|
年初以來,，我國房價(jià)上漲壓力不減，上漲預(yù)期強(qiáng)烈,。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格變動(dòng)情況數(shù)據(jù),，4月份主要城市房價(jià)呈現(xiàn)“普漲”格局，雖然漲幅有所縮小,，成交量明顯萎縮,，但上漲動(dòng)能依然充足。由于財(cái)富效應(yīng)過度集中于樓市,，加上金融業(yè)比重不斷上升,，我國經(jīng)濟(jì)虛擬化程度進(jìn)一步提高，導(dǎo)致樓市調(diào)控壓力顯著增大,。
通常意義上,，房產(chǎn)與股票是財(cái)富效應(yīng)較為集中的兩個(gè)領(lǐng)域。在西方國家,，由于房地產(chǎn)持有與流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)稅率高,，加上住房保障制度建設(shè)較為完善，房產(chǎn)對(duì)投資者的吸引力不大,；而股市因基礎(chǔ)制度健全,，分紅比例高，成為居民主要投資領(lǐng)域,。
國際金融危機(jī)爆發(fā)后,，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)曾一度大幅回落，到2013年5月1650點(diǎn),，已較2009年3月信貸危機(jī)及經(jīng)濟(jì)衰退后觸及的700點(diǎn)低位高出了大約1000點(diǎn),。
而我國正好相反，上證指數(shù)在2007年觸及6124點(diǎn)的高位后波浪下跌,，到2013年在2200點(diǎn)左右徘徊,；同時(shí)，我國一線城市房價(jià)大約上漲5倍多,。特別是金融杠桿在我國樓市投資中普遍使用：一是首付比,；二是住房重置,，即在二手房市場(chǎng)出售已按揭舊房，而后購置新房,�,？梢姡覈�(cái)富效應(yīng)過度集中于樓市,，大量資金追逐房產(chǎn),，顯著加劇樓市調(diào)控壓力。
樓市財(cái)富效應(yīng)加劇資金脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)“空轉(zhuǎn)”,。當(dāng)前我國貨幣環(huán)境明顯寬松,，貨幣供應(yīng)充足。截至2013年4月末,，我國M2（廣義貨幣）達(dá)103.26萬億元,。2013年1—4月，我國社會(huì)融資規(guī)模為7.91萬億元,，比上年同期多3.06萬億元,。在貨幣偏“熱”同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行偏“冷”,，主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如規(guī)模以上工業(yè)增加值,、全社會(huì)消費(fèi)品零售總額及固定資產(chǎn)投資增速均低于市場(chǎng)預(yù)期，這表明貨幣一定程度上脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)在“空轉(zhuǎn)”,。
與貨幣偏“熱”相伴的是當(dāng)前住宅投資回溫及住宅成交放量增長,。數(shù)據(jù)顯示，2013年1—4月,，全國完成住宅投資增長21.3%,，增幅較一季度提高0.2個(gè)百分點(diǎn)；住宅銷售面積增長41.1%,，住宅銷售額增長65.2%,，高出銷售面積增速24.1個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步顯示出房價(jià)上漲的壓力,。
由此可以推論,，超出實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的巨額貨幣供應(yīng)量，其中相當(dāng)部分通過各種渠道和形式進(jìn)入了房地產(chǎn)交易市場(chǎng),。而在國民經(jīng)濟(jì)核算中，房地產(chǎn)交易并不會(huì)產(chǎn)生增加值,。這或許是為什么當(dāng)前我國貨幣信貸大幅增長而宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體偏冷的重要原因所在,。
因此，樓市治理需要有效防止樓市財(cái)富效應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)大,。除了要堅(jiān)持完善房地產(chǎn)稅收體系,，提高房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅,，加大房地產(chǎn)稅收監(jiān)管，加快推進(jìn)房產(chǎn)稅之外,，還要努力提升股市對(duì)投資者的吸引力,。而這就需要監(jiān)管當(dāng)局采取有效措施督促上市公司完善公司治理，進(jìn)一步提升經(jīng)營業(yè)績,，增加分紅比例,，嚴(yán)厲打擊股市投機(jī)炒作行為。當(dāng)前我國股市在全球的表現(xiàn)與我國宏觀經(jīng)濟(jì)在全球中的表現(xiàn)明顯背離,，我國股市存在較大提升空間,。一旦股市運(yùn)行走“牛”,，將會(huì)分流樓市資金,，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬蠝p輕房價(jià)上漲壓力。
|