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日前,，審計署公布了36個地方政府本級2011年以來政府性債務(wù)的審計情況公告,。這是繼兩年前首次公布全國地方政府債務(wù)總體情況之后，審計署又一次公布重要的地方債務(wù)數(shù)據(jù),。數(shù)據(jù)顯示,，一些省會城市償債率指標(biāo)偏高,。2012年有9個省會城市本級政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)率超過100%，最高的達(dá)188.95%,，如果加上政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù),，債務(wù)率最高的達(dá)219.57%。有13個省會城市本級政府負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)的償債率超過20%,，最高的達(dá)60.15%,。
結(jié)合上一次數(shù)據(jù)，大致可知：最近兩年來地方政府舉債促發(fā)展,、舉債出政績的做法并未從根本上收斂,，地方政府債務(wù)規(guī)模可能還在增加之中,，局部地方的償債壓力和債務(wù)風(fēng)險逐漸加大。
此輪地方債問題,，從直接原因看是2009年4萬億刺激計劃的結(jié)果,，但追根溯源，地方債快速膨脹,、局部風(fēng)險快速聚集,，則與以前屢發(fā)的地方財政金融問題有著相同或類似的機制。正是這些機制的綜合作用,，讓地方政府債務(wù)呈現(xiàn)出“軟約束”特征,。
首先是地方和中央關(guān)系的扭曲。在中央政府充當(dāng)最終隱性擔(dān)保者角色時,，地方政府舉債自然顧慮更少,。早期，地方政府,、國有企業(yè)在向國有銀行借錢時,，基本上不考慮還錢的壓力，“借”來的錢可以發(fā)展企業(yè)和地方經(jīng)濟(jì),，最終還不了錢,，成本則由全國人民負(fù)擔(dān)。這種情況下,，自然是能“借”到多少就借多少,。今天,，一些地方政府之所以債多不愁，與借債對象是國有銀行就有著直接關(guān)系,。
民間有一種現(xiàn)象,，就是借債越多底氣越足，這種情況在地方政府身上也某種程度存在,。只要將自己與金融安全捆在一起,，就可以倒逼中央政府不敢緊縮經(jīng)濟(jì)，不敢對房地產(chǎn)調(diào)控出真招,，一些地方政府和社會上某些人確實就是這種思維方式,，在這種心理狀態(tài)下，債務(wù)對地方政府的約束自然無力,。
其次,，現(xiàn)行政績制度刺激了地方政府的短期行為，使地方政府舉債時嚴(yán)重忽視風(fēng)險,，甚至無所畏懼,。地方官員由上級任命，而其重要依據(jù)就是經(jīng)濟(jì)指標(biāo),，特別是國內(nèi)生產(chǎn)總值增長數(shù)字,，這種政績制度下追求增長成為官員“理性選擇”，而為了實現(xiàn)增長,，自然會采取各種手段,。當(dāng)人大機構(gòu)和當(dāng)?shù)孛癖姛o法有效制約官員時，超過承擔(dān)能力的舉債自然成為手段之一,，甚至是最主要的手段,。還有一種情況是，部分民眾看不到負(fù)債的長期后果,，而被短期可見的經(jīng)濟(jì)變化所迷惑,，自覺放棄了對當(dāng)?shù)卣e債的監(jiān)督，甚至認(rèn)為大舉負(fù)債搞建設(shè)是官員有魄力的表現(xiàn),。這也是地方政府敢于,、樂于不計后果舉債的原因之一。
政績激勵和約束軟化必然導(dǎo)致短期行為,。有了政績可以升官,，麻煩可以留給下一任官員，后遺癥由當(dāng)?shù)乩习傩粘袚?dān),，地方官員自然什么也不用怕了,，什么債務(wù)率指標(biāo)，什么償債能力統(tǒng)統(tǒng)拋諸腦后，只要自己任內(nèi)不出現(xiàn)債務(wù)危機就可以了,，或者是出了債務(wù)危機時暫時應(yīng)付,、掩蓋過去就萬事大吉。我們看到,，2011年審計報告公布后,，中央政府加大了對平臺融資的規(guī)范和清理，地方政府從銀行借債越來越難,，于是通過信托,、建設(shè)—移交（BT）和違規(guī)集資等方式變相融資、違規(guī)融資的現(xiàn)象迅速蔓延,，中央政府的監(jiān)管措施輕易地被地方繞過,，一些地方的債務(wù)還在以很快的速度增長。
第三,，政府經(jīng)濟(jì)權(quán)力過大也是導(dǎo)致債務(wù)膨脹的重要原因,。正如審計署所指出的那樣，一些地方政府將償債的希望寄托在土地財政上,。今天,，中國各地方政府的“商業(yè)模式”十分簡單：一邊通過舉債來搞基建，一邊通過賣地來取得財政收入并以之作為償債的來源,。這個模式順利運轉(zhuǎn)下去的關(guān)鍵是土地市場,，一些地方政府之所以對土地市場抱以樂觀預(yù)期，正是相信自己手中的權(quán)力可以控制與房地產(chǎn)相關(guān)的整個鏈條,，可以維持土地市場的暢旺,。這種虛幻的自信心理，也是地方政府敢于大膽借債,、高成本借債的動力之一。
客觀地看,，在目前階段地方政府承擔(dān)著一定的基礎(chǔ)建設(shè)任務(wù),，出現(xiàn)一定程度的地方政府債務(wù)是正常現(xiàn)象,，應(yīng)該通過債務(wù)工具規(guī)范化,，加大信息透明度等措施來控制其風(fēng)險。但值得注意的是,，一些體制性因素導(dǎo)致地方債務(wù)出現(xiàn)了嚴(yán)重的軟約束問題,，從長遠(yuǎn)看，這種軟約束體制是比具體債務(wù)數(shù)字更危險的因素,。計劃經(jīng)濟(jì)時代,，與國有企業(yè)預(yù)算軟約束相伴生的投資饑渴癥和低效率，最終使計劃經(jīng)濟(jì)無法持續(xù)。同樣,，地方政府的債務(wù)軟約束,，將會嚴(yán)重影響地方經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，以從上而下的監(jiān)管約束其膨脹固然必要,，但從長遠(yuǎn)看,，更重要的是從中央地方關(guān)系調(diào)整，消除中央地方博弈中的道德風(fēng)險,，徹底改變官員產(chǎn)生和提拔方式,，消除地方政府直接參與經(jīng)濟(jì)運行權(quán)力等方面著手，建立起地方財政預(yù)算硬約束機制,，發(fā)揮債務(wù)的正面意義,，預(yù)防債務(wù)危機，使地方財政處于長期可持續(xù)發(fā)展軌道,。
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