|
上證指數(shù) 7月
1日收于1995．24點(diǎn),，連續(xù)第6個(gè)交易日收盤(pán)陷入“1時(shí)代”,，已與去年12月前后跌落“1時(shí)代”的收盤(pán)天數(shù)持平。若大盤(pán)不能盡快重返2000點(diǎn)大關(guān)之上并站穩(wěn),，很容易挫傷投資者信心,，使投資者為“1時(shí)代”或?qū)⒊蔀槌B(tài)而擔(dān)憂(yōu),。
進(jìn)入7月份，市場(chǎng)流動(dòng)性最緊張的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。7月1日,，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）延續(xù)全線走低態(tài)勢(shì),，7天期限品種回落至近4周來(lái)低位。
6月20日曾飆升至13．44％的隔夜利率,，在7月1日?qǐng)?bào)4．456％,，當(dāng)日下跌48．5個(gè)基點(diǎn)。正如銀監(jiān)會(huì)主席尚福林所稱(chēng),，“銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的問(wèn)題已經(jīng)開(kāi)始緩解”,。另?yè)?jù)相關(guān)銀行人士預(yù)測(cè)，隨著市場(chǎng)恐慌心態(tài)的逐步平息,，貨幣市場(chǎng)利率正逐步回穩(wěn),，到7月中旬應(yīng)能完全恢復(fù)正常，包括利率水平,、成交量以及市場(chǎng)參與者的心態(tài),。
看似“解鈴還須系鈴人”，不過(guò)“錢(qián)荒”問(wèn)題的緩解沒(méi)有迎來(lái)股市強(qiáng)勁反彈,。由“錢(qián)荒”暴露出的“心慌”問(wèn)題,，依然在很大程度上困擾著A股市場(chǎng)。中國(guó)證券投資者保護(hù)基金公布的最新數(shù)據(jù)顯示,，6月證券投資者信心總指數(shù)為45．1,，環(huán)比下降17．24％，同比下降0．88％,，跌至今年以來(lái)最低值,，投資者整體信心偏向悲觀。另從中登公司公布的持倉(cāng)A股賬戶(hù)數(shù)的變化來(lái)看,，上半年呈持續(xù)減少,，從去年
12月
28日的5519．58萬(wàn)戶(hù)降至今年6月21日的5445．45萬(wàn)戶(hù)。
盡管上證指數(shù)距離2000點(diǎn)大關(guān)只是一步之遙,，但在7月1日沒(méi)能表現(xiàn)出沖關(guān)的豪情,。上證指數(shù)當(dāng)日上漲0．81％，與創(chuàng)業(yè)板指暴漲4．37％形成鮮明反差,。
6月28日尾盤(pán)有神秘資金狂拉工商銀行,，被解讀為可能是 “國(guó)家隊(duì)”發(fā)出入場(chǎng)信號(hào)，護(hù)盤(pán)特征較明顯,。
7月1日,，建設(shè)銀行大漲3．61％，且尾盤(pán)又見(jiàn)巨資買(mǎi)入工商銀行并使其翻紅,�,？上У氖�,，7月1日的銀行板塊整體走勢(shì)低迷，有的股份制銀行股盤(pán)中一度跌幅超過(guò)5％,。
6月28日強(qiáng)勢(shì)反彈6．23％的招商銀行,，7月1日收盤(pán)回落1．90％。銀行股反彈整體不給力,，沒(méi)能形成板塊熱點(diǎn),，一定程度上顯示出大盤(pán)反彈力度不足。
7月1日公布的官方PMI為50．1％,，比上月回落0．7個(gè)百分點(diǎn),。該數(shù)據(jù)位于臨界點(diǎn)以上，略好于市場(chǎng)預(yù)期,，但處于過(guò)去一年中的較低水平,，僅略高于2012年8月和9月。有券商分析認(rèn)為,，雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的基本特征,，但PMI環(huán)比回落顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，三季度GDP增速或跌破7．5％,。受此基本面因素的影響,，再考慮到IPO或?qū)⒅貑⑿纬傻膲毫Γ浑y理解股市“心慌”沒(méi)有因“錢(qián)荒”緩解而得到明顯修復(fù),。
回顧2012年1月觸底2132點(diǎn)及12月觸底1949點(diǎn),，當(dāng)時(shí)的反彈均處于PMI持續(xù)回升的狀態(tài)，且PMI指數(shù)高于目前的水平,。不過(guò),，A股并非宏觀經(jīng)濟(jì)“晴雨表”，反彈不是由PMI走勢(shì)說(shuō)了算,。
2012年1月的觸底反彈，得益于監(jiān)管層明確深化新股發(fā)行改革,，強(qiáng)調(diào)促進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)健康發(fā)展,。
2012年12月的觸底反彈，發(fā)生在IPO暫停階段,，此后展開(kāi)了被市場(chǎng)寄予厚望的IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)檢查,。由此來(lái)看，A股反彈可以由投資者對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的好轉(zhuǎn)而觸動(dòng),，改革與治市產(chǎn)生的預(yù)期可發(fā)揮積極作用,。
若
“1時(shí)代”在下半年成為常態(tài)，大盤(pán)幾次上下2000點(diǎn)大關(guān),，看似與市場(chǎng)對(duì)基本面的擔(dān)憂(yōu)相吻合,。但需要看到的是,，在“1時(shí)代”消磨太久，對(duì)投資者信心的傷害不可低估,。近日,，監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)兩個(gè)“維護(hù)”，即維護(hù)“三公”秩序,，維護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益,。這表明監(jiān)管層清楚A股市場(chǎng)問(wèn)題的癥結(jié)所在。投資者期盼：監(jiān)管層采取有力舉措來(lái)傳遞正能量,，重新點(diǎn)燃市場(chǎng)在2012年觸底2132點(diǎn)與1949點(diǎn)時(shí)的反彈激情,。靠改革與治市產(chǎn)生向好預(yù)期,，避免A股市場(chǎng)在“1時(shí)代”越陷越深,。
|