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李克強(qiáng)總理在近日國務(wù)院常務(wù)會議上,，提出了要“優(yōu)化金融資源配置,，用好增量,、盤活存量,，更有力地支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”,，引發(fā)了社會對于金融資源配置問題的關(guān)注,。當(dāng)前,，我國金融運(yùn)行中最突出的問題是流動性總量過剩而結(jié)構(gòu)失衡,，大量的超額貨幣在金融體系內(nèi)“循環(huán)”,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重“貧血”和“干旱”。一方面,，大量的資金要么投向房地產(chǎn)市場和地方政府項目,，要么在金融機(jī)構(gòu)之間“空轉(zhuǎn)”；另一方面,，很多信貸都讓企業(yè)用于償還大量的債務(wù),，或投放到產(chǎn)能過剩的領(lǐng)域進(jìn)一步加劇過剩，占我國企業(yè)總數(shù)約97．3％的小微企業(yè)則面臨著嚴(yán)重的融資難與融資貴,。首先,，小微企業(yè)普遍存在融資難問題。大量小微企業(yè)在資金短缺困境下,，因資產(chǎn)抵押品不足,、經(jīng)營狀況不穩(wěn)定等原因，難以從銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款,。全國工商聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，我國90％以上的小微企業(yè)未曾從金融機(jī)構(gòu)獲得過貸款,。融資難問題不僅嚴(yán)重影響了企業(yè)的日常經(jīng)營,，也不利于企業(yè)發(fā)揮主動尋求轉(zhuǎn)型升級的積極性。德國IFO經(jīng)濟(jì)研究所的一份調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,，一旦資金短缺,，六成以上的企業(yè)傾向于放棄擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，三成以上的企業(yè)會考慮放棄諸如技術(shù)設(shè)備升級,、增加新的經(jīng)營項目,、開發(fā)新產(chǎn)品等創(chuàng)新發(fā)展活動。其次,，大量企業(yè)也面臨著融資貴的困境,。銀行是小微企業(yè)獲取資金的重要來源,，高額的銀行貸款利率為小微企業(yè)帶來巨大的資金成本壓力。據(jù)浙江紹興部分小微企業(yè)主反映,，企業(yè)銀行貸款利率普遍比上年同期上浮5％—10％,，部分高達(dá)30％。大量難以從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取貸款的小微企業(yè)求助于民間借貸時仍然面臨高利率問題,。一些地方,，民間借貸的平均利率在30％左右。民間借貸的高利率無疑加重了小微企業(yè)的融資負(fù)擔(dān),，使許多企業(yè)面臨
“不借等死,，借錢找死”的兩難境地。
緩解小微企業(yè)融資難題,，防止虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而內(nèi)部“空轉(zhuǎn)”,，必須深化金融改革，通過鼓勵銀行業(yè)加大對小微企業(yè)的信貸支持力度,、引導(dǎo)民間金融規(guī)范運(yùn)作,、支持民營中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展、推動場外交易市場的發(fā)展,、完善股權(quán)投資鏈以及搭建融資公共服務(wù)平臺等一系列措施,，為小微企業(yè)鋪設(shè)競爭高效的融資渠道。
第一,，鼓勵大銀行發(fā)展差異化的微型金融,，支持城商行、農(nóng)商行等相關(guān)銀行上市融資,，充分發(fā)揮現(xiàn)有小型金融機(jī)構(gòu)的作用,，積極發(fā)展城市社區(qū)銀行，多渠道擴(kuò)大融資供給,。從金融結(jié)構(gòu)演進(jìn)上看,，我國銀行型主導(dǎo)金融體系在短期內(nèi)不會發(fā)生根本變化，以銀行為主體的信貸體系仍然是支持我國企業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要融資渠道,。為此,，當(dāng)前緩解我國小微企業(yè)面臨的融資難、融資貴的問題,，必須強(qiáng)化信貸體系對小微企業(yè)的扶持作用,。要完善大型商業(yè)銀行向小微企業(yè)提供融資服務(wù)的考核機(jī)制，嚴(yán)格小微企業(yè)貸款統(tǒng)計口徑,，督促國有商業(yè)銀行加大對小微企業(yè)的支持力度,。