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制造業(yè)采購經理指數（PMI）創(chuàng)下本年度最低，熱點地塊價格不斷創(chuàng)新高,，在整體經濟下行壓力之下,，中國經濟結構矛盾愈發(fā)凸顯。
雖然我們不能將京滬深廣核心區(qū)的房價,、地價上漲,，視同全國普漲的信號。但一線城市核心區(qū)房價和地價的上漲，在“錢荒”背景下,，顯得格外刺眼,。眾所周知，在資金供應充裕的背景下出現(xiàn)的“錢荒”,，主要原因是銀行出于高利潤追求,，導致大量資金通過“表外”進入了以地方債、房地產為主的領域,。被譽為“市場血液”的資金不進實體經濟,，而偏愛房地產市場，不得不引發(fā)我們對于樓市調控的反思,。
雖然房地產開發(fā)已從過去的粗放型發(fā)展向高精型轉變,，開發(fā)利潤變小是必然的，但大部分項目依然能獲得20%-30%的利潤率,。反觀實體經濟,，實體經濟企業(yè)利潤率持續(xù)下滑，利潤增長低于稅收增速和利息增速,，甚至在3%-5%的生死線上掙扎,。PMI持續(xù)下降充分說明實體經濟到了如何窘迫的境地。
在發(fā)行市場上,，信托機構對房地產信托的熱捧不言而喻,。無論是在數量還是規(guī)模上，房地產信托都占有絕對優(yōu)勢,。這恰恰與房地產利潤率有關,，如果僅從資金投向上來分析，收益率從高到低大致可按基礎產業(yè),、房地產,、工商企業(yè)、金融市場來排列,。這也難怪市場資金在金融和地產領域空轉而不愿進入實體經濟,。
因此，如果忽視背后的利潤回報,，而簡單地打壓樓市,，恐將起到按下葫蘆又起瓢效果。2010年,，在樓市降溫,，股市低迷的情況下，大量資金退出股市和樓市后,，就開始選新的目標,，一些農產品價格大幅上漲,，引發(fā)社會強烈反響。資金流動性充裕后要尋找出路,，為什么2009年沒出現(xiàn)類似問題,，而在2010年出現(xiàn)，當時房價節(jié)節(jié)攀升,，股市表現(xiàn)也很好,，大量資金被房地產、股市等資本市場吸收,。想要房地產理性回歸,，除了限制開發(fā)商的暴利思維，采取限價,、限購等行政手段外,，必須采用激勵措施，以此將“迷失的貨幣”引流進入實體經濟創(chuàng)新領域,，如3D打印等,，讓資本不再空轉，產生對經濟的正向刺激,，從而緩解大量資金涌入房地產領域,。
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