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為眾多網(wǎng)購人士所熟知的支付寶即將推出一項增值服務“余額寶”,，且余額寶中的資金不僅可通過投資基金獲益，而且用戶可隨時提取基金份額直接用于網(wǎng)購消費,，預示著支付寶同時兼具了第三方支付和理財投資的雙重功能,。
可以預見，這匹“黑馬”將為金融市場注入鯰魚效應,，并對金融風險監(jiān)管提出新挑戰(zhàn),。即其預期年化收益率為3.48%，高于銀行一年期3%的存款利率,，而且一塊錢投資門檻,、隨時提現(xiàn)購物等創(chuàng)新設計，實現(xiàn)了低成本的投資與消費間無縫對接,。當然,，商人無利不貪早，支付寶借余額寶低門檻理財功能,，可吸引更多閑散資金源源流入,，擁有了類銀行吸儲功能，成為不是銀行的真正“民生”銀行,。
當前各銀行理財產品的申購與贖回環(huán)節(jié)中,，都會凍結資金卻不付利息，而此前因在資金沉淀期間未向用戶支付利息而廣遭質疑,；畢竟,，數(shù)據(jù)顯示截至2012年支付寶注冊賬戶突破8億，日交易峰值超200億元,。而隨著余額寶的開通和上線，不僅消除了廣大用戶的疑慮,，而且順勢將這種類金融模式進行“深耕”,，挑戰(zhàn)行業(yè)“潛規(guī)則”，并倒逼銀行機構矯枉霸王條款,。
從更為宏觀層面講,，我國利率市場化步伐緩滯，管制下的利差在為金融機構創(chuàng)造巨大盈利空間的同時,，卻滋生了其在創(chuàng)新改革上的惰性,。具有理財功能的余額寶，無論在流動性還是盈利性方面均體現(xiàn)出明顯優(yōu)勢,，對社會閑散資金的吸引力也更勝一籌,。可見,，在金融投資渠道“百花齊放”語境下,，剛性利率體系很可能出現(xiàn)松動,，倒逼利率市場化時代盡早到來。
當然,，余額寶的風險不容忽視,。目前其只與一款現(xiàn)金理財產品掛鉤，旨在擴容初期降低風險,，但低風險并不意味著無風險,，信息披露、權責界定等工作都需從細處著眼給予完善,，且盡管貨幣市場基金收益穩(wěn)定,，但一旦基金出現(xiàn)大幅縮水或投資者集中贖回等，而所持流動資產又不敷支出時,，貨幣市場基金也會出現(xiàn)嚴重給付問題,。而對于余額寶的真正所有人而言，由于與基金公司無合同約定,，一旦市場波動根本無從保護自身利益,，而阿里的擔保則非長遠之計。
同時,，依照刑法“非法吸收公眾存款罪”的客觀要件觀察,，這一業(yè)務創(chuàng)新存在現(xiàn)實的法律風險。按照相關司法解釋,，“非法吸收公眾存款罪”客觀方面表現(xiàn)為,，未經(jīng)央行批準，向社會不特定對象吸收資金,，或者不以吸收公眾存款名義出具憑證,，承諾在一定期限內還本付息，擾亂金融秩序的行為,。必須要承認的是,，余額寶業(yè)務存在觸犯相關法律規(guī)定的可能性。
總之,，余額寶上線迎合了市場對金融投資渠道拓寬的客觀需求,，其經(jīng)營創(chuàng)意及對金融領域的推動作用理應得到認可。同時,，市場創(chuàng)新也在向監(jiān)管模式提出要求,，呼吁有形之手向市場自發(fā)調節(jié)合理放權。因此監(jiān)管部門有義務未雨綢繆地就可能出現(xiàn)的矛盾進行預判,，盡可能全方位保護公眾利益,，采取監(jiān)管呵護的理念，保護攪局者的金融創(chuàng)新，因為市場已然過河,，若依據(jù)已不合時宜的法律而為創(chuàng)新設限,，將得不償失。
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