6月24日的中國股市,，在“錢荒”中暴跌5.30%,，創(chuàng)近4年來單日跌幅之最,，不僅擊穿了2000點(diǎn)，而且兩市共有近200只股票跌停,，單日市值蒸發(fā)也達(dá)到歷史少有的1.34萬億元,。
此時(shí)此刻，“救市”的呼聲再起,，應(yīng)屬情理之中,。關(guān)鍵是，到底該不該救市,、用什么樣的方式救市,，這是必須認(rèn)真研究和思考的,，否則此次下跌的代價(jià)就白付了,。
此次暴跌，主要源于兩方面原因：一是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差強(qiáng)人意,，而且沒有明顯改善的跡象,；二是銀行出現(xiàn)“錢荒”，央行又鐵石心腸,，沒有半點(diǎn)放水的意思,。
前者從今年3月開始就已初露端倪，只是5月的表現(xiàn)更為明顯罷了,。這期間,，PPI的表現(xiàn)幾乎沒有讓人看到過希望。不過,，并沒有引發(fā)過股市格外強(qiáng)烈的震動,。真正引發(fā)此次股市暴跌的“元兇”，是銀行發(fā)生的“錢荒”,。工商銀行的ATM取款機(jī)甚至也“慌”出了故障,，被認(rèn)為是“錢荒”的障眼法。
也正因如此,，“救市派”也就強(qiáng)烈呼吁央行開閘放水,，給銀行釋放流動性，以緩解流動性緊張的矛盾,，重拾投資者信心,。
顯然，這是揚(yáng)湯止沸,、挖肉補(bǔ)瘡式的“救市”思維,，它縱然能解燃眉之急，卻無法從根本上解決問題,。如果此時(shí)開閘放水,，不僅不能讓“錢荒”矛盾得到緩解,，而且極有可能引發(fā)更加嚴(yán)重的“錢荒”，甚至是嚴(yán)重的金融危機(jī),。不錯(cuò),，股市暴跌，股民的損失是慘重的,。單日市值蒸發(fā)1.34萬億元,，都是股民的錢，但有沒有人算過這樣的賬,，即如果通貨膨脹率上升5%,，居民手中的錢會蒸發(fā)多少？通貨膨脹帶給居民購買能力的蒸發(fā),，可不是一個(gè)或幾個(gè)交易日的問題,，而是持續(xù)、永久的,，是每天都在發(fā)生的,。
更重要的是，雖然中國股民世界最多,，但炒股的人占全部人口的比重還是比較低的,，而通貨膨脹帶來的危害，是所有人都要承受代價(jià)的,。
也許有人會說,，“救市”未必會引發(fā)通貨膨脹。我要說的是,，如果繼續(xù)采取開閘放水的方式“救市”,，必然會讓我們陷入難以自拔的通貨膨脹深淵。要知道,，按照目前銀行的信貸資金結(jié)構(gòu)以及地方政府的債務(wù)情況,，就算此時(shí)不對銀行開閘放水，也很難保證今后不發(fā)生通貨膨脹,。因?yàn)�,，存在著龐大的地方政府債�?wù)以及嚴(yán)重錯(cuò)位的銀行信貸資金，要想將風(fēng)險(xiǎn)化解,，最大可能就是發(fā)行貨幣,。而發(fā)行貨幣的直接后果，就是通貨膨脹,，就是居民手中的錢被蒸發(fā),。
也正因如此，忍住一時(shí)之痛,，承受一時(shí)之失,，按照李克強(qiáng)總理提出的盤活存量貨幣,，讓銀行信貸資金結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，讓政府債務(wù)能不再繼續(xù)膨脹,，無論對經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是社會穩(wěn)定,，都是有百利而無一害的。而且,，對股市來說,，“救市”的手段也并非銀行開閘放水一條道，取消印花稅,、降低紅利稅,、個(gè)人所得稅，組織“國家隊(duì)”進(jìn)場,，引導(dǎo)和鼓勵社會資金進(jìn)入股市等,，都能達(dá)到“救市”的目的。
所以,，面對股市出現(xiàn)暴跌,、股民利益受到損害,，切不可因一時(shí)之需而隨便對銀行開閘放水,，注入通貨膨脹因子。與通貨膨脹帶給廣大居民購買能力的蒸發(fā)相比,，股市暴跌帶給股民的收入蒸發(fā),，還是要輕得多。
當(dāng)然,，如果管理層能該出手時(shí)就出手,，以不向銀行開閘放水的手段來“救市”，讓股民少受損失,，也就再好不過了,。