昨日,,IPO重啟再次成為滬深股市大跌的“魔咒”,雖然這個(gè)咒語(yǔ)已經(jīng)念了很多次,,正在慢慢失去魔力,但是一旦市場(chǎng)發(fā)生重大波動(dòng),,很多人還是把原因歸結(jié)為這個(gè)“魔咒”在發(fā)揮魔力,,那么這個(gè)“魔咒”究竟有多大的魔力? 7月8日,,在IPO重啟預(yù)期等多個(gè)消息的影響下,,滬深兩市股指雙雙大幅下跌。很多投資者把IPO重啟看作罪魁禍?zhǔn)�,,還有投資者提出要在大盤(pán)2500點(diǎn)再重啟IPO,。IPO本是股票市場(chǎng)最正常不過(guò)的事情,,而今卻成為一個(gè)碰不得的敏感詞,一丁點(diǎn)兒相關(guān)信息都能讓市場(chǎng)聞風(fēng)而動(dòng),。筆者認(rèn)為,,與其讓IPO重啟的“魔咒”不斷影響市場(chǎng),還不如盡快解除這個(gè)“魔咒”,。 在美國(guó)市場(chǎng)上,,很少有投資者會(huì)為擴(kuò)容而擔(dān)憂,因?yàn)楣善蹦芊癜l(fā)行成功,、發(fā)行價(jià)格多少都由市場(chǎng)說(shuō)了算,。但在A股市場(chǎng),新股發(fā)行卻被認(rèn)為是影響行情,,甚至影響穩(wěn)定的頭號(hào)因素,。 今年以來(lái),每次IPO重啟的傳聞都會(huì)在市場(chǎng)中引起不小的反響,,客觀來(lái)講,,IPO對(duì)股市的影響在一定程度上被市場(chǎng)放大了,有些時(shí)候甚至成為股市下跌的替罪羊,,但是,,這種影響更多是在心理層面。 歷史數(shù)據(jù)證明,,自1990年A股市場(chǎng)創(chuàng)立以來(lái),,共發(fā)生8次新股發(fā)行暫停、7次重啟,。從這7次重啟IPO首日及重啟后一個(gè)月的市場(chǎng)表現(xiàn)看,,重啟短期對(duì)股指下行的影響有限:重啟當(dāng)日市場(chǎng)表現(xiàn)是跌多漲少,但跌幅有限,。上證綜指漲跌幅基本維持在1%以內(nèi),,股指表現(xiàn)比較平穩(wěn)。 而IPO重啟后一個(gè)月內(nèi)股指上漲概率達(dá)到八成以上,。同期上證綜指表現(xiàn)依次為:漲1.41%,、漲8.36%、漲4.23%,、跌5.84%,、漲2.99%、漲5.76%和漲13.51%,。從這個(gè)角度來(lái)看,,IPO重啟不是利空而是利好。 對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),IPO重啟更多影響在心理層面,,而不是IPO重啟本身,,很多投資者關(guān)心的不是何時(shí)重啟IPO,而是在市場(chǎng)機(jī)制不完善的情況下,,IPO重啟后會(huì)不會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)更多負(fù)面因素,。這種擔(dān)心可以理解,但是,,考慮到中國(guó)資本市場(chǎng)還處在新興加轉(zhuǎn)軌階段,,市場(chǎng)機(jī)制和制度還不完善,因此,,在市場(chǎng)不斷改革,、機(jī)制不斷完善的過(guò)程中,會(huì)有各種問(wèn)題出現(xiàn),,但是,,不能因?yàn)樵诟母镞^(guò)程中遇到一些問(wèn)題就阻斷市場(chǎng)的發(fā)展。 IPO開(kāi)閘是很正常的事情,,市場(chǎng)沒(méi)有必要過(guò)度反應(yīng),。因?yàn)镮PO重啟是必然的,不可阻擋,。最關(guān)鍵的并不是IPO重啟后會(huì)吸走多少資金,,而是中國(guó)經(jīng)濟(jì)和上市公司的基本面變化主導(dǎo)A股未來(lái)的走勢(shì)。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和上市公司基本面好轉(zhuǎn),,即使IPO重啟,,股市也會(huì)有繼續(xù)上升的后勁;經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和上市公司基本面沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn),,即使沒(méi)有IPO重啟,股市也沒(méi)有上漲的動(dòng)力,。
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