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日前公布的數(shù)據(jù)顯示,，日本第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長率環(huán)比折年率達到了3.5%,，這是近年來日本經(jīng)濟表現(xiàn)較為出色的一個季度。雖然這一數(shù)據(jù)并不意味著年度增長率能達到3.5%,，但它還是使“安倍經(jīng)濟學”得到了較高的評價,。
上臺伊始,，安倍就公布了其政策大思路,。在設定2%的通脹率目標后,，安排了極度寬松的貨幣政策和財政政策。本專欄1月初分析指出,，單純的財政貨幣刺激只能收到短期效果,，無法解決日本經(jīng)濟根本性的問題，只有力度足夠大的結(jié)構性改革才可能重振日本經(jīng)濟�,，F(xiàn)在,，安倍內(nèi)閣已經(jīng)作好準備,，將射出寬松貨幣和寬松財政之后的“第三支箭”
——結(jié)構性改革,。《華爾街日報》報道說,，安倍日前正與互聯(lián)網(wǎng)新貴三木谷浩史組成聯(lián)盟,，試圖在解除管制、引入硅谷文化方面掀起一陣旋風,。而路透社說,，安倍改革將圍繞行業(yè)競爭力和管制政策而展開，并于6月中旬八國集團峰會前正式宣布,。
顯然,，和外界批評一樣，安倍政府也充分認識到了前兩支箭的局限性和危險性，急欲在結(jié)構改革方面有所作為,。那么,，對于安倍的“第三支箭”，我們該抱以怎樣的期待呢,？我的看法是,，不能盲目樂觀。
首先,，類似安倍這種大規(guī)模的改革曾發(fā)生過多次,，最后都以收效甚微而收場。
從上世紀80年代中期起,，在美國的外部壓力和部分日本人的憂患意識下,，日本就開始了進行某些改革。泡沫經(jīng)濟破裂后,，日本也斷斷續(xù)續(xù)進行了一些改革�,！笆サ氖辍奔ぐl(fā)了日本各界對日本經(jīng)濟結(jié)構性問題的反思,，甚至將問題上升到“日本模式”的整體缺陷層面。改革成為共識,，許多人甚至將結(jié)構改革與明治維新,、戰(zhàn)后民主化改造相提并論。
2001年小泉組閣后,，制定了經(jīng)濟,、政治、社會等全方位的改革方案,，還任命了專門的經(jīng)濟改革大臣,。小泉內(nèi)閣將自己定位于改革內(nèi)閣，高調(diào)宣稱
“構造改革無圣域”,，其支持率一度達到80%,，他曾先后三次組閣，任首相時間長達5年半,，這在內(nèi)閣頻繁變更的日本實屬奇跡,。但是，以巨大的變革決心,，民眾支持率如此之高的改革內(nèi)閣最終取得了多少改革實績呢,？答案是：非常有限。除了在郵政民營化改革上有一定進展外（僅這項改革在他下臺后還出現(xiàn)倒退）,，其他方面實在是沒有拿得出手的成績,。
同樣，今天安倍內(nèi)閣再次以改革者面目示人，也有著民眾支持率較高的優(yōu)勢（70%）,，但要想取得特別大的成績,，一樣很難。
第二,，安倍內(nèi)閣面臨的困難比當初更多,。安倍的前兩支箭——財政貨幣政策，意圖是通過短期的需求管理,，激活一下經(jīng)濟體的活力,，從而為射出“第三支箭”創(chuàng)造有利的環(huán)境。現(xiàn)在看,，激活經(jīng)濟的短期目的是達到了,，但其產(chǎn)生的隱患也特別大。一是財政狀況更加嚴峻,。2013財年安排的預算赤字率是6.9%,，通常而言，政府敢于加大赤字,，是寄望于擴張政策帶動經(jīng)濟增長,，由經(jīng)濟增長帶來稅收增加，最終縮減赤字和債務,。安倍內(nèi)閣亦如此,，它一方面增加赤字，一方面又制定2020年收支平衡的目標,。但是,，事情往往是赤字上升了，經(jīng)濟短期也增長了,，但其力度和持續(xù)時間根本無法達到稅收實質(zhì)性增加的程度,，這樣，債務問題只會進一步惡化,。一旦發(fā)生這種情況,，外界要求財政撤火的壓力，或者政府自身因賭注越下越大,，產(chǎn)生恐懼而主動撤火的可能性就會大幅上升,。1997年橋本龍?zhí)蓛?nèi)閣和后來的小泉內(nèi)閣都出現(xiàn)過這種情況,。橋本內(nèi)閣時日本債務率略低于100%,，到小泉時上升到150%左右，他們都害怕了,，不得不趕緊收手�,，F(xiàn)在，債務率已達到220%以上，狂人安倍會不會步其后塵,？可能性不小,。
