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國家統(tǒng)計局7月9日公布的數(shù)據(jù)顯示,，6月份全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲2．7％，較5月回升0．6個百分點,。至此,，2013年上半年CPI比去年同期上漲2．4％,。
6月份CPI數(shù)據(jù)略高于市場預(yù)期,，此前不少機構(gòu)預(yù)測同比或增長2．6％，有的甚至預(yù)測6月CPI升幅或低于2．5％,。而從實際數(shù)據(jù)來看,，6月CPI同比上漲2．7％，增幅創(chuàng)出4個月以來的高點,，并創(chuàng)下過去一年中的月度第二高升幅,。
6月份CPI之所以出現(xiàn)反彈，據(jù)交通銀行的分析稱,，一是豬肉價格持續(xù)上漲,，6月環(huán)比漲幅結(jié)束三個月下降走勢，轉(zhuǎn)負(fù)為正,，同比較上月上升6個百分點,。二是租金價格環(huán)比持續(xù)上漲帶來居住類價格同比繼續(xù)回升，旅游價格環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正,。三是與翹尾因素有一定關(guān)系,，6月翹尾因素較上月回升約0．56個百分點�,？紤]到7月份CPI翹尾因素僅回落0．1個百分點,，而食品價格可能上升,，交行初步預(yù)計，7月份CPI同比將繼續(xù)緩慢上升,。
未來幾個月的CPI升幅若進一步上升,，突破今年2月3．2％的升幅，將意味著CPI升幅創(chuàng)過去一年以來的新高,。不過,，從股市表現(xiàn)來看，對6月CPI反彈的反應(yīng)較為平靜,。
9日,，上證指數(shù)收盤小幅上漲0．37％，深證成指則小幅下跌0．49％,。在之前一個交易日大跌超2％的情況下,，6月CPI超預(yù)期并未帶來“雪上加霜”，基本上沒有沖擊到當(dāng)日的股市,。一個很重要的原因是,，盡管CPI升幅出現(xiàn)反彈，但市場普遍預(yù)計下半年的物價漲幅總體有限,。
下半年物價升幅有限,，很大程度上因為CPI還要看GDP的
“臉色”。在經(jīng)濟增長疲弱及貨幣中性的背景下,，通脹不足以引起市場過度的擔(dān)憂,。交行分析認(rèn)為，下半年由于經(jīng)濟偏軟,，總需求難以有較大的回升,。考慮到市場弱需求將持續(xù)弱勢,，且貨幣政策大幅放松的可能性較低,，下半年CPI同比大幅上漲的條件不具備，預(yù)計可能溫和上升至2．8％左右,，全年CPI同比為2．6％左右,。摩根大通預(yù)計，通脹仍將處在良好的控制之下,，今年的后幾個月將維持在3％以下或3％左右,，預(yù)計2013年全年平均CPI同比漲幅將為2．6％，遠(yuǎn)低于政府3．5％的目標(biāo),。中金公司分析認(rèn)為,，由于去年三季度基數(shù)較低，今年三季度CPI和PPI同比增速將比二季度有所回升,，但全年CPI通脹壓力不大,。
當(dāng)然,，下半年可能推高物價升幅的因素依然存在，尤其在三個方面值得關(guān)注,。一是食品價格,，豬肉價格可能還會緩慢上升，禽蛋類價格也有回升的可能,。二是資源品價格改革的推進將小幅推高CPI,。三是居住類價格的走勢。
不過,，對投資者來說,，當(dāng)前最擔(dān)心的不是CPI而是GDP。GDP及PMI數(shù)據(jù)的公布,，帶給股市的敏感度超過CPI數(shù)據(jù),。一方面，考慮到CPI現(xiàn)有升幅還在政策可容忍的范圍內(nèi),，迄今尚未出現(xiàn)負(fù)利率,，且高層對經(jīng)濟減速的容忍度已明顯提高，短期內(nèi)貨幣政策調(diào)整的可能性不大,。另一方面,，經(jīng)濟增速下滑風(fēng)險牽動市場神經(jīng)，已有多家中外金融機構(gòu)下調(diào)了對全年GDP增速的預(yù)測,。
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