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近期國際金融市場波濤洶涌,，風(fēng)云多變,。一邊是歐元和日元匯率節(jié)節(jié)走低,，金價暴跌；另一邊是美元觸底回升,，步步趨強(qiáng)。這是一種中長期的匯率變化趨勢,，還是短期市場行為,？為透析世界主要貨幣之間的重要關(guān)聯(lián)，提示變化的實(shí)質(zhì),，以便清楚了解當(dāng)前國際貨幣機(jī)制多元化進(jìn)程以及人民幣的國際化目標(biāo),，本報特推出“世界主要貨幣走勢分析”。
美元在長期疲軟后近期走強(qiáng),，背后有多方面的因素支撐,，其中最重要的還是來自于美國經(jīng)濟(jì)本身。目前美國經(jīng)濟(jì)提速前景進(jìn)一步明朗,，而美外貿(mào)新戰(zhàn)略的逐步到位和效果也日益顯現(xiàn),。因此,，市場人士普遍分析認(rèn)為，美元開始走強(qiáng)并回歸強(qiáng)勢是必然的結(jié)果,。當(dāng)然,，歐債危機(jī)對歐洲經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重拖累，日本的所謂“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”對日元形成的巨大向下壓力,，以及金價10年來一路飆升形成的泡沫開始破滅等,，也是促使美元走強(qiáng)的重要外部因素。
“不畏浮云遮望眼,，只緣身在最高層”,。我們在關(guān)注美元匯率市場變化的同時，也不能放松對美元走強(qiáng)背后隱患的警惕,，要真正做到知己知彼,，防范長期存在的世界金融格局變化所帶來的風(fēng)險。
首先,，美國要走出當(dāng)前的國內(nèi)財政困境并不容易,。持續(xù)的高失業(yè)率，國內(nèi)政黨政治斗爭圍繞債務(wù)問題形成的非理性氛圍,，以及美財政改革難達(dá)預(yù)想效果,，從而將打擊美國債對國際貨幣市場的吸引力等，長遠(yuǎn)看都將進(jìn)一步削弱世界對美元償兌能力的信心,。
其次,，貿(mào)易赤字也是影響美元匯率變化的一大因素。美國貿(mào)易赤字背后的深刻原因,，是其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的長期失衡,。美國必須通過結(jié)構(gòu)性改革，扭轉(zhuǎn)長期以來靠債務(wù)支撐消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)增長模式,。遺憾的是,，要有效控制美國印鈔機(jī)高速轉(zhuǎn)動的慣性，其復(fù)雜程度超乎想象,。
第三,，以鄰為壑的貿(mào)易保護(hù)主義及主動促使貨幣貶值，將讓國際貨幣市場懷疑美國政府對美元政策的公允性,。不容置疑,，美國政府的貨幣政策對美元態(tài)勢影響極大。美國內(nèi)近年來盛行的貿(mào)易保護(hù)主義思潮及對美元匯率的間接操控,，日益被國際貨幣市場質(zhì)疑為轉(zhuǎn)嫁通脹,，轉(zhuǎn)嫁危機(jī)。
根據(jù)國際貨幣基金組織測算，照目前的態(tài)勢發(fā)展下去,，僅全球外匯儲備一項(xiàng)所需的美元供應(yīng)量,，到2035年就將達(dá)到美國GDP的690％。美元泛濫前景可見一斑,。在布雷頓森林體系下美元背后的支撐是黃金,，而在牙買加體系內(nèi)，美國政府的信用已代替黃金成了美元背后的支柱,。然而,，這一支柱是否最終不堪重負(fù)甚至被壓折？不可不提前有所預(yù)案,。
其實(shí),，美元由多年來走弱轉(zhuǎn)變?yōu)榻谮厪?qiáng)，以及美元可能面臨的不勝負(fù)荷及信譽(yù)沖擊,，都是國際貨幣體系變化重組進(jìn)程中的必然現(xiàn)象,。從歷史的角度看，世界經(jīng)濟(jì)多元化的發(fā)展方向不可逆轉(zhuǎn),，而國際貨幣格局的多元化也必將相伴降臨,。在這個過程中，對中國而言,，重要的是準(zhǔn)確把握國際貨幣市場的變化脈搏,，采取穩(wěn)中求進(jìn)的態(tài)度，以金磚國家為切入點(diǎn)形成全球平臺,，以部分亞太國家為近中期合作重點(diǎn)形成區(qū)域板塊，構(gòu)建雙動力模式,，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化步伐,，以免與國際貨幣多元化進(jìn)程中的重大機(jī)遇失之交臂。
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