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“你說,，當時他們的研究報告稱這只股票的價格能漲到34元,，可現(xiàn)在兩個月過去了,，股價還在15元左右,，跟當初買的時候價格相比，根本沒有什么變化，甚至,，5月初跌到了13元,，這不是忽悠人嘛,�,！敝苣P者接到了一個朋友的電話,，直呼某券商的研究報告不負責任,。
筆者查閱相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年券商研究報告給出的股價上漲空間排行榜中,，該券商研究所的數(shù)名研究員,，針對其研究范圍發(fā)布的上市公司研究報告中，目前的預測股價上漲空間都超過100%,。
但是,，筆者同時通過比對幾份研究報告中所提及的股票，發(fā)現(xiàn)這些股票的價格并沒有如研報中所說的那么高,，甚至,，可以用“仰望的衛(wèi)星”或“鏡花水月”來形容研報中的目標價。
券商研究報告是投資者分析上市公司投資價值的重要參考資料,。券商研究應建立在客觀,、公平、謹慎的基礎上,，無論是在調研還是后期研報制作過程中,，都要體現(xiàn)出對投資者負責的態(tài)度。
而券商研究員在執(zhí)行業(yè)務過程中也必須恪守獨立誠信,、謹慎客觀,、勤勉盡職、公正公平的原則,，為社會各界提供專業(yè)服務,，努力提高整個行業(yè)及從業(yè)人員的整體社會信譽和地位。
但是,，遺憾的是,，我們看到，有些券商研究員并沒有勤勉盡責,，甚至發(fā)布一些不負責任的報告,，這是非常不應該的事情。至于為何會出現(xiàn)這種情況,，究其原因是多方面的,。
筆者認為，從客觀原因來看，研判能力不足是研判失準的一個主要原因,。想要了解一家上市公司,，就必須要對公司做深入的調查、扎實的調研,。但是,，有的研究員并沒有深入地做這項工作，僅憑公告,、網(wǎng)絡資料,，甚至是道聽途說的一些小道消息，就敢把研究報告寫出來,，這種行為是極不負責的,。還有的研究員確實有去上市公司調研，但是調研并不充分,，或者輕信了上市公司高管的話,，就輕易地把報告寫出來。這種情況下寫出的研究報告,，質量能好嗎,？能真實、準確地對公司價值做出判斷嗎,？
研判能力不足導致研究報告失準,，這個解釋或許還能行得通。但是,，透過現(xiàn)象看本質,，這背后是否還隱藏著利益關系？
雖然筆者不敢妄下結論,，但是,，此前曝出的一系列案件，就不得不讓人有這樣的懷疑了,。如有一家券商的研究員一直極力推薦某只股票,，但是，這家券商又是所推薦股票的承銷商,。瓜田李下,，也就難免會引起外界的猜測了。
其實,，對于券商研究報告的發(fā)布是有明確要求的,，而且也是券商以及從業(yè)人員必須遵守的。
根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》：證券公司,、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告,，應當審慎使用信息，不得將無法確認來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報告，不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結論的依據(jù),。證券公司,、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告，應當建立健全研究對象覆蓋,、信息收集,、調研、證券研究報告制作,、質量控制,、合規(guī)審查,、證券研究報告發(fā)布以及相關銷售服務等關鍵環(huán)節(jié)的管理制度,，加強流程管理和內部控制。
我們希望看到券商發(fā)布的研究報告,，能真實準確地反映所推薦的公司股票的真實價值,，而不是成為“仰望的衛(wèi)星”或者是“鏡中花，水中月”,。
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