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所謂的“伯南克經濟學”是指用QE的收放來影響全球股市,、大宗商品價格的一種策略。這是一門臨時學說,。
6月下旬的全球股市,、大宗商品價格出現(xiàn)劇烈震蕩。引發(fā)這場“大地震”的,，正是美聯(lián)儲主席伯南克在貨幣政策例會后新聞發(fā)布會上的講話,。
伯南克說，美聯(lián)儲將根據(jù)經濟形勢的變化動態(tài)調整資產購買計劃規(guī)模,，預計到明年年中,，美國非農業(yè)部門失業(yè)率將降至7%左右，較2012年9月宣布啟動QE3時的失業(yè)率下降約1個百分點,；如果美國經濟走勢和美聯(lián)儲預期相符,，在新增就業(yè)崗位的支持下，預計美國經濟的增勢穩(wěn)固,，美聯(lián)儲在今年晚些時候將逐漸減少QE3規(guī)模,，直至明年年中結束QE3。
這是伯南克首次明確提出7%的失業(yè)率這一QE3退出門檻線,。
伯南克的此番言論在全球引起軒然大波：世界各主要股指均呈垂直降落狀,，美股在短短三天內跌幅超過4%，大宗商品價格也劇烈動蕩,。一時間,，全球資本市場風聲鶴唳。
于是,，伯南克的同事們開始為伯南克“打圓場”,，稱市場誤讀了伯南克的表態(tài)。
6月27日,，紐約聯(lián)邦儲備銀行總裁杜德利稱,，如果美國經濟及就業(yè)市場表現(xiàn)比預期疲弱，那么QE3的力度將超過伯南克原先所規(guī)劃的時間表,。他強調,，QE3退場時間主要取決于經濟前景。
美聯(lián)儲理事鮑威爾則強調，QE3“持續(xù)一段時間”的可能性很大,。他表示,，購債規(guī)模縮減速度可能比當前計劃的還要快,，但必要時,，也有可能提高購買規(guī)模。
亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行總裁洛克哈特認為,，金融市場誤解了伯南克縮減QE規(guī)模的框架,。洛克哈特表示：“
(伯南克)是說我們將會靈活地使用‘補丁’，而市場上有些人做出的反應則像是他說我們會‘突然完全戒毒’一樣,�,！�
洛克哈特預計，美國經濟和通脹率都將有所增長,，而失業(yè)率則將穩(wěn)步下滑,。他指出，如果經濟以這樣的方式發(fā)展,，那么“我認為有關經濟不需要那么多的刺激性措施的觀點是完全站得住腳的,。”
伯南克同事們的解釋在27日即產生了作用,，美國股市開始反彈,，道指連續(xù)第三個交易日收獲超過百點的漲幅，上一次出現(xiàn)這種情況還要追溯到2011年10月初,。
美股的持續(xù)反彈帶動了歐洲和亞太股市的回升,，各主要股指均大量收復此前的“失地”。
其實,，大家都知道,，美聯(lián)儲貨幣政策回歸常態(tài)化是遲早的事。但市場好像已經患上了“伯南克依賴癥”,，對流動性寬松的預期成為維持股市上漲的關鍵力量,。于是，有評論稱,，伯南克的言行主宰了全球股市的漲跌,，當前的經濟是“伯南克經濟學”。
韓國央行總裁金仲秀表示,，新興市場經濟體也許需要收緊貨幣政策,，以防美聯(lián)儲縮減刺激措施的計劃引發(fā)資本外逃。金鐘秀說,，開放資本市場的新興市場經濟體,，尤其容易受到這類因為全球金融不確定性上升帶來的負面沖擊,。
中國最近鬧的“錢荒”，就被一些有識之士認為與美聯(lián)儲的決定有關,。
央行行長周小川稱,，“金融市場歷來是一個很靈敏的市場，對市場的任何信號都會有迅速反應,�,！�
在我國的貨幣政策“三性”（即前瞻性,、針對性和靈活性）中,，筆者認為，前瞻性是決定貨幣政策方向的判斷,，是最關鍵的也是最復雜的,。
6月26日，工行董事長姜建清接受媒體采訪時明確表示,，希望將來政策的預期能更清晰更穩(wěn)定,，以利于該行更好更深刻地理解整個市場狀況。
“伯南克經濟學”之所以能廣泛影響全球股市漲跌,，與其相對清晰的政策預期分不開,。盡管伯南克此次講話好像被市場誤讀了，但從隨后的事態(tài)發(fā)展看,，這不過是美聯(lián)儲玩的一個“小把戲”而已,。
中國等新興經濟體若不想被“伯南克經濟學”廣泛影響，唯一的辦法就是增強自己的經濟實力,，在世界經濟活動中強化自己的話語權,。除此，無他,！
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