提起并購,,幾乎所有的教科書都會講并購的協(xié)同之于企業(yè)種種好處,,幾乎所有的專家都會異口同聲地說并購會給企業(yè)帶來1+1>2的效應,甚至1+1>3的好處。當然,,1+1>2,,是協(xié)同效應的根本所在,而協(xié)同效應也是催生諸多戰(zhàn)略并購的根本因素,。對急于做大做強的中國企業(yè)家來說,,尤其傾心這樣的并購協(xié)同效應。 但世上的萬事萬物,,都有正反兩面,。當我們被香甜可口的“并購蛋糕”吸引的時候,也要想一想其中的糖分和熱量,,到底是不是適合自己,。在業(yè)界,我們經�,?吹浇灰纂p方興高采烈地舉杯慶賀,,向媒體描繪未來的種種美好,卻忽視了“美好”背后所需要支付的代價,。筆者認為,,若是不能夠理性、量化地分析協(xié)同的負面效應,,那么對協(xié)同的正面效應恐怕也難以得到恰當評估,。 并購的過程,是不斷把企業(yè)做大的過程,,這一過程,,打個比方,就仿佛是“鐵索連舟”,。 當遭遇一些小風浪的時候,,“鐵索連舟”的策略可以讓小船們成為一艘大船,,無懼于此,;而一旦遭遇驚濤駭浪時,這些鐵索連舟反而可能是一種障礙,,也就是常說的“船大難掉頭”,。對企業(yè)來說,通過并購不斷擴張會患上大企業(yè)病,,不容易根據市場環(huán)境及時調整經營策略,。 因此,筆者建議企業(yè)家們在意欲并購時要靜下心來思考一下:企業(yè)的發(fā)展是否都需要通過“鐵索連舟”的策略來做大做強,?一旦鐵索連舟之后,,還有沒有其他的應對策略? 要說“鐵索連舟”,最有說服力的案例莫過于美國通用汽車了,。 通用汽車在其百余年的歷史上,,并購始終是擴展的主脈絡。垂直方向,,向上收購輪胎廠,、橡膠園,以及物流公司,,向下收購汽車租賃和銷售公司,。橫向方面,收購一系列其他汽車品牌,。以至于通用汽車被稱為“最有收購欲望的企業(yè)”,。并購,讓通用汽車一舉甩開了福特,、豐田等汽車公司,,并曾經牢牢占據全球第一大汽車公司的寶座長達七十多年。 從理論上說,,如果通用汽車的每一次并購都能起到應有的協(xié)同效應,,那么通用汽車的效率應該會越來越高,盈利能力越來越強,�,?墒呛苓z憾,現實中的通用汽車并沒有能達到這種理想的境界,。 成也蕭何,,敗也蕭何。2008年,,當全球金融危機來襲之時,,并購了那么多企業(yè)的通用汽車卻根本無力抵御風險。即使拿出了壯士斷臂的勇氣,,毅然賣掉了旗下的諸多資產,,仍不得不在2009年申請破產保護。 通用汽車的盛極一時與墜落,,對于“迷信”并購協(xié)同的企業(yè)家來說,,是一個很好的警示。它促使人們深思,,并購的協(xié)同,,能否如期實現,是需要打一個問號的,。 同為汽車業(yè)巨頭,,日本的豐田汽車就采取了迥然不同的方式。在豐田的企業(yè)發(fā)展路徑上,收購并不是主旋律,。對于上下游企業(yè),,豐田采取了緊密合作的方式。眾所周知,,豐田的精細化管理的核心,,就是實現零庫存,借此來提高了企業(yè)的生產效率,。 在豐田的汽車整裝廠周邊,,有很多豐田供應商的工廠。豐田把生產計劃分解給各個零部件企業(yè),,然后由后者據此自行制定生產和物流計劃,,并且與豐田公司形成無縫鏈接。盡管在法律主體上,,豐田和供應商都是獨立的,,但是這并沒有影響豐田對供應商的生產和物流的協(xié)調。他們之間的協(xié)同效率,,甚至超過了很多在同一法律主體下的企業(yè),。 豐田的實踐告訴我們,企業(yè)間是否能夠產生協(xié)同效應,,并不在于其是否在法律主體上具有一致性,,而是在于其經營管理上能否形成一定的協(xié)調能力。豐田管理模式為世人所稱道,,核心正在于此,。 但是,在現實的商業(yè)社會中,,很多企業(yè)家往往會被各種并購后的潛在“協(xié)同效應”所迷惑,,以為并購的大蛋糕,有百益而無一害,。再加上企業(yè)在走上坡路的時候,,掌控各種資源得心應手,似乎要風有風,,要雨有雨,,融資渠道也暢通得很,,在感覺上擴張能力幾乎是無限的,,因此催生了很多企業(yè)的收購饑渴癥,一發(fā)而不可收,。這在國際上如此,,在國內也是如此。 筆者見到一些企業(yè),在發(fā)展勢頭最好的時候,,借助于銀行的信貸支持,,盡力收購。資源的輕易取得,,不僅讓企業(yè)迅速做大,,更讓企業(yè)家的自我意識迅速膨脹,并漸漸趨于狂妄,,仿佛“給我一個支點,,我就能撬動地球”。無奈,,一旦市場趨勢變化,,巨輪傾覆,這樣的企業(yè)“巨人”根本無法力挽狂瀾,。 “并購”這道菜到底怎么吃,,吃到多少最合適,不僅考驗企業(yè)家們的智慧和勇氣,,更需要自制力和自知之明,。
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