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日本首相安倍晉三自上任以來高調祭出寬松貨幣政策,，希望借通漲預期刺激經(jīng)濟增長，由此引發(fā)業(yè)界對“安倍經(jīng)濟學”效應的熱議,。
不可否認,，一季度日本GDP年化增長3.5%，東京股市自去年11月以來漲幅近70%等提振了民眾對安倍內閣的支持率,。但經(jīng)濟需求總量擴容需由人口增量與消費意愿提升等共同帶動,。而人口老齡化和僵化的移民政策，反映單憑短期量化寬松政策和貨幣幻覺,，很難觸動日本經(jīng)濟內在痼疾,，甚至或將透支未來。目前日本已成為世界上人口老齡化最嚴重國家之一,，如截至去年10月該國總人口數(shù)再減28.4萬至1.275億人,，65歲以上的老人首次突破3000萬，占總人口的24%,，14歲以下兒童所占比例則跌至歷史新低的13%,。
老齡化給日本社會帶來突出沖擊。其一,，在職專業(yè)人才正面臨后繼乏力的尷尬,，日本產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新和升級能力受到現(xiàn)實考驗。而且不斷萎縮的勞動力大軍正承受著巨大經(jīng)濟壓力,，現(xiàn)在日本大約每三個勞動力就需供養(yǎng)一位老人,，而預計到2050年，每位勞動力就需供養(yǎng)一位老人,。其二,，老齡化讓政府部門面臨沉重的社會保障工作，養(yǎng)老金、醫(yī)療保險經(jīng)費等令日本財政捉襟見肘,，政府債務不斷累積,，如日本政府債務為全球最高占GDP的比重達240％以上。
而即便已陷入勞動力人口匱乏困境,，日本仍在移民政策上秉持保守心態(tài),。雖然一些高官政要曾試圖對移民政策做出松動，但因經(jīng)濟持續(xù)低迷,、就業(yè)形勢嚴峻而遭反對,，以至于日本人才輸入進程緩慢，并成為一個在人才流動方面極為封閉的國家,。
安倍政府試圖借用大量印發(fā)鈔票,、財政投資擴張、敦促日元貶值等擴展政策,，給社會經(jīng)濟輸入活力,，其目的就是創(chuàng)造通膨預期，進而刺激消費提前釋放,，并帶動相關投資跟進,，最終扭轉經(jīng)濟頹勢。但這一邏輯的重要前提——通漲預期卻未能真正成形,。因為鈔票擴印并不一定就能帶來通脹,，這些走出央行的增量貨幣如若被繼續(xù)儲存在商業(yè)銀行，那么就難以掀起預想中的經(jīng)濟效應,。
如日本一季度職工工資仍為0.5%的負增長,，其普通家庭的消費者信心指數(shù)一直在44左右徘徊，而該數(shù)值低于50便代表消費者對于市場前景表現(xiàn)悲觀,�,？梢姡鄶�(shù)日本民眾的儲蓄意愿依然強烈,，客觀上抵消了印鈔帶來的影響,。此外，日元貶值對消費,、投資的拉動作用更值得商榷：一則日幣貶值意味著進口商品成本增加,、影響消費；一則出口雖會受益于此,，但約40%的日本出口是由日元定價的,，受益覆蓋面實際較為有限。
宏觀經(jīng)濟中的需求概念,，在微觀上體現(xiàn)為“人口+消費”兩大因素。當下日本經(jīng)濟在這方面卻未實質突破，所謂的刺激政策顯然只是短期效應,，無法取得核心變化,。正因此在進入5月下旬后，日經(jīng)平均股指經(jīng)歷了兩次大幅下跌,，預示著日本經(jīng)濟并未真正企穩(wěn)走強,，再度反映安倍若單純基于短期的財政和貨幣刺激成效有限，需盡快推進結構性改革,，尤其是切中人口結構矛盾及投資錯配肌理,，以完善和修正“安倍經(jīng)濟學”；否則安培經(jīng)濟學將是水中撈月,。
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