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證監(jiān)會(huì)5月31日宣布，因財(cái)務(wù)造假，新大地,、天能科技及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)均將受處罰。其中,，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)新大地發(fā)行保薦機(jī)構(gòu)南京證券給予警告,；擬對(duì)天能科技發(fā)行保薦機(jī)構(gòu)民生證券給予警告，沒(méi)收該業(yè)務(wù)的收入100萬(wàn)元,，并處以200萬(wàn)元罰款,。此外，兩家券商均被限其在6個(gè)月內(nèi)對(duì)內(nèi)部控制制度,、盡職調(diào)查制度等方面存在的問(wèn)題進(jìn)行整改,。
此前，證監(jiān)會(huì)已宣布暫停受理南京證券和民生證券新申報(bào)的保薦材料和項(xiàng)目,，不少分析預(yù)測(cè)兩家券商將面臨重罰,。更有媒體分析認(rèn)為,，南京證券被暫停保薦業(yè)務(wù)資格的可能性很大,。就現(xiàn)在的處罰結(jié)果而言，同樣涉嫌財(cái)務(wù)造假,、欺詐上市,，但上述兩家保薦機(jī)構(gòu)受到的行政處罰輕于萬(wàn)福生科一案中保薦機(jī)構(gòu)所受的處罰。
不過(guò),，這樣的處罰不意味著投行可對(duì)欺詐類(lèi)問(wèn)題IPO心存僥幸,。新大地IPO申請(qǐng)獲創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會(huì)通過(guò)，天能科技已提交IPO申請(qǐng)并進(jìn)行招股說(shuō)明書(shū)預(yù)披露,，兩家的違法行為均被媒體揭露于招股之前,，迫于壓力而主動(dòng)提交終止發(fā)行上市申請(qǐng)，未實(shí)際發(fā)行并上市,。若其IPO蒙混過(guò)關(guān)后被揭露,，保薦機(jī)構(gòu)面臨的處罰及賠償責(zé)任肯定遠(yuǎn)大于現(xiàn)在。在萬(wàn)福生科欺詐上市案的處罰中,，平安證券被“沒(méi)一罰二”共7665萬(wàn)元,，暫停其保薦機(jī)構(gòu)資格3個(gè)月，處罰不限于保薦代表人,，并設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)基金先行賠付投資者,。平安罰單已被證監(jiān)會(huì)確定為執(zhí)法的一個(gè)標(biāo)桿。對(duì)投行來(lái)說(shuō),，充當(dāng)IPO造假的“幫兇”得不償失,，輕則IPO造假實(shí)施未遂而被警告處罰，重則IPO造假得逞被揭而面臨平安罰單那樣的重罰,。
“維護(hù)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展,、打擊違法犯罪的態(tài)度是堅(jiān)決的、一貫的,，對(duì)于通過(guò)造假,、欺詐等手段騙取發(fā)行上市、擾亂證券市場(chǎng)正常秩序、損害投資者利益的行為,，必將嚴(yán)厲打擊”,，這是證監(jiān)會(huì)目前明確的態(tài)度。投行必須有道德底線(xiàn),，認(rèn)識(shí)到欺詐上市沒(méi)有“錢(qián)途”,，助紂為虐帶來(lái)的“是禍不是福”,。透過(guò)新大地及天能科技案的處罰,，假如有的IPO排隊(duì)項(xiàng)目得出造假可輕罰的誤判，最終只會(huì)“搬起石頭砸自己的腳”,。
需要看到的是,，新大地、天能科技造假看似沒(méi)有像萬(wàn)福生科造假那樣帶給投資者損失,，不存在賠償投資者的問(wèn)題,，但其加重了A股“圈錢(qián)市”、“造假市”的烙印,，嚴(yán)重?fù)p傷投資者信心,。新大地造假堪稱(chēng)“綠大地‘二代’”，通過(guò)資金循環(huán),、虛構(gòu)銷(xiāo)售業(yè)務(wù),、虛構(gòu)固定資產(chǎn)等手段，虛增2011年利潤(rùn)總額2042．36萬(wàn)元,，占當(dāng)年利潤(rùn)總額的48．52％,。如此觸目驚心的造假，正如證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人指出,，中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé),、審慎核查，相關(guān)行為違反《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,，嚴(yán)重?cái)_亂了我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管秩序,。
處罰擬上市公司財(cái)務(wù)造假未遂的違法行為，應(yīng)該進(jìn)一步加大力度,。對(duì)問(wèn)題嚴(yán)重的造假行為,，給予暫停或撤銷(xiāo)保薦機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)資格的重罰,，絕對(duì)不算過(guò)分,。
此外，重罰造假未遂類(lèi)案件,，可考慮進(jìn)一步完善相關(guān)法律,�,！蹲C券法》第189條規(guī)定，發(fā)行人不符合發(fā)行條件,，以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn),，尚未發(fā)行證券的，對(duì)發(fā)行人處以30萬(wàn)元以上60萬(wàn)元以下的罰款,，對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員處以3萬(wàn)元以上30萬(wàn)元以下的罰款,。此次處罰中，新大地,、天能科技兩家公司,，以及其控股股東與實(shí)際控制人均被頂格處罰，分別被罰60萬(wàn)元和30萬(wàn)元,。不過(guò),，從該法第192條有關(guān)保薦人的法律責(zé)任來(lái)看，處罰IPO造假未遂案中的保薦機(jī)構(gòu),，受制于其是否已發(fā)生業(yè)務(wù)收入,。未來(lái)對(duì)《證券法》的修訂，有必要加大對(duì)IPO造假未遂行為的處罰力度,。一方面，顯著提高對(duì)發(fā)行人的處罰金額,，罰金可與擬發(fā)行融資金額掛鉤,；另一方面，明確對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的處罰,，設(shè)定讓其懼怕“吃不了兜著走”的罰款下限,。
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