|
今年以來人民幣兌美元匯率中間價累計已升值900多個基點,，特別是4月以來累計接近700個基點,，人民幣兌美元匯率中間價逼近“6.1”底線。筆者認(rèn)為,，從我國經(jīng)濟(jì)基本面和實體經(jīng)濟(jì)狀況來看,，目前人民幣的升值狀態(tài)并非正常,，尤其考慮到生產(chǎn)領(lǐng)域的通貨緊縮相當(dāng)嚴(yán)重，人民幣已過度升值,，短期負(fù)面影響較大,，不符合匯率改革的主動性、漸進(jìn)性,、可控性原則,，更不利于我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。
人民幣匯率作為重要的相對價格水平變量,，直接影響我國參與國際分工的成本,，對于我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級具有重要作用。我國曾長期執(zhí)行單一盯住美元的匯率制度,，人民幣匯率因偏離市場價格而長期被低估,，這為我國產(chǎn)品在國際市場上贏得了價格優(yōu)勢，國內(nèi)資源廉價供應(yīng)國外,，促進(jìn)了外需,，抑制了內(nèi)需。但廉價勞動力和廉價資源相結(jié)合,，也造就了我國不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),，第二產(chǎn)業(yè)過于龐大、第三產(chǎn)業(yè)極為弱小,、第一產(chǎn)業(yè)相對落后,，并且每個產(chǎn)業(yè)都集中發(fā)展低附加值行業(yè)，高附加值行業(yè)占比相對較小,。脆弱的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對匯率變動極為敏感,，尤其是第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè)，在人民幣升值面前轉(zhuǎn)型升級的壓力巨大,。
隨著匯改步伐的加快,，人民幣升值對第二產(chǎn)業(yè)發(fā)揮了顯著的抑制作用，而對第三產(chǎn)業(yè)則顯示了一定的促進(jìn)作用,；特別是對東,、中部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響顯著大于西部地區(qū)；對勞動密集型行業(yè)發(fā)展有一定抑制,，對技術(shù)密集型行業(yè)發(fā)展也有較為顯著的促進(jìn)作用,，但對資本密集型行業(yè)發(fā)展則具有不確定性。人民幣匯率變動帶來了國際貿(mào)易的變動,，人民幣升值與貿(mào)易額增長,、貿(mào)易結(jié)構(gòu)改進(jìn)并存，貿(mào)易結(jié)構(gòu)改善與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化同步,，我國由此在朝著勞動密集型行業(yè)占比下降,，技術(shù)密集型行業(yè)占比上升的方向發(fā)展,。
不過，雖然人民幣升值對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)起到了改善作用,，但卻不能得出人民幣升值必定促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級以及要大力推進(jìn)升值速度的結(jié)論,。這是因為，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在一段時間內(nèi)仍將以第二產(chǎn)業(yè)為主,，并且在制造業(yè)中勞動密集型行業(yè)仍將占據(jù)較大比重,。所以，匯率制度必須遵循產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的規(guī)律并緊密結(jié)合中國的實際情況,，我們應(yīng)以合理的速度和幅度來推進(jìn)匯率制度改革,，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)步升級，以達(dá)到兩者的和諧統(tǒng)一,。
我國是勞動力富裕型國家,，低廉的勞動力價格與國外資本相結(jié)合，形成了我國對外貿(mào)易的優(yōu)勢,，這種優(yōu)勢在短期內(nèi)很難轉(zhuǎn)變成知識,、技術(shù)密集型的優(yōu)勢。國內(nèi)勞動密集型行業(yè)向資本,、技術(shù)密集型行業(yè)轉(zhuǎn)換也需要一個過程,，這就需要人民幣匯率適度、漸進(jìn)地升值,，以保證轉(zhuǎn)換的時間和空間。匯率突然,、大幅的變動,，會使我國既喪失原來的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，在沒有新的產(chǎn)業(yè)支撐的情形下,，會造成經(jīng)濟(jì)的大幅下滑,。
我國市場經(jīng)濟(jì)體制還欠成熟、不健全,，對資源配置的基礎(chǔ)效用還很有限,，人民幣匯率升值對某些行業(yè)還不能起到有效的促進(jìn)作用。即使立即推出浮動匯率制,，也難以達(dá)到預(yù)期效果,。市場經(jīng)濟(jì)的完善需要一定的物質(zhì)基礎(chǔ)和發(fā)展條件。只有將匯率制度改革與市場經(jīng)濟(jì)完善同步推進(jìn),，才能使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得實效,。
我國經(jīng)濟(jì)整體正處于工業(yè)化中后期，第二產(chǎn)業(yè)強(qiáng)于其他產(chǎn)業(yè),，制造業(yè)強(qiáng)于其他行業(yè)是符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的,。產(chǎn)業(yè)演進(jìn)理該遵循一定的規(guī)律,，不能主觀跨越。發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)不能跳過第二產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的歷程,，發(fā)展高附加值行業(yè)也須經(jīng)歷低附加值行業(yè)成長壯大的過程,，這個量變到質(zhì)變的過程是不能逾越的。如果因為人民幣升值能優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而不顧現(xiàn)實基礎(chǔ)加速匯率制度改革,，會給產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來嚴(yán)重后果,。
我國正進(jìn)入經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的新階段，人民幣匯率的漸進(jìn)小幅升值將有利于我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的升級演進(jìn),。人民幣小幅漸進(jìn)升值,，在給相關(guān)產(chǎn)業(yè)施加升級壓力的同時，也能為結(jié)構(gòu)調(diào)整留出一定的時間和空間,，促使國內(nèi)低技術(shù)行業(yè)向高技術(shù)行業(yè)轉(zhuǎn)化,，勞動密集型產(chǎn)品向技術(shù)密集型產(chǎn)品升級，最終實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,。我們還可以利用人民幣升值的機(jī)會,，進(jìn)口相關(guān)資本品，提升國內(nèi)資本密集型行業(yè)的技術(shù)水平,，為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求提供保障,。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)正處于“爬坡過坎”的轉(zhuǎn)型階段，短期內(nèi)還難以釋放增長動力,，這注定是一個痛苦而漫長的過程,。所以，此時更要在保持我國匯率水平基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,，設(shè)法調(diào)整人民幣匯率,，以免對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生過大沖擊。
事實上,，央行既不希望人民幣在諸多壓力和“美元因素”下,，走日元升值的老路，但也無法放手一搏支持貿(mào)易,，以弱勢人民幣應(yīng)對“日元貶值+美元升值”的難題,，而是寄希望能保持“均衡”。隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)對熱錢加強(qiáng)管控和周邊國家經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),，估計未來人民幣升值勢頭將有所收斂,，甚至?xí)D(zhuǎn)向貶值，雙向波動將成為今后的常態(tài),。
|