|
面臨著全球紛涌的降息浪潮,，人民幣利率走勢(shì)顯得有些撲朔迷離,。各種經(jīng)濟(jì)數(shù)字顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于放緩狀態(tài)，而物價(jià)漲幅又連續(xù)攀升，這兩難的處境讓中央銀行對(duì)調(diào)整利率不得不持更為謹(jǐn)慎的態(tài)度,。
考慮到目前利率政策傳導(dǎo)機(jī)制的不夠暢通，對(duì)利率的任何調(diào)整都很難達(dá)到預(yù)期目標(biāo),。在這種背景下,，人們的思路應(yīng)該更多地轉(zhuǎn)移到如何全面推進(jìn)利率市場化改革上來。
審計(jì)署最近公布的審計(jì)報(bào)告讓人們?cè)黾恿藢?duì)這一改革的緊迫感,。根據(jù)這份報(bào)告,，一些銀行存在變相提高存款利率等問題。在中國經(jīng)濟(jì)市場化程度不斷提升的今天,，銀行的這類違規(guī)行為多少令人感到尷尬,。處于利率非市場化的環(huán)境中，各種花樣的高息攬儲(chǔ)有其存在的空間,，這些銀行愿意鋌而走險(xiǎn),，表明這種行為有一定的市場需求和合理性。如何讓銀行,、企業(yè)和老百姓在存款貸款利率方面有更多的選擇,，放松利率管制政策也許是解決高息攬儲(chǔ)現(xiàn)象層出不窮的重要出路。
我國的利率市場化改革一直在艱難探索中前行,，但改革的路徑和手段逐漸清晰,。以2012年中國人民銀行將存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的1.1倍為標(biāo)志，利率市場化改革有了突破性進(jìn)展,。加上此前央行推出的擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)區(qū)間舉措,，利率市場化的穩(wěn)步推進(jìn)并沒有給金融市場帶來大的波動(dòng),，并促使貸款利率水平明顯下降，銀行與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的利益格局正在發(fā)生改變,。
顯然,，日漸成熟的市場氛圍足以承受利率市場化帶來的各種沖擊。我們有足夠的理由相信,，全面推進(jìn)利率市場化改革的條件已經(jīng)成熟,，眼下正是啟動(dòng)攻堅(jiān)戰(zhàn)的好時(shí)機(jī)。
利率市場化改革是金融業(yè)自身發(fā)展的訴求,，也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)更多享受金融業(yè)發(fā)展紅利的必然,。利率制度設(shè)計(jì)上對(duì)銀行的過度保護(hù)應(yīng)該加以改變。伴隨著利潤增幅從超常規(guī)步入常態(tài)化,，銀行業(yè)此刻更需要在定價(jià)方面有更多余地,，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)也需要在和銀行博弈中獲取更多話語權(quán)，這也是進(jìn)一步推進(jìn)利率市場改革的重要前提,。
從市場上資金運(yùn)行情況分析,，目前貨幣供應(yīng)量增速不斷推高，流動(dòng)性總體上還比較寬裕,，這樣的市場環(huán)境對(duì)深化改革十分有利,。如果此刻加大改革力度，可以讓市場上的資金供求關(guān)系保持平穩(wěn),，從而避免流動(dòng)性劇烈波動(dòng)現(xiàn)象的發(fā)生,。尤其是放開貸款利率下限，對(duì)規(guī)避當(dāng)前經(jīng)濟(jì)放緩所帶來的負(fù)面影響十分必要,。
至于存款利率上限放開可能給銀行業(yè)帶來的壓力,，市場人士已經(jīng)提出可以考慮首先選擇大額、長期定期存單等品種作為標(biāo)的來運(yùn)作,。這樣的設(shè)計(jì)既能有效防范通脹預(yù)期,、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)，還會(huì)為老百姓提供更多的投資選項(xiàng),。
窗口已經(jīng)打開,，定奪需要勇氣。錯(cuò)過這次良機(jī),，也許利率市場化改革的成本會(huì)更加沉重,。
|