二是貨幣政策的風險比以往更大。零利率加1%-2%的通縮,，使得實際利率為1-2%,，而失業(yè)率長期維持在4%左右，這說明過去十幾二十年日本經(jīng)濟已達到了一種均衡狀態(tài),，基本上實現(xiàn)了其潛在GDP增長,。如果結(jié)構改革的效果不能盡快明顯地釋放出來，而通脹又上升到了2%的目標,，那么就可能引起利率的上升,。在220%的債務率之下，國債付息成本會大幅上升,，讓早已居高不下的債務負擔進一步上升,。
從第一、第二支箭和第三支箭的關系來看,，結(jié)構改革無疑是在與時間賽跑,，其效應需要盡快發(fā)揮，稍緩一步,，就有觸發(fā)惡化循環(huán)的臨界點的風險,。
日本股市去年底至今已經(jīng)上漲了50%-60%，原因是多方面的,。一是公司利潤在觸底后反彈迅猛,，遠超GDP數(shù)字，2012財年日本上市公司業(yè)績增長近30%,，2013財年預料還能增長15%-20%,，目前總體業(yè)績?yōu)槲C前最高峰的90%，而危機前的日經(jīng)指數(shù)最高點為18000點,，目前為15000點,，從這個意義上看它是業(yè)績反彈驅(qū)動的。二是安倍政策令人一掃絕望的預期,，為估值修復找到了契機,。但日本股市的強勁走勢并不意味著安倍經(jīng)濟政策真的能達到預期目標。
雖然日本社會普遍有一定的改革愿望,，但受利益和歷史文化的雙重掣肘,，改革一直難有效推動。作為追趕型經(jīng)濟體,，日本政府的定位明顯不同于定位于提供規(guī)則和裁判員角色的英美式“監(jiān)理型政府”,，而是一種政府和經(jīng)濟界緊密合作的“發(fā)展型政府”,，政府慣于運用行政指導和產(chǎn)業(yè)政策，故政商勾結(jié)異常突出,。官廳操控立法,，圍繞政府、產(chǎn)業(yè)界形成了各種利益集團和地盤,。在經(jīng)濟已經(jīng)成熟,，蛋糕難以再做大的情況下，要向利益集團開刀,，解除大量的管制,，甚至要從根本上扭轉(zhuǎn)政治慣性運行模式，何其難也,！
經(jīng)濟結(jié)構性瓶頸背后是文化瓶頸,。強調(diào)服從和秩序的日本文化特別適合大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)，加上政策引導,，日本在短時間內(nèi)在鋼鐵,、汽車和家電等領域獲得極強的國際競爭力，但進入后工業(yè)化時代,，創(chuàng)造力不足和產(chǎn)業(yè)政策的負效應就暴露出來,。此外，日本重視治安穩(wěn)定,，在移民問題上態(tài)度保守,，不利于應對老齡化危機；重視均富,，因而不太能接受美國式的創(chuàng)造性毀滅,。加上終身雇傭制、年功序列制,、市場保護留下后遺癥,，要想改變非常之難。另外,，日本政治家喜歡訴諸民族主義,，這種政治文化與其發(fā)達國家地位也很不相稱。
今日日本困境的原因非三言兩語所能說清,，但它的經(jīng)驗告訴我們,，追趕型國家一定要在快速發(fā)展過程中進行面向未來的體制調(diào)整和文化調(diào)適，否則一旦追趕過程結(jié)束,，體制或文化弊端固化下來,，就會形成難醫(yī)之痼疾。
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