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為眾多網(wǎng)購(gòu)人士所熟知的支付寶即將推出一項(xiàng)增值服務(wù)“余額寶”，且余額寶中的資金不僅可通過(guò)投資基金獲益,，而且用戶可隨時(shí)提取基金份額直接用于網(wǎng)購(gòu)消費(fèi),，預(yù)示著支付寶同時(shí)兼具了第三方支付和理財(cái)投資的雙重功能。
可以預(yù)見(jiàn),，這匹“黑馬”將為金融市場(chǎng)注入鯰魚(yú)效應(yīng),，并對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管提出新挑戰(zhàn)。即其預(yù)期年化收益率為3.48%,，高于銀行一年期3%的存款利率,，而且一塊錢投資門檻、隨時(shí)提現(xiàn)購(gòu)物等創(chuàng)新設(shè)計(jì),，實(shí)現(xiàn)了低成本的投資與消費(fèi)間無(wú)縫對(duì)接,。當(dāng)然，商人無(wú)利不貪早,，支付寶借余額寶低門檻理財(cái)功能,，可吸引更多閑散資金源源流入，擁有了類銀行吸儲(chǔ)功能,，成為不是銀行的真正“民生”銀行,。
當(dāng)前各銀行理財(cái)產(chǎn)品的申購(gòu)與贖回環(huán)節(jié)中，都會(huì)凍結(jié)資金卻不付利息,，而此前因在資金沉淀期間未向用戶支付利息而廣遭質(zhì)疑,；畢竟，數(shù)據(jù)顯示截至2012年支付寶注冊(cè)賬戶突破8億,，日交易峰值超200億元,。而隨著余額寶的開(kāi)通和上線，不僅消除了廣大用戶的疑慮,，而且順勢(shì)將這種類金融模式進(jìn)行“深耕”,，挑戰(zhàn)行業(yè)“潛規(guī)則”，并倒逼銀行機(jī)構(gòu)矯枉霸王條款,。
從更為宏觀層面講,，我國(guó)利率市場(chǎng)化步伐緩滯，管制下的利差在為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造巨大盈利空間的同時(shí),，卻滋生了其在創(chuàng)新改革上的惰性,。具有理財(cái)功能的余額寶，無(wú)論在流動(dòng)性還是盈利性方面均體現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì),，對(duì)社會(huì)閑散資金的吸引力也更勝一籌,。可見(jiàn),，在金融投資渠道“百花齊放”語(yǔ)境下,，剛性利率體系很可能出現(xiàn)松動(dòng)，倒逼利率市場(chǎng)化時(shí)代盡早到來(lái),。
當(dāng)然,，余額寶的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。目前其只與一款現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品掛鉤,，旨在擴(kuò)容初期降低風(fēng)險(xiǎn),，但低風(fēng)險(xiǎn)并不意味著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，信息披露,、權(quán)責(zé)界定等工作都需從細(xì)處著眼給予完善,，且盡管貨幣市場(chǎng)基金收益穩(wěn)定，但一旦基金出現(xiàn)大幅縮水或投資者集中贖回等,，而所持流動(dòng)資產(chǎn)又不敷支出時(shí),，貨幣市場(chǎng)基金也會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重給付問(wèn)題。而對(duì)于余額寶的真正所有人而言,，由于與基金公司無(wú)合同約定,，一旦市場(chǎng)波動(dòng)根本無(wú)從保護(hù)自身利益,，而阿里的擔(dān)保則非長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)。
同時(shí),，依照刑法“非法吸收公眾存款罪”的客觀要件觀察,，這一業(yè)務(wù)創(chuàng)新存在現(xiàn)實(shí)的法律風(fēng)險(xiǎn)。按照相關(guān)司法解釋,，“非法吸收公眾存款罪”客觀方面表現(xiàn)為,，未經(jīng)央行批準(zhǔn)，向社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金,，或者不以吸收公眾存款名義出具憑證,，承諾在一定期限內(nèi)還本付息，擾亂金融秩序的行為,。必須要承認(rèn)的是,，余額寶業(yè)務(wù)存在觸犯相關(guān)法律規(guī)定的可能性。
總之,，余額寶上線迎合了市場(chǎng)對(duì)金融投資渠道拓寬的客觀需求,，其經(jīng)營(yíng)創(chuàng)意及對(duì)金融領(lǐng)域的推動(dòng)作用理應(yīng)得到認(rèn)可。同時(shí),，市場(chǎng)創(chuàng)新也在向監(jiān)管模式提出要求,，呼吁有形之手向市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)合理放權(quán)。因此監(jiān)管部門有義務(wù)未雨綢繆地就可能出現(xiàn)的矛盾進(jìn)行預(yù)判,，盡可能全方位保護(hù)公眾利益,，采取監(jiān)管呵護(hù)的理念，保護(hù)攪局者的金融創(chuàng)新,，因?yàn)槭袌?chǎng)已然過(guò)河,，若依據(jù)已不合時(shí)宜的法律而為創(chuàng)新設(shè)限，將得不償失,。
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