6月上證指數(shù)暴跌13.97%,，創(chuàng)出2009年以來最大月度跌幅,，在全球主要資本市場亦再次“熊霸全球”。5月中旬的反彈曾經(jīng)給投資者帶來希望，但隨著步入6月后指數(shù)不斷跌破重要點位,，再加上美國釋放出退出量化寬松的信號,，IPO重啟傳聞，以及銀行間市場的“錢荒”等,，諸多利空消息的疊加效應(yīng),，導(dǎo)致股市不堪重負從緩慢下跌演變?yōu)榧铀傧碌?BR> 股市暴跌，整個市場的平均市盈率“重心”同樣下移,。以滬深300指數(shù)為例,。在產(chǎn)生2009年以來新低的6月25日，滬深300指數(shù)成分股公司平均市盈率為8.5倍,，與2006年以來的低位非常接近,。即使剔除銀行股的影響，其平均市盈率亦不過11.2倍,。10倍左右的市盈率水平,，與成熟市場相比，基本上實現(xiàn)了“接軌”,。但也必須注意到,，所謂的接軌，卻是市場付出巨大代價的結(jié)果,。
要增強A股市場的影響力,，要在全球資本市場中掌控話語權(quán)與定價權(quán)，如果不融入全球資本市場顯然不可能達到目的,。實際上,，與成熟市場接軌是監(jiān)管部門多年來努力的方向之一，也是A股發(fā)展的大勢所趨,。今年4月,，證監(jiān)會曾與包括MSCI在內(nèi)的國際指數(shù)編制公司進行溝通和交流，就將A股納入相關(guān)指數(shù)的技術(shù)性問題進行探討,，該舉措就被市場解讀為“探討A股國際化”,。
估值與國際成熟市場接軌了，但僅僅如此顯然又是遠遠不夠的,，更何況是市場付出巨大代價換來的,。自2010年以來，A股市場積弱難返,，頻現(xiàn)“熊霸全球”的尷尬局面,，背后的深層次原因更值得我們深思。
近年來A股市場一直低迷不振,，是諸多因素合力的結(jié)果,，具體表現(xiàn)為制度建設(shè)存在缺陷,、市場監(jiān)管缺失或缺位、違規(guī)成本低,、投資者利益保護不到位等方面。如果這幾個方面不能協(xié)調(diào)發(fā)展,，A股不可能有寧日,。
無論匯金是否出手，無論監(jiān)管部門出臺怎樣優(yōu)惠政策吸引機構(gòu)投資者入市,，都不是讓股市步出泥潭或者引導(dǎo)股市走強的根本方法,。對于目前的A股市場而言，需要的是一場徹底的“革命”,，只有啟動一場“釜底抽薪”式的改革,，A股市場才會有未來。
嚴懲像綠大地這樣的造假上市者,，《證券法》第一百八十九條須作出“顛覆性”修改,。對于欺詐發(fā)行上市的公司，不能再一罰了之,，而是一經(jīng)調(diào)查屬實就應(yīng)責(zé)令其立即退市,，賠償投資者損失，并禁止其通過資產(chǎn)重組,、借殼等方式實現(xiàn)重新上市,，資本市場的大門要永遠對其關(guān)閉，像綠大地前董事長何學(xué)葵這樣的造假者竊取市場巨額利益的鬧劇不能再上演了,。對大小非的瘋狂減持問題,，監(jiān)管部門大可規(guī)定限售期滿后，所有大小非五年內(nèi)不得低于發(fā)行價格減持,，若此,，那些包裝粉飾上市的企業(yè)，還會熱衷于高價發(fā)行嗎,？
提振A股的方法并不少,，關(guān)鍵在于監(jiān)管部門是否有勇氣與決心采取措施�,！膀唑腰c水”式的改革,，不僅讓市場付出了巨大的成本與代價，也阻礙了市場健康發(fā)展,。A股估值與國際市場接軌了,，在嚴懲違規(guī)者、保護中小投資者等諸多方面,，其實更需要接軌,。