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美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克１９日發(fā)表聲明稱(chēng),，美聯(lián)儲(chǔ)今年下半年開(kāi)始逐漸收縮資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的規(guī)模，并以非農(nóng)業(yè)部門(mén)失業(yè)率降至７％左右作為結(jié)束量化寬松政策的條件,。
自金融危機(jī)以來(lái),，美聯(lián)儲(chǔ)采取了多種寬松貨幣政策,，并大量購(gòu)入美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券,，以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和就業(yè)增長(zhǎng)。量化寬松政策是為刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)出的一劑猛藥,，雖然有效,，但不宜久用，適時(shí)退出當(dāng)在情理之中,。
美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松的第一個(gè)難題是,，如何在貨幣政策支持力度減弱后，保證美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能夠順利延續(xù),。美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松貨幣政策的初衷,，是為了挽救在次貸危機(jī)中急速下滑的美國(guó)經(jīng)濟(jì)。這個(gè)大膽的試驗(yàn)施行后,，美國(guó)長(zhǎng)期利率的走低減少了美國(guó)政府的融資成本,，也為美國(guó)樓市復(fù)蘇乃至全國(guó)經(jīng)濟(jì)止跌回升帶來(lái)動(dòng)力，對(duì)推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起到了一定積極作用,。如今,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入弱復(fù)蘇通道，怎樣在逐步減弱貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激時(shí),，避免讓經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇綠芽枯萎,，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)在需要仔細(xì)思量。
美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松,，需要審慎把握時(shí)機(jī)和節(jié)奏,，避免引起全球資本市場(chǎng)的大幅震蕩,。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的一舉一動(dòng)，對(duì)于全球資本市場(chǎng)都具有巨大的牽引力,。更需注意的是,，美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松的決策關(guān)系到國(guó)際資本的流向，可能會(huì)導(dǎo)致亞洲新興市場(chǎng)面臨巨大金融風(fēng)險(xiǎn),。一旦美聯(lián)儲(chǔ)決定退出量化寬松政策,，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的預(yù)期，那么在全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的大環(huán)境下,，國(guó)際短期投機(jī)資本出于獲取更高收益的本能將回流美元資產(chǎn),，此前已被國(guó)際游資撐高的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的股市可能會(huì)在短期內(nèi)暴跌，亞洲新興市場(chǎng)如應(yīng)對(duì)不慎,，將會(huì)導(dǎo)致金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增加,，金融危機(jī)可能隨之而來(lái)。
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