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歐盟日前宣布,，原計(jì)劃于2014年1月1日正式開(kāi)征的金融交易稅暫緩執(zhí)行,，預(yù)計(jì)至少將推遲半年時(shí)間。此前,，德國(guó),、法國(guó)等11個(gè)歐盟成員國(guó)都同意對(duì)股票,、債券和金融衍生品交易征收金融交易稅，為何現(xiàn)在態(tài)度發(fā)生了變化,？
回答這個(gè)問(wèn)題,，首先需明確金融交易稅的兩大內(nèi)容和四個(gè)利益相關(guān)方。兩大內(nèi)容分別是：抑制過(guò)度投機(jī),、保持金融穩(wěn)定,，劫富濟(jì)貧、增加財(cái)政收入,；利益相關(guān)方是：普通選民,、金融機(jī)構(gòu)、歐洲央行及歐盟成員國(guó)政府,。
作為征收金融交易稅的直接推動(dòng)者,，成員國(guó)政府的態(tài)度取向非常重要。歐盟稅收與海關(guān)總司司長(zhǎng)海因茨·佐利克曾坦言,，對(duì)政府來(lái)說(shuō)，只有征稅是最重要的。確實(shí)如此,，11個(gè)參與國(guó)的財(cái)政赤字狀況總體明顯低于歐盟平均水平,，其中還包括南歐4個(gè)重債國(guó)和法國(guó)。但錢并不是問(wèn)題的全部,，德國(guó)就是例外,。德國(guó)9月面臨大選，普通民眾對(duì)通過(guò)金融交易稅劫富濟(jì)貧的期望很高,，這無(wú)疑是給大選加分的政策,。
然而，形勢(shì)發(fā)生了微妙變化,，導(dǎo)致這項(xiàng)政策暫緩?fù)菩�,。首先，�?duì)政策的經(jīng)濟(jì)影響出現(xiàn)爭(zhēng)議,。金融交易稅可能會(huì)提高參與國(guó)發(fā)債的融資成本,，并影響?zhàn)B老基金、個(gè)人儲(chǔ)戶的利益,。而最重要的分歧則出現(xiàn)在回購(gòu)市場(chǎng),。支持者認(rèn)為，次貸危機(jī)期間,，銀行等金融機(jī)構(gòu)過(guò)度利用回購(gòu)交易借短投長(zhǎng),，造成嚴(yán)重的期限錯(cuò)配，因此,，需要金融交易稅的征收范圍要包括回購(gòu)市場(chǎng)在內(nèi),。反對(duì)者則認(rèn)為，回購(gòu)市場(chǎng)是央行將流動(dòng)性,、利率信號(hào)傳遞給市場(chǎng)的最重要渠道,，如果對(duì)回購(gòu)交易征稅，會(huì)造成嚴(yán)重的扭曲,，對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)甚至金融穩(wěn)定造成負(fù)面影響,。目前歐洲經(jīng)濟(jì)承受能力脆弱，再加上金融機(jī)構(gòu)的竭力游說(shuō),，導(dǎo)致金融交易稅在回購(gòu)市場(chǎng)的執(zhí)行與否上最終陷入了僵局,。
其次，德國(guó)態(tài)度改變,。目前執(zhí)政的基民盟雖不乏優(yōu)勢(shì),，但在大選中并非穩(wěn)操勝券。鑒于金融交易稅最終很可能降低征稅力度,，如此一來(lái),，德國(guó)選民對(duì)金融交易稅的預(yù)期恐無(wú)法達(dá)到,。德國(guó)順?biāo)浦弁饨鹑诮灰锥惥徯校瑢?duì)左,、右兩派力量均保留了較大的回旋余地,。
再次，從程序上來(lái)看,，金融交易稅的推進(jìn)過(guò)程有一定脆弱性,。今年2月，歐盟通過(guò)金融交易稅提案,。該提案需要11個(gè)參與國(guó)一致同意方能轉(zhuǎn)化為歐盟層面的指令,，并最終落實(shí)為法律。目前,，只要有1個(gè)參與國(guó)不同意,，這一進(jìn)程就必須暫緩。
不過(guò),，從中期角度來(lái)看,，參與國(guó)對(duì)征收金融交易稅本身不存在異議，其分歧主要集中在征稅的范圍,、稅率的高低等具體問(wèn)題,，未來(lái)的大方向仍會(huì)朝著達(dá)成共識(shí)邁進(jìn)，但征稅范圍,、稅率選擇將會(huì)更為慎重,，征稅力度或較現(xiàn)有水平有所下降。
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