6月24日的中國股市,，在“錢荒”中暴跌5.30%，創(chuàng)近4年來單日跌幅之最,，不僅擊穿了2000點,，而且兩市共有近200只股票跌停，單日市值蒸發(fā)也達到歷史少有的1.34萬億元,。
此時此刻,，“救市”的呼聲再起，應屬情理之中,。關鍵是,，到底該不該救市、用什么樣的方式救市,，這是必須認真研究和思考的,，否則此次下跌的代價就白付了。
此次暴跌，主要源于兩方面原因：一是宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)差強人意,，而且沒有明顯改善的跡象,；二是銀行出現(xiàn)“錢荒”，央行又鐵石心腸,，沒有半點放水的意思,。
前者從今年3月開始就已初露端倪，只是5月的表現(xiàn)更為明顯罷了,。這期間,，PPI的表現(xiàn)幾乎沒有讓人看到過希望。不過,，并沒有引發(fā)過股市格外強烈的震動。真正引發(fā)此次股市暴跌的“元兇”,，是銀行發(fā)生的“錢荒”,。工商銀行的ATM取款機甚至也“慌”出了故障，被認為是“錢荒”的障眼法,。
也正因如此,，“救市派”也就強烈呼吁央行開閘放水，給銀行釋放流動性,，以緩解流動性緊張的矛盾,，重拾投資者信心。
顯然,，這是揚湯止沸,、挖肉補瘡式的“救市”思維，它縱然能解燃眉之急,，卻無法從根本上解決問題,。如果此時開閘放水，不僅不能讓“錢荒”矛盾得到緩解,，而且極有可能引發(fā)更加嚴重的“錢荒”,，甚至是嚴重的金融危機。不錯,，股市暴跌,，股民的損失是慘重的。單日市值蒸發(fā)1.34萬億元,，都是股民的錢,，但有沒有人算過這樣的賬，即如果通貨膨脹率上升5%,，居民手中的錢會蒸發(fā)多少,？通貨膨脹帶給居民購買能力的蒸發(fā)，可不是一個或幾個交易日的問題，而是持續(xù),、永久的,，是每天都在發(fā)生的。
更重要的是,，雖然中國股民世界最多,，但炒股的人占全部人口的比重還是比較低的，而通貨膨脹帶來的危害,，是所有人都要承受代價的,。
也許有人會說，“救市”未必會引發(fā)通貨膨脹,。我要說的是,，如果繼續(xù)采取開閘放水的方式“救市”，必然會讓我們陷入難以自拔的通貨膨脹深淵,。要知道,，按照目前銀行的信貸資金結構以及地方政府的債務情況，就算此時不對銀行開閘放水,，也很難保證今后不發(fā)生通貨膨脹,。因為，存在著龐大的地方政府債務以及嚴重錯位的銀行信貸資金,，要想將風險化解,，最大可能就是發(fā)行貨幣。而發(fā)行貨幣的直接后果,，就是通貨膨脹,，就是居民手中的錢被蒸發(fā)。
也正因如此,，忍住一時之痛,，承受一時之失，按照李克強總理提出的盤活存量貨幣,，讓銀行信貸資金結構得到優(yōu)化,，讓政府債務能不再繼續(xù)膨脹，無論對經(jīng)濟發(fā)展還是社會穩(wěn)定,，都是有百利而無一害的,。而且，對股市來說,，“救市”的手段也并非銀行開閘放水一條道,，取消印花稅、降低紅利稅,、個人所得稅,，組織“國家隊”進場,，引導和鼓勵社會資金進入股市等，都能達到“救市”的目的,。
所以,，面對股市出現(xiàn)暴跌、股民利益受到損害,，切不可因一時之需而隨便對銀行開閘放水,，注入通貨膨脹因子。與通貨膨脹帶給廣大居民購買能力的蒸發(fā)相比,，股市暴跌帶給股民的收入蒸發(fā),，還是要輕得多。
當然,，如果管理層能該出手時就出手,，以不向銀行開閘放水的手段來“救市”，讓股民少受損失,，也就再好不過了,。