要營造支持銀行業(yè)進(jìn)行小微信貸模式創(chuàng)新的監(jiān)管環(huán)境，在信貸總量調(diào)控,、風(fēng)險權(quán)重,、不良貸款容忍度,、信貸追責(zé)機(jī)制等方面實(shí)施更加差異化的監(jiān)管政策，鼓勵大中銀行加大小微信貸模式創(chuàng)新力度,，開發(fā)更多適宜小微企業(yè)經(jīng)營特征和融資特點(diǎn)的信貸產(chǎn)品,，更大程度上滿足小微企業(yè)的融資需求。要鼓勵地方性城市商業(yè)銀行,、農(nóng)村商業(yè)銀行充分利用自身的區(qū)域優(yōu)勢,，不斷深入創(chuàng)新，做專做精,，避免盲目擴(kuò)張,，適時推進(jìn)其中優(yōu)質(zhì)城商行、農(nóng)商行上市,，利用資本市場的豐富資源擴(kuò)大小微企業(yè)服務(wù)的覆蓋面,。應(yīng)充分發(fā)揮村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等小型金融機(jī)構(gòu)機(jī)制靈活,、信息對稱,、交易成本低、融資效率高的優(yōu)勢,，引導(dǎo)它們立足當(dāng)?shù)�,、服�?wù)社區(qū)，重點(diǎn)支持小微企業(yè)發(fā)展,。進(jìn)一步放寬民間資本投資村鎮(zhèn)銀行,、小額貸款公司的限制，提高小額貸款公司向金融機(jī)構(gòu)融資的額度標(biāo)準(zhǔn),，鼓勵符合條件的小額貸款公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行,。
監(jiān)管層要認(rèn)真落實(shí)十八大報告關(guān)于發(fā)展民營金融機(jī)構(gòu)的要求，積極發(fā)展城市社區(qū)銀行,。社區(qū)銀行具有資產(chǎn)規(guī)模小,、社區(qū)內(nèi)生性、按股份制或合作制原則組建等特點(diǎn),，能深度掌握當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)信息,，在具備專業(yè)金融知識背景和豐富銀行操作經(jīng)驗(yàn)的同時，有著和大型銀行不一樣的思維和市場,，坐擁天然的人緣地緣優(yōu)勢,，便于與中小企業(yè)建立長期信任的合作關(guān)系,。加快建立一批民營社區(qū)中小銀行不僅能改善中小企業(yè)融資環(huán)境,，滿足其融資數(shù)額小、頻率大,、風(fēng)險高等要求,，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的個性化,，而且還能拓寬民間資本投資空間，引導(dǎo)民間金融進(jìn)入正規(guī)金融渠道,，降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險,。
第二，要引導(dǎo)民間金融健康有序發(fā)展,，使民間借貸從地下無序的“灰色地帶”走向地上“陽光燦爛”的規(guī)范運(yùn)作,，從“野蠻成長”走向“理性發(fā)展”。由于現(xiàn)行的銀行體系在機(jī)構(gòu),、機(jī)制,、產(chǎn)品等方面難以匹配小微企業(yè)的融資需求，大量小微企業(yè)難以獲得正規(guī)信貸支持,，被迫選擇民間借貸,。民間借貸猶如一把“雙刃劍”。與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款相比,，民間借貸具有手續(xù)簡單,、放款快捷、對抵押擔(dān)保條件要求較低等優(yōu)點(diǎn),，在一定程度上能夠更好地滿足小微企業(yè)的信貸需求,，是正規(guī)銀行信貸的有益補(bǔ)充。但高利率已經(jīng)使其偏離正常的民間借貸行為,，向著高危,、失控的“高利貸化”方向發(fā)展。因此,，對于民間借貸的發(fā)展,，要重視民間借貸的法律制度建設(shè)、監(jiān)管體系改革和金融體制創(chuàng)新,，要通過嚴(yán)懲違法違規(guī)行為更好地保護(hù)債權(quán)債務(wù)關(guān)系,，引導(dǎo)民間借貸陽光化、規(guī)范化,、合法化,，讓其由“地下”變成“地上”健康發(fā)展。在有效控制民間借貸風(fēng)險的情況下,，探索民間借貸發(fā)揮其獨(dú)有的競爭優(yōu)勢的途徑,。應(yīng)嘗試建立民間借貸的登記備案制度，構(gòu)建民間借貸的動態(tài)監(jiān)測系統(tǒng),，組建民間信貸信息采集網(wǎng)絡(luò),，有效防范和應(yīng)對民間借貸金融風(fēng)險。