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6月18日,，有報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日召集各大券商分管投行及內(nèi)核業(yè)務(wù)的高管舉行座談會(huì),，會(huì)上,，監(jiān)管層要求各家券商做好IPO重啟的準(zhǔn)備，“IPO重啟的時(shí)間已初步確立在7月底”,。
“IPO何時(shí)重啟”今年以來(lái)一直是A股市場(chǎng)的熱議話題,，每一次有鼻子有眼的傳說(shuō)都引起市場(chǎng)恐慌，最厲害的是前幾天端午假期結(jié)束后的第一個(gè)交易日,，滬深指數(shù)都下跌了3%左右,。
證監(jiān)會(huì)副主席姚剛6月18日針對(duì)社會(huì)上對(duì)IPO改革意見(jiàn)的批評(píng)發(fā)表談話，觀點(diǎn)頗有新意,，但其中沒(méi)有一條談及“如何防范IPO對(duì)市場(chǎng)行情產(chǎn)生沖擊”,。他強(qiáng)調(diào)，不再調(diào)控發(fā)行節(jié)奏,，取消對(duì)詢價(jià)的具體要求,，新股發(fā)行價(jià)格放開(kāi)。
姚剛的這一表態(tài),，有觀點(diǎn)認(rèn)為是為了順應(yīng)國(guó)務(wù)院有關(guān)簡(jiǎn)政放權(quán)的要求,。這自然是對(duì)的,，發(fā)行股票是企業(yè)的一種市場(chǎng)行為，確實(shí)沒(méi)有必要由證監(jiān)會(huì)來(lái)作出部署,。但為什么要安排一個(gè)重啟時(shí)間呢,？證監(jiān)會(huì)更應(yīng)該的表態(tài)是，證監(jiān)會(huì)不再管IPO的事了,，只要是通過(guò)了審核的公司,，立刻就可以發(fā)行股票。專(zhuān)門(mén)開(kāi)一個(gè)會(huì)議,，要求各家券商做好IPO的準(zhǔn)備，實(shí)在是多余,，IPO重啟以后,，券商們?cè)鯓討?yīng)對(duì)，那是應(yīng)該由他們自主決定的市場(chǎng)行為,，又何勞證監(jiān)會(huì)來(lái)操心呢,？
但是證監(jiān)會(huì)不放心，召開(kāi)這樣一個(gè)會(huì)議作出“戰(zhàn)前動(dòng)員”,，有些“重啟只許成功,，不許失敗”的意味�,？梢韵氲降氖�,，經(jīng)過(guò)周密部署，IPO重啟一定能大獲成功,，就像四年前那一次的重啟一樣,。四年前的重啟，使當(dāng)時(shí)的證監(jiān)會(huì)主席收獲不少好評(píng),。不出意外,，這一次的重啟，也將給證監(jiān)會(huì)官員們帶來(lái)許多美譽(yù),。
四年前的重啟,，其中一個(gè)最大的看點(diǎn)是證監(jiān)會(huì)以改革的名義推出了新股定價(jià)“市場(chǎng)化”，它給市場(chǎng)帶來(lái)的后果是眾多發(fā)行公司可以以此為理由任意拔高發(fā)行價(jià)格,。當(dāng)然,，按照市場(chǎng)化原則，不管公司出什么樣的高價(jià),，都必須得到市場(chǎng)的認(rèn)可,。這個(gè)看似正確的觀點(diǎn)在市場(chǎng)上帶來(lái)了什么樣的后果，投資者記憶猶新,，相信證監(jiān)會(huì)的官員也心知肚明,，最終結(jié)局便是IPO不得不再次暫停，證監(jiān)會(huì)再次啟動(dòng)改革。但是,，經(jīng)此周折,，證監(jiān)會(huì)非但沒(méi)有認(rèn)真總結(jié)所謂“市場(chǎng)化”的教訓(xùn)，反而要進(jìn)一步放開(kāi)發(fā)行價(jià)格,。對(duì)于這樣的決定,，相信市場(chǎng)上有一批人會(huì)熱烈支持，那就是摩拳擦掌正準(zhǔn)備通過(guò)IPO圈錢(qián)的企業(yè),，特別是那些已經(jīng)先行潛伏在這些企業(yè)中的PE等大佬,，他們將再一次通過(guò)IPO迎來(lái)一場(chǎng)財(cái)富像爆米花般膨脹的狂歡。
這一次IPO制度改革的換湯不換藥,，是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí),，但要求證監(jiān)會(huì)對(duì)IPO制度進(jìn)行徹底的改革，可能又是過(guò)分的要求,。因?yàn)�,，利用資本市場(chǎng)的融資機(jī)制來(lái)為企業(yè)服務(wù)，是A股市場(chǎng)存在的最大理由甚至是惟一理由,，證監(jiān)會(huì)必須為此提供便利,，此次IPO暫停半年，雖然給市場(chǎng)行情提供了緩一口氣的機(jī)會(huì),，但已招致“天怒人怨”,，起碼那些過(guò)會(huì)許久的企業(yè)已經(jīng)等得不耐煩了。但是,，四年前的那一次IPO重啟已經(jīng)告訴我們,，這種“偽市場(chǎng)化”只能遭到真正的市場(chǎng)化的抵制，監(jiān)管層不得不以一次“暫�,！笔�?qǐng)�,，�?dāng)然，剛開(kāi)始時(shí)監(jiān)管層是不愿意承認(rèn)的,，表示從來(lái)沒(méi)有宣布過(guò)“暫�,！保@一次由監(jiān)管層出面宣布重啟,，實(shí)際上已經(jīng)撕去了這層遮羞布,。
可以想見(jiàn)的是，在這一次IPO重啟以后,，一旦監(jiān)管層期望的“市場(chǎng)化”期望落空,，目前正在低處徘徊的行情將面臨資金進(jìn)一步陷入枯竭的困境，從而再一次遭遇真正的市場(chǎng)化的抵制,，那么,，等待它的就是IPO只能再一次“暫�,！薄�
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