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剛剛過去的6月，大盤下跌13.97%,，創(chuàng)近4年來最大單月跌幅。而某網(wǎng)站7月1日發(fā)布的《2013年中國股民壓力指數(shù)調(diào)查》顯示,，近一半股民甚至認(rèn)為炒股很丟人，羞于承認(rèn)是股民。不可否認(rèn),，身處熊市中的股民們的確備受煎熬，面對(duì)多數(shù)人虧損累累的事實(shí),，我們也沒有充分理由讓他們?nèi)蓟謴?fù)信心,。然而，每當(dāng)股民們紛紛逃離股市的時(shí)候,，帶著敏銳嗅覺的價(jià)值投資者卻正在耐心等待隨時(shí)叩響進(jìn)場的扳機(jī),。
在熊市的時(shí)候，市場進(jìn)入恐慌期,，股票價(jià)格往往容易受情緒的沖擊,。尤其當(dāng)市場遭遇惡性事件的時(shí)候，人們更容易在決策時(shí)被情緒波動(dòng)所左右,。在處理股票,，尤其是那些價(jià)格大跌的股票問題上，并不是每個(gè)人都能像處理傷口那樣經(jīng)驗(yàn)豐富,。在股市里,，有些人僅僅因?yàn)楸患埜畹绞郑鸵宦芳饨兄鴽_向急診室,；而有些人對(duì)割傷的可能性視而不見,，直到它真切地發(fā)生。
這些人只不過是對(duì)他們所看到的景象反應(yīng)過度,，把所有注意力都放在了虧損的錢上,，而沒有注意到更重要的因素：股票價(jià)格越來越低，它的吸引力也在不斷增長,。在大多數(shù)情況下,，只有等到這一時(shí)刻過去之后，人們才恢復(fù)理智,，意識(shí)到自己的愚蠢,。這才給“便宜貨獵手們”提供最好的機(jī)會(huì)，讓他們得以買到被低估的股票,。
對(duì)于此輪市場大跌,，有人將原因完全歸罪于宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩。但是,，必須看到,，在很大程度上來看，宏觀經(jīng)濟(jì)增速并不是決定市場漲跌的關(guān)鍵因素，市場情緒的變化才是影響股市走勢的關(guān)鍵,，“市場先生”人為地放大了對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的悲觀情緒,，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢只是承擔(dān)了這個(gè)“市場先生”替罪羊的角色。
從歷史的比較來看,，經(jīng)濟(jì)增速的放緩在全球范圍內(nèi)也并不一定導(dǎo)致股市走熊,。據(jù)中國上市公司輿情中心的觀察，在上個(gè)世紀(jì)80年代,，日本經(jīng)濟(jì)增速從1976年的12.3%快速下滑至1983年的4%,，在這8年的時(shí)間里，日經(jīng)指數(shù)卻從4400點(diǎn)的低位漲到了接近1萬點(diǎn),。同樣,，在中國2001年至2005年的熊市期間，中國經(jīng)濟(jì)增速卻從8.3%增長到了11.3%,。
其實(shí),，等市場經(jīng)歷了極度悲觀之后，回過頭來看,，或許中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型亦并非主流預(yù)期想象的那樣悲觀,。實(shí)現(xiàn)到本世紀(jì)中葉中等發(fā)達(dá)國家的目標(biāo)并不能一蹴而就，但中國工業(yè)化的進(jìn)程也并沒有結(jié)束�,，F(xiàn)在依然可以看到很多大型企業(yè)保持著良好的經(jīng)營態(tài)勢,，擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和盈利增長。
智慧的投資者參與股票投資最好的方式,是巧妙地與“市場先生”做生意,，要“遠(yuǎn)離市場”,，要避免受“他”神經(jīng)質(zhì)情緒的影響。但這并不意味著拋棄股票,。而是回歸價(jià)值投資,，像巴菲特那樣，遠(yuǎn)離華爾街,，回到鄉(xiāng)下,，像投資房子一樣投資股票，在市場悲觀的時(shí)候低價(jià)買入,，之后就抱著不動(dòng),，等待市場復(fù)蘇和樂觀情況的出現(xiàn)。
作為價(jià)值投資者,，我們堅(jiān)決不能忘掉的一點(diǎn)就是：情緒波動(dòng)的時(shí)候永遠(yuǎn)不要做投資決定,。價(jià)值股的獵手必須看得更為長遠(yuǎn)，而不是局限于賬面的短期盈利或虧損,。
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