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7月5日,，國務(wù)院辦公廳正式發(fā)布 《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》（下稱
《意見》）,。
《意見》圍繞“盤活存量，用好增量”的核心要義,，將采取十項措施“盤活存量”,，在八大重點(diǎn)領(lǐng)域“用好增量”,。
這份根據(jù)國務(wù)院安排，由中國銀監(jiān)會牽頭起草的文件可凝練為新版“國十條”。事實(shí)上,，新版“國十條”的核心要義,，早在6月19日國務(wù)院常務(wù)會議后就已被市場慢慢熟悉。在貨幣信貸領(lǐng)域,，最核心一條是“優(yōu)化金融資源配置,、用好增量、盤活存量”,；在財政資金領(lǐng)域,，強(qiáng)調(diào)要研究激活財政存量資金，提高資金使用效益,，把積極財政政策發(fā)揮好,、運(yùn)用好。過去一個月,，這一政策表述已被視為“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”的核心思路,。
筆者認(rèn)為，強(qiáng)調(diào)要激活財政資金存量,，至少傳遞出了資源投向的結(jié)構(gòu)性改革與預(yù)算管理制度的改革兩大信號,。
而從目前的銀行業(yè)情況來看，下半年和未來較長一段時間,，銀行業(yè)不良貸款
“雙升”的趨勢基本確立,，但上升幅度不會太大，不良風(fēng)險仍將在可控范圍內(nèi),。來自相關(guān)的數(shù)據(jù)顯示,，2012年一季度以來，商業(yè)銀行各季度不良貸款率分別為0．94％
,、0．94％ ,、0．95％ 、0．95％
,、0．96％,。在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的態(tài)勢尚未明確的大背景下，不良貸款“慣性增長”將是大概率事件,。未來不良貸款將呈“雙升”態(tài)勢,，但不會有太大幅度的增長，風(fēng)險仍將在監(jiān)管部門和商業(yè)銀行的可控范圍之內(nèi),。下半年存在較大的違約壓力,，預(yù)計不良貸款率會繼續(xù)上升，但突破
1．5％的可能性不大,。值得注意的是,，今年不良貸款的增長呈現(xiàn)出與以往不同的特點(diǎn)：第一，不良貸款的面拓寬了，從長三角地區(qū)擴(kuò)大到珠三角地區(qū),，從出口型企業(yè)延展到上游產(chǎn)業(yè)鏈,；第二，個人經(jīng)營類貸款的不良問題比較明顯,；第三,，鋼貿(mào)貸款等此前已出了問題的貸款，今年情況可能進(jìn)一步惡化,。不過,，對于市場最擔(dān)憂的地方融資平臺貸款及房地產(chǎn)貸款，不少業(yè)界人士指出,，這些風(fēng)險是中國發(fā)展轉(zhuǎn)型,、體制轉(zhuǎn)軌中的反映，只要采取正確的風(fēng)險管控措施,，這些風(fēng)險是可控的,。對于銀行業(yè)全年的業(yè)績，多位業(yè)界人士認(rèn)為,，整體凈利潤增速將大幅放緩,，但仍能維持兩位數(shù)的增幅，不排除某些股份制銀行實(shí)現(xiàn)20％以上的增長,。因此，整體而言,，目前的信貸流動性處于一個穩(wěn)定狀態(tài),，前期市場的流動性恐慌更多是銀行內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性矛盾導(dǎo)致資金短缺問題，近日公布的中債登數(shù)據(jù)也驗證“錢荒”系結(jié)構(gòu)性問題,。所以未來將進(jìn)一步對銀行金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險管理加碼,，同時必須盤活信貸資產(chǎn)。
總而言之,，這兩個方面的結(jié)合進(jìn)一步推動著實(shí)體經(jīng)濟(jì)與銀行信貸資源的合理搭配,，“盤活貨幣存量”和“盤活財政資金存量”意味著貨幣政策要控，而財政政策可能在項目投向上會出現(xiàn)轉(zhuǎn)變,，引導(dǎo)地方和市場的參與,。換句話說，下半年政府將以更大力度將關(guān)注重心放在結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)改革上,，簡政放權(quán),、搞活市場、民生保障與穩(wěn)經(jīng)濟(jì),、調(diào)結(jié)構(gòu)相協(xié)調(diào)等政策有望陸續(xù)出臺,，而以城鎮(zhèn)化規(guī)劃為中心的一系列長期政策也將給市場以穩(wěn)定預(yù)期。
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