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保護(hù)好投資者的利益是監(jiān)管層長(zhǎng)期以來(lái)一直重點(diǎn)推進(jìn)的一項(xiàng)工作。作為資本市場(chǎng)的掌門(mén)人，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記,、主席肖鋼日前再度“發(fā)聲”,，稱(chēng)要“著力解決人民群眾反映強(qiáng)烈的突出問(wèn)題,，強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法，進(jìn)一步維護(hù)市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正,，維護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展”,。
筆者認(rèn)為,，肖主席的這番喊話顯示出中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)保護(hù)好投資者利益的高度重視。但是,，中國(guó)的股市目前還是一個(gè)以散戶為主的股市,，要保護(hù)好廣大中小投資者的利益，還需要明確三方面的事情：誰(shuí)來(lái)保護(hù),、怎么保護(hù),、如何落到實(shí)處。
先來(lái)說(shuō)說(shuō)誰(shuí)來(lái)保護(hù),。打開(kāi)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的官方網(wǎng)站,，“保護(hù)投資者利益是我們工作的重中之重”的標(biāo)語(yǔ)掛在了重要位置。由此不難看出,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)是保護(hù)投資者利益的主體。
當(dāng)然,，這句話并不僅僅是一句口號(hào),，因?yàn)閺倪@些年所做的一系列工作來(lái)看，中國(guó)證監(jiān)會(huì)確實(shí)把保護(hù)好投資者的利益放在了重要位置,。
“光說(shuō)不練假把式”,，有口號(hào)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，必須把這些工作落到實(shí)處,，這才是對(duì)投資者真正的保護(hù),。
那么，保護(hù)好投資者的利益該如何進(jìn)行,？美國(guó)投資大師巴菲特說(shuō),，一個(gè)成熟的股市應(yīng)當(dāng)具備三個(gè)條件：有價(jià)值的上市公司、完善的市場(chǎng)機(jī)制和成熟的投資者,�,？梢哉f(shuō)，完善體制、機(jī)制和培育成熟的投資文化,，是中國(guó)股市走向成熟的必由之路,，保護(hù)投資者利益也可照此路線進(jìn)行。
如何讓上市公司成為有價(jià)值的公司,？對(duì)監(jiān)管層來(lái)說(shuō),，就是要加大力度打擊虛假上市等損害投資者利益、損害資本市場(chǎng)有序運(yùn)行的行為,。對(duì)于已經(jīng)損害投資者利益的行為,，除了嚴(yán)懲，還要千方百計(jì)想方設(shè)法讓上市公司,、中介機(jī)構(gòu)等對(duì)投資者進(jìn)行賠償,。
以對(duì)“萬(wàn)福生科虛假陳述案”的處理為例，證監(jiān)會(huì)高層明確表態(tài)：證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)利用市場(chǎng)化機(jī)制,，保護(hù)投資者合法權(quán)益,，對(duì)市場(chǎng)違法主體主動(dòng)先行賠償投資者損失持積極的支持態(tài)度。
這正是完善市場(chǎng)機(jī)制的一個(gè)重要方面,。我們看到,，在短短不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，95%以上的適格投資者就收到了補(bǔ)償資金,。應(yīng)該說(shuō),，對(duì)萬(wàn)福生科案件投資者利益補(bǔ)償工作是國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)上利用市場(chǎng)化機(jī)制保護(hù)投資者合法權(quán)益的一次有益探索和嘗試，開(kāi)創(chuàng)了司法途徑之外民事主體主動(dòng)和解的新途徑,。
這正是把保護(hù)投資者權(quán)益落到實(shí)處的體現(xiàn),。同時(shí)，也讓我們看到了“肖氏新政”在保護(hù)投資者方面的思路,，那就是利用市場(chǎng)化機(jī)制使投資者保護(hù)工作落到實(shí)處,。
對(duì)此，業(yè)界這樣評(píng)價(jià),，這正是肖鋼履新證監(jiān)會(huì)主席時(shí)提出的“兩維護(hù),、一促進(jìn)”這一核心職責(zé)的具體體現(xiàn)，即維護(hù)市場(chǎng)公開(kāi),、公平,、公正，維護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益,，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展,。
當(dāng)然，保護(hù)好投資者的利益還需要相關(guān)部門(mén)的積極配合,。比如,，司法部門(mén)要制定和完善相關(guān)的司法解釋?zhuān)鞔_舉證責(zé)任劃分,、因果關(guān)系認(rèn)定、賠償數(shù)額計(jì)算等具體規(guī)則,，增強(qiáng)投資者訴訟維權(quán)的可操作性等,。
總之，“保護(hù)投資者利益是我們工作的重中之重”不能是一句口號(hào),，關(guān)鍵還是要落到實(shí)處,，要讓其在資本市場(chǎng)更好地散枝開(kāi)花。
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