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美國傳奇新聞評論家李普曼在他那本著名的《公眾輿論》中這樣描述人類認(rèn)識與真實世界的復(fù)雜關(guān)系，“回望過去可以發(fā)現(xiàn),，我們在認(rèn)識周遭環(huán)境時是如此的迂回曲折,，它帶給我們的信息時快時慢，而我們總是信以為真,，以為環(huán)境就是這個樣子,。”
如果上帝多給李普曼一些時日,，讓他有機(jī)會來看看中國的A股市場,，他也許會為自己當(dāng)年的論斷找到一個新的例證，并為此而沾沾自喜,。
人們提到A股市場,，無不搖頭皺眉，用句東北話來概括,，那就是“黑傻子邁門檻——熊到家了”,。中國足球很爛，中國股市特熊,，幾乎是和牛頓第一定律一樣,，沒人可以證偽。但這是真實的世界嗎,？
看股指,，A股的確是熊得很沒脾氣，但看個股,，A股上市的股票好像沒有想象中的那樣差,，來自證券時報數(shù)據(jù)部的統(tǒng)計顯示，從今年年初到5月24日,，滬深兩市72.5%的股票上漲,，36.69%的股票漲幅超過兩成。將一個超過七成股票上漲的市場定性為熊市,，顯然是有些意氣用事,。
在股評家看來，這是一個需要使用“輕大盤,、重個股”策略來炒股的市場環(huán)境,，作為一批與散戶投資者關(guān)系最為緊密的機(jī)構(gòu)投資者，公募基金抓住了機(jī)會,，按照中國銀河證券基金研究中心三級分類標(biāo)準(zhǔn),，納入統(tǒng)計口徑的328只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金今年以來的凈值增長率達(dá)到了15.39%。
也就是說,，很多投資者在熊冠全球的A股市場中賺錢了,，他們的財產(chǎn)性收入增加了,，他們的投資者權(quán)益得到了保障。現(xiàn)在,，市場甚至出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性泡沫,，截至5月24日，A股的非金融股票整體市盈率達(dá)到20.25倍,，縱比歷史尚處低位,，橫比同行已領(lǐng)先。
一些人賺了點錢,，就能恢復(fù)A股的名譽(yù)嗎,？別的人不太好說，48元買入中國石油股票的股民肯定不會同意,。誰讓這樣的股民高位站崗呢,？是不合理的制度安排。細(xì)看證券市場,，還有諸多的改革任務(wù)亟待完成,，市場的廣度需要拓寬、市場的活力需要增強(qiáng),、市場的環(huán)境需要優(yōu)化,、市場的秩序需要規(guī)范。如果不推進(jìn)這些方面的改革,，即便重回6124點,，也很有可能是一枕黃粱。
股指的漲跌有很多影響因素,，它甚至能和女士們的裙擺長短扯上關(guān)系,，再精密的計量模型，也很難給每個因素都賦予權(quán)重進(jìn)行定量分析,。在推動證券市場制度建設(shè)的過程中，既不能忽略其對股指的影響,，又不能因擔(dān)心下跌而裹足不前,。
合格的市場指數(shù)不會一直上漲，不合格的市場指數(shù)一定會下跌,。股指是觀察市場是否合格的一個窗口,，但能否合格最終還是要靠制度建設(shè)，而推動改革的時間窗口永遠(yuǎn)開放,。
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