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中國工商銀行董事長姜建清近日在接受媒體采訪時說，這次內(nèi)地銀行流動性緊張情況屬于“心慌”,，而非“錢荒”,。
的確，從銀行體系整體流動性上看,，不存在流動性短缺問題,；但從個別商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)上看，“錢荒”又是不爭的事實(shí),。個別行,、局部的“錢荒”導(dǎo)致了整個市場心理恐慌，而“心慌”又加劇“錢荒”,，最終導(dǎo)致股市黑色星期一（6月24日）的爆發(fā),。除了沒有金融機(jī)構(gòu)倒閉以外，看上去都與2008年雷曼兄弟倒閉以及美國金融機(jī)構(gòu)“錢荒”引爆的全球金融危機(jī)有幾分相似,。
“心慌”加劇“錢荒”,。姜建清說：“那幾天對我們來說，也確實(shí)有一點(diǎn)緊張,，我們也在觀察市場,，在看市場到底產(chǎn)生了什么變化，我們的流動性未來走勢會怎樣,，我們的交易對手到底有什么問題,。”他至少在三方面心里沒底：銀行資金到底會緊缺到何種程度,；工行資金會不會發(fā)生極度緊張,；拆出去的資金，對方銀行是否有償還能力,？工行作為第一大行,，竟然心里沒底，也“心慌”了,。
一些資金富裕的大行反向操作就是“心慌”的表現(xiàn),。一些流動性充裕的大行出于擔(dān)心，不但不主動融出資金平抑波動,，反而出于謹(jǐn)慎動機(jī)還從市場上融入資金,，加劇了市場波動。這就是后來央行要求“金融機(jī)構(gòu)特別是大型商業(yè)銀行在加強(qiáng)自身流動性管理的同時,，還要積極發(fā)揮自身優(yōu)勢,，配合央行起到穩(wěn)定市場的作用”的原因。據(jù)說,，一些大行向市場融出資金,，是銀行間資金拆借市場利率連續(xù)回落的原因。
“錢荒”雖是局部的,、結(jié)構(gòu)性的和個別金融機(jī)構(gòu)的,，但是反映到市場上就是全面性的、恐慌性的,，看著Shibor利率飆升到30%以上,，無論哪個交易主體都會恐慌和心慌,。切不可小看這種“心慌”，“心慌”導(dǎo)致的恐慌最終釀成大的金融危機(jī)已經(jīng)屢屢發(fā)生,。2008年全球金融危機(jī),，剛開始僅是雷曼兄弟一家資金鏈條斷裂，但是,，股市暴跌以后,，使得幾乎所有華爾街金融機(jī)構(gòu)都極度恐慌。出現(xiàn)的現(xiàn)象就是機(jī)構(gòu)惜貸,、惜金,、吸金，都不愿意拆入融出資金,，最終整個金融市場資金鏈條斷裂,，金融危機(jī)全面爆發(fā)。所以金融市場的恐慌和“心慌”現(xiàn)象千萬不能小覷,。
銀行體系究竟缺不缺流動性,，誰對此最知道底細(xì),？唯有央行,。從實(shí)際數(shù)據(jù)上看，5月末,，金融機(jī)構(gòu)備付率為1.7%,，截至6月21日，全部金融機(jī)構(gòu)備付金約為1.5萬億元,。通常情況下,，全部金融機(jī)構(gòu)備付金保持在六七千億元左右即可滿足正常的支付清算需求，若保持在1萬億元左右則比較充足,。換句話說,，存在著四五千億元的“閑置浪費(fèi)”資金躺在央行賬面上。所以,，央行相關(guān)部門負(fù)責(zé)人明確表示,，“從總量上看不存在流動性短缺問題�,！钡�,，這些信息不能只停留在央行內(nèi)部，“從總量上看不存在流動性短缺問題”的結(jié)論,，也不能只有央行自己明白,，而是應(yīng)該在6月20日Shibor利率飆升到30%以上時及時亮出“家底”。這個“家底”是消除市場恐慌,、消弭金融機(jī)構(gòu)“心慌”的最好措施,。這就是姜建清先生所言：“像中央銀行這樣權(quán)威機(jī)構(gòu)的解釋澄清是非常重要的,。”
金融一旦脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì),，就將成為無本之木,、無源之水，最終銀行可能坍塌,，可能爆發(fā)金融危機(jī),。一向流動寬松的中國內(nèi)地市場，5月底以來竟然爆發(fā)了銀行“錢荒”風(fēng)險,，究其原因還是金融脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì),，在金融銀行體系里空轉(zhuǎn)導(dǎo)致的風(fēng)險。這個教訓(xùn)一定要牢記,。
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