，認(rèn)為即使出現(xiàn)再大的經(jīng)濟(jì)麻煩,，中央政府最后一定會(huì)來救。這是非常危險(xiǎn)的征兆,。中國經(jīng)濟(jì)的非理性繁榮周期越長(zhǎng),，相應(yīng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就越大，由此帶來的轉(zhuǎn)型邊際成本也就越高,。因此,，假如能通過關(guān)鍵領(lǐng)域的市場(chǎng)化改革實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的根本性切換，使有效經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)真正成為常態(tài),，那么即便是6%的經(jīng)濟(jì)增速,，也能帶來遠(yuǎn)超目前的福利效應(yīng)。
經(jīng)濟(jì)研究和經(jīng)濟(jì)實(shí)踐早已表明：光靠政府驅(qū)動(dòng)而沒有符合要素市場(chǎng)價(jià)格規(guī)律的驅(qū)動(dòng),，經(jīng)濟(jì)難以獲得實(shí)質(zhì)性的長(zhǎng)足發(fā)展,。再好的經(jīng)濟(jì)政策，如果本身不構(gòu)成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力,，至多是促成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換的推手,；同樣，資源配置力再強(qiáng)的政府,，也無法取代市場(chǎng)的作用,。如果不能厘清政府與市場(chǎng)的邊界，不能有效約束政府的行為，看起來很好的經(jīng)濟(jì)政策最終會(huì)成為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的推手,。
可見,，要?jiǎng)?chuàng)造經(jīng)濟(jì)真正轉(zhuǎn)型的配套條件，掃除阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量提高的體制性障礙,，最高決策層就必須從關(guān)乎中國經(jīng)濟(jì)未來三十年乃至更長(zhǎng)時(shí)間可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略高度出發(fā)，以前所未有的改革決心與執(zhí)行力,，抓緊制定壟斷行業(yè)改革和資源性產(chǎn)品價(jià)格改革等關(guān)鍵領(lǐng)域改革的時(shí)間表,，以徹底打破目前的權(quán)力配置格局。與此同時(shí),，還應(yīng)積極完善社會(huì)保障體系建設(shè),，以消除擴(kuò)大內(nèi)需刺激消費(fèi)的后顧之憂；并以前瞻性的技術(shù)投入引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí),。由此,，將中國經(jīng)濟(jì)由不可持續(xù)、不均衡的主要依靠投資驅(qū)動(dòng)的發(fā)展軌道,，切換到依靠技術(shù)與消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的內(nèi)生性規(guī)模報(bào)酬遞增的發(fā)展軌道來,。