值得注意的是時下興起的P2P網(wǎng)絡(luò)信貸這種新型金融服務(wù)模式，其本質(zhì)上仍屬于小額的民間借貸,，手續(xù)簡便,、方式靈活。但是由于相關(guān)法律法規(guī)不健全,，缺乏有效監(jiān)管機(jī)制,，我國網(wǎng)絡(luò)借貸目前仍處于無序和自主發(fā)展?fàn)顟B(tài)，亂象叢生,。隨著網(wǎng)絡(luò)信貸規(guī)模不斷擴(kuò)張,，其累計的金融風(fēng)險已經(jīng)不容小覷，亟待研究制定相關(guān)政策措施加以引導(dǎo)和規(guī)范,。此外,，還應(yīng)引導(dǎo)民間借貸參與者回歸理性，增強(qiáng)風(fēng)險防范意識,，避免盲目跟風(fēng)的投機(jī)行為,。
第三，要提高中小企業(yè)特別是小微企業(yè)直接融資比重,，構(gòu)建以天使投資,、風(fēng)險投資和私募股權(quán)投資為主體的股權(quán)投資鏈，完善股票市場,、場外交易市場,、債券市場、產(chǎn)權(quán)交易市場等多層次資本市場體系,，讓資本市場惠及中小微企業(yè),。小微企業(yè)在成長的不同階段也有不同的融資需求，適合不同的融資形態(tài),。一般而言,，小企業(yè)初創(chuàng)時，一般依靠自籌資金和天使投資,，成長階段可能需要風(fēng)險投資推動,，較為成熟時便轉(zhuǎn)向銀行借貸、私募基金以及資本市場,�,？梢钥闯觯苯尤谫Y是小微企業(yè)融資的重要方式,。為此,，要提高小微企業(yè)直接融資的比重，增強(qiáng)小微企業(yè)直接融資的可獲得性,。面向?qū)嶓w型企業(yè),，要完善天使投資機(jī)制,，大力發(fā)展風(fēng)險投資和私募股權(quán)基金，通過構(gòu)建覆蓋整個企業(yè)生命周期發(fā)展需要的完整股權(quán)投資鏈,，顯著提高中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資的可能性,。通過構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)和信息平臺,、健全相關(guān)政策和法律法規(guī),、優(yōu)化區(qū)域市場環(huán)境等一系列措施培育壯大天使投資人群體，鼓勵發(fā)展風(fēng)險投資（VC）,。完善中小板市場和創(chuàng)業(yè)板市場兩個板塊的發(fā)行準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),，為更多具有良好發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)企業(yè)入市掃清障礙。要以“新三板”進(jìn)一步擴(kuò)容為契機(jī),，適度降低準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),，吸引更多的小微企業(yè)進(jìn)入“新三板”市場進(jìn)行直接融資。要調(diào)動各地發(fā)展區(qū)域柜臺市場的積極性,，大力發(fā)展區(qū)域柜臺市場,，利用區(qū)域柜臺市場對小微企業(yè)的扶植作用。要加快中小企業(yè)債券市場發(fā)展,，完善信用評級機(jī)制和中小企業(yè)集合債制度,。要通過培養(yǎng)和發(fā)育產(chǎn)權(quán)交易市場讓不能上市的企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)交易變現(xiàn)，達(dá)到再融資的目的,。
第四,，要立足區(qū)域內(nèi)小微企業(yè)面臨的融資難和融資貴通病，加快建設(shè)和改進(jìn)投融資公共服務(wù)平臺,，為小微企業(yè)提供專業(yè)化,、集約化、共享式服務(wù),，提高融資效率,，降低融資成本。建設(shè)小微企業(yè)投融資公共服務(wù)平臺,，有利于將各種金融服務(wù)與金融產(chǎn)品進(jìn)行整合,，促進(jìn)各投融資主體間的對接與合作，降低小微企業(yè)融資的搜尋成本和交易成本,，打造與小微企業(yè)特點(diǎn)相匹配的融資環(huán)境,。目前，我國已有地區(qū)做出了嘗試,，取得了良好效果,，其成功經(jīng)驗(yàn)可在其它地區(qū)進(jìn)行推廣。比如,，上海松江區(qū)成立了中小企業(yè)融資服務(wù)中心,，幾乎網(wǎng)羅了松江區(qū)內(nèi)所有的融資渠道和方式，企業(yè)只要進(jìn)這一扇門，就能“采購”到對胃口的金融服務(wù),。該地區(qū)企業(yè)家“過去跑貸款,，總要跑上好幾家銀行，還不一定能找對路”的煩惱迎刃而解,。
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