這段時(shí)間以來(lái)，“中國(guó)大媽買(mǎi)黃金被套牢”引起熱議,。為什么原先號(hào)稱“硬通貨”的黃金,，價(jià)格也會(huì)暴漲暴跌呢？
與黃金悠久的歷史一樣,，黃金被操縱的歷史也不短暫,。100多年前，發(fā)生在美國(guó)的一起黃金恐慌幾乎造成了一場(chǎng)可怕的大劫難,。
19世紀(jì)60年代,，結(jié)束南北戰(zhàn)爭(zhēng)后的美國(guó)還沒(méi)有實(shí)施金本位制，金幣和綠鈔同時(shí)可以流通,，但人們很自然地選擇使用劣幣“綠鈔”,，而寶貴的黃金幾乎立刻從流通領(lǐng)域徹底消失。在當(dāng)時(shí)的黃金市場(chǎng)上,，只需要交納少量保證金就可以購(gòu)買(mǎi)數(shù)額很大的黃金,，這種杠桿效應(yīng)使得黃金投機(jī)成為了最危險(xiǎn)，但同時(shí)也是回報(bào)最為豐厚的投機(jī)活動(dòng),。
1869年8月,，以杰伊?古爾德為首的投機(jī)家勾結(jié)政府要員,，甚至愚弄了總統(tǒng)格蘭特，對(duì)黃金市場(chǎng)展開(kāi)了狙擊,，力圖買(mǎi)斷紐約黃金市場(chǎng)的所有黃金供應(yīng),。如果成功，那么所有黃金購(gòu)買(mǎi)者,，尤其是那些為實(shí)現(xiàn)套期保值而賣(mài)空黃金的國(guó)際貿(mào)易商,，將在絕望中眼睜睜地看著投機(jī)家操縱黃金價(jià)格飆升而無(wú)能為力。
古爾德發(fā)動(dòng)了一場(chǎng)空前的黃金搶購(gòu)潮,。一時(shí)間,，黃金交易幾乎是整個(gè)國(guó)家惟一的金融活動(dòng)。從紐約到舊金山,，商人們停止了所有的商業(yè)活動(dòng)，聚集在黃金價(jià)格指示器前,。此時(shí)黃金價(jià)格繼續(xù)上漲的原因,，已經(jīng)不是因?yàn)槭袌?chǎng)上還有巨大的購(gòu)買(mǎi)需求，而是因?yàn)槭袌?chǎng)上幾乎沒(méi)有賣(mài)家了,。雖然操縱者正在悄悄地出貨,，但還在虛張聲勢(shì)，制造他們繼續(xù)全力買(mǎi)進(jìn)黃金的假象,。黃金價(jià)格泡沫終于積聚到了爆破的時(shí)刻,，拋風(fēng)一起，這一天剩下的時(shí)間里,，整個(gè)華爾街就像剛剛經(jīng)過(guò)一場(chǎng)大火或劫難,。
炒作投機(jī)之“求”所帶來(lái)的，正是合理價(jià)位之上的泡沫,。也就是說(shuō),，再值錢(qián)的商品也要看你在哪個(gè)價(jià)位買(mǎi)入。在合理價(jià)位之下買(mǎi)入才會(huì)物超所值,，起到保值增值的作用,。一旦超越了合理價(jià)位之上買(mǎi)入，你便進(jìn)入了一場(chǎng)擊鼓傳花的游戲,，即投機(jī)炒作的零和游戲中,。
對(duì)于金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，脫離了金本位之后的黃金,，已經(jīng)變成許多機(jī)構(gòu)和金融大鱷的炒作工具,，從長(zhǎng)線來(lái)看早已不是抵御通脹的靈丹妙藥了。引用一句巴菲特對(duì)于黃金的名言：“人們從非洲或其它地方挖出了黃金,，然后我們把它熔成金條,，另挖一個(gè)洞再把它埋起來(lái)，并雇人站在周?chē)刂６S金本身毫無(wú)用處,�,！�
早在30年前，金價(jià)就被華爾街炒到突破850美元一盎司,，因此黃金抵御通脹的說(shuō)法,，完全取決于投資者在哪一時(shí)點(diǎn)買(mǎi)入。如果你在每盎司300美元買(mǎi)入的話,，那自然就賺了,，而如果你在當(dāng)年七八百美元一盎司的高位買(mǎi)入，那可就大虧了,。因?yàn)樯鲜兰o(jì)80年代的七八百美元,，按照這些年的通脹率來(lái)計(jì)算，則相當(dāng)于現(xiàn)在的2600-2800美元,，顯然不能保值,。
再?gòu)慕鹑诮嵌葋?lái)看，由于石油和黃金現(xiàn)貨都是以美元定價(jià)的,，使得石油（所謂“黑金”）的價(jià)格和黃金的價(jià)格關(guān)系非常緊密,，持1：1的正相關(guān)。從過(guò)往三十年的歷史資料看,，油價(jià)和金價(jià)之比在大多數(shù)時(shí)間里保持著大約1：15的關(guān)系,，也就是一盎司的金價(jià)一般為15桶原油的價(jià)格。然而,，眼下全球正處于由通脹變通縮的轉(zhuǎn)折點(diǎn),，將導(dǎo)致價(jià)格凍結(jié)，但同時(shí)又由于中東局勢(shì)不穩(wěn)定,，石油價(jià)格將隨著這兩個(gè)因素的此消彼長(zhǎng),，而向下浮動(dòng)。假設(shè)油價(jià)上升至每桶120美元,，按照石油和黃金15：1的估算,，金價(jià)的上下浮動(dòng)可能高至2000美元一盎司；而要是油價(jià)跌至80美元一桶的話,，金價(jià)最低可能跌破1200美元一盎司,。金價(jià)的大幅波動(dòng)給機(jī)構(gòu)很多做空的機(jī)會(huì)。由于利率與黃金有著密切的關(guān)系,，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)有意向調(diào)高利率時(shí),，美元會(huì)被大量吸納回收，那么屆時(shí)金價(jià)必然受挫,。
其實(shí),，目前黃金的開(kāi)采成本每盎司只有約500美元,，其生產(chǎn)成本也不會(huì)超過(guò)每盎司800美元，合理價(jià)位最多為1000美元左右,。也就是說(shuō),，假如金價(jià)跌破1200美元每盎司，如果普通投資者對(duì)黃金真的情有獨(dú)鐘,，屆時(shí)可以出手買(mǎi)入,。不過(guò)，最好買(mǎi)入實(shí)物黃金,。因?yàn)橥顿Y紙黃金的話,，其實(shí)和大家所不信任的“信用紙幣”，沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別,。