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華銳風(fēng)電涉嫌財務(wù)造假,，如果參照萬福生科的賠償方案,，控股股東需要質(zhì)押股票13.08億股，保薦機構(gòu)需要預(yù)先拿出現(xiàn)金73億元,�,？峙聝烧叨假r不起,，最后誰為投資者買單,，成為一個難以抉擇的問題。
華銳風(fēng)電發(fā)行價格每股90元,，其后經(jīng)過兩次分紅,，一次是10股送10股派10元現(xiàn)金，稅后為8元,，第二次是10股轉(zhuǎn)增10股派3.5元現(xiàn)金,，稅后為3.15元，經(jīng)過兩次除權(quán)除息,，發(fā)行價格變?yōu)?2.14元，現(xiàn)在的最新股價為5.58元,，跌幅為74.8%,。如果是一級市場認(rèn)購了華銳風(fēng)電新股的投資者，在最低價4.75元賣出了持股,，單股虧損理論上達(dá)到17.39元,。
如果按照流通股本4.2億股計算，保薦機構(gòu)需要拿出73億元現(xiàn)金用于賠償投資者的準(zhǔn)備資金,，按照當(dāng)前最新股價5.58元計算,，控股股東需要拿出13.08億股用于賠償給投資者的擔(dān)保物；但是根據(jù)華銳風(fēng)電的股本結(jié)構(gòu),，華銳風(fēng)電第一大股東大連重工起重集團總共才持有6.7796億股,，即使加上第二大股東的4.8億股仍然不夠，再往后面都是各種投資公司,，不知道他們肯不肯拿出股票來賠償給普通投資者,。
現(xiàn)在的情況是，華銳風(fēng)電的控股股東要想賠償投資者的損失,，不僅全部股權(quán)都要丟失,，還得另外想辦法。據(jù)本欄的理解,，如果不是壓力實在太大,，控股股東是不太可能另掏腰包賠償投資者的。
現(xiàn)在的問題是,，華銳風(fēng)電如果最終被認(rèn)定財務(wù)造假,，還會不會效仿萬福生科模式賠償投資者，如果繼續(xù)賠,，錢從哪里來,？如果不賠，是不是今后其他造假上市的企業(yè)也不用賠,？造假賠償制度能否最終確立,，華銳風(fēng)電的解決方案很可能會一錘定音,。
本欄提出兩個解決辦法，一是由一直很沉默的投資者保護基金出面承擔(dān)大股東賠償后不夠的部分,，但是這事可行性不高,，畢竟投資者保護基金愿不愿意掏錢很難說。二是由全體股東承擔(dān)賠償普通投資者的連帶責(zé)任,，再由上市公司向全體應(yīng)獲賠償?shù)耐顿Y者定向贈送股票,，贈送數(shù)量為應(yīng)獲賠償金額除以理論上的賠償后除權(quán)價，優(yōu)先用大股東持股支付,，不足部分由上市公司增發(fā)支付,，確定一個賠償數(shù)量，這樣就不存在大股東掏不起賠款的情形,。
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