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歐盟日前宣布，原計劃于2014年1月1日正式開征的金融交易稅暫緩執(zhí)行,，預計至少將推遲半年時間,。此前，德國,、法國等11個歐盟成員國都同意對股票,、債券和金融衍生品交易征收金融交易稅，為何現(xiàn)在態(tài)度發(fā)生了變化,？
回答這個問題,，首先需明確金融交易稅的兩大內(nèi)容和四個利益相關(guān)方。兩大內(nèi)容分別是：抑制過度投機,、保持金融穩(wěn)定,，劫富濟貧、增加財政收入,；利益相關(guān)方是：普通選民,、金融機構(gòu)、歐洲央行及歐盟成員國政府,。
作為征收金融交易稅的直接推動者,，成員國政府的態(tài)度取向非常重要。歐盟稅收與海關(guān)總司司長海因茨·佐利克曾坦言,，對政府來說,，只有征稅是最重要的,。確實如此，11個參與國的財政赤字狀況總體明顯低于歐盟平均水平,，其中還包括南歐4個重債國和法國,。但錢并不是問題的全部，德國就是例外,。德國9月面臨大選,，普通民眾對通過金融交易稅劫富濟貧的期望很高，這無疑是給大選加分的政策,。
然而,，形勢發(fā)生了微妙變化，導致這項政策暫緩推行,。首先,，對政策的經(jīng)濟影響出現(xiàn)爭議。金融交易稅可能會提高參與國發(fā)債的融資成本,，并影響?zhàn)B老基金,、個人儲戶的利益。而最重要的分歧則出現(xiàn)在回購市場,。支持者認為,，次貸危機期間，銀行等金融機構(gòu)過度利用回購交易借短投長,，造成嚴重的期限錯配,，因此，需要金融交易稅的征收范圍要包括回購市場在內(nèi),。反對者則認為,，回購市場是央行將流動性、利率信號傳遞給市場的最重要渠道,，如果對回購交易征稅,，會造成嚴重的扭曲，對貨幣政策傳導甚至金融穩(wěn)定造成負面影響,。目前歐洲經(jīng)濟承受能力脆弱,，再加上金融機構(gòu)的竭力游說，導致金融交易稅在回購市場的執(zhí)行與否上最終陷入了僵局,。
其次,，德國態(tài)度改變。目前執(zhí)政的基民盟雖不乏優(yōu)勢,，但在大選中并非穩(wěn)操勝券,。鑒于金融交易稅最終很可能降低征稅力度，如此一來,，德國選民對金融交易稅的預期恐無法達到,。德國順水推舟同意金融交易稅緩行,，對左、右兩派力量均保留了較大的回旋余地,。
再次,，從程序上來看，金融交易稅的推進過程有一定脆弱性,。今年2月,，歐盟通過金融交易稅提案。該提案需要11個參與國一致同意方能轉(zhuǎn)化為歐盟層面的指令,，并最終落實為法律,。目前，只要有1個參與國不同意,，這一進程就必須暫緩,。
不過，從中期角度來看,，參與國對征收金融交易稅本身不存在異議,，其分歧主要集中在征稅的范圍、稅率的高低等具體問題,，未來的大方向仍會朝著達成共識邁進，但征稅范圍,、稅率選擇將會更為慎重,，征稅力度或較現(xiàn)有水平有所下降